Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Общее число акций в обращении





Чистая прибыль общества за год

Прибыль на акцию =

 

 

Пример. Предположим, что открытое акционерное общество выпускает акции двух категорий - обыкновенные и привилегированные акции одного типа. Уставный капитал общества в сумме 65 млн. д.е. разделен на 10000 акций номиналом 6500 д.е. каждая, из которых- 9500 обыкновенных акций и 500 привилегированных акций. В уставе общества определено, что размер дивиденда по привилегированным акциям должен составлять 120% от их номинальной стоимости. Чистая прибыль общества за отчетный год (после формирования резервных фондов) 70 млн. д. е. Показатель прибыли в целом на одну акцию общества будет равен:

 

Показатель прибыли на одну обыкновенную акцию общества составит:

 

Для инвесторов, формирующих спрос на акции н в конечном счете их рыночную стоимость, большой информационной полезностью будут обладать такие характеристики акций эмитента, как коэффициент выплаты дивидендов и коэффициент реинвестирования прибыли.

Коэффициент

реинвестирования прибыли = 1 – Коэффициент выплаты дивидендов

 

Допустим, что в нашем примере фактические выплаты дивидендов по обыкновенным акциям составили 4870 д.е. на одну акцию, или 75% от их номинальной стоимости.

Таким образом, дивидендные выплаты на обыкновенную акцию в общей сумме прибыли составили 70%.

Коэффициент

реинвестирования прибыли = 1 – 0,70 = 0,30 или 30%

 

Вывод: из 6958 д.е. прибыли в расчете на одну обыкновенную акцию 4870 д.е. было выплачено акционерам в виде дивидендов и 2088 д.е. направлено на реинвестирование.

При размещении акций на рынке ценных бумаг для анализа их внешнего признания служит показатель, известный из зарубежной практики как “цена/прибыль”, характеризующий ценность акции:

 

Если предположить, что стоимость одной обыкновенной акции составила к концу года 7500 д.е., то это означает, что рыночная цена на обыкновенную акцию превышает, в 1,08раза: 7500/6958=1,08.

Дивидендный доход - показатель, определяющий взаимосвязь рыночной цены, или спроса на акцию, с доходностью акции. Рассчитывается как отношение годового дивиденда по обыкновенной акции к рыночной цене этой акции. В нашем примере:

Таким образом, при котировке одной акции в размере 7500 д.е. на конец года она будет обладать дивидендным доходом в размере 65%, т.е. рентабельность акции к концу года составила 65%. Показатель удобен для анализа среди широкого круга инвесторов.

Для прогнозного определения рыночной стоимости обыкновенной акции общества-эмитента можно воспользоваться предыдущей формулой:

 

 



Если общество предполагает рост дивидендов по обыкновенным акциям в перспективе, то для расчета рыночной стоимости акции может использоваться известная модель Гордона:

,

где V — стоимость акции в будущем;

d — сумма дивидендов, ожидаемая через год;

г — дивидендный доход, ожидаемый акционерами (дробь или проценты);

g — ожидаемый годовой темп роста дивидендов (дробь или проценты).

Показатель доходности акции для инвестора будет равен отношению суммы прироста ее рыночной стоимости за год и суммы дивидендов по акции за год к рыночной стоимости акций на начало года. Предположим, что обыкновенные акции нашего общества котировались на начало года по цене 6950 д.е.

 

 


Доходность акций или норма прибыли составила для инвестора 78% на вложенный капитал.

Рассмотренная методика анализа параметров акций относится в первую очередь к акциям акционерных обществ, имеющим рыночные котировки.

 





Дата добавления: 2014-01-03; Просмотров: 300; Нарушение авторских прав?


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



ПОИСК ПО САЙТУ:


Рекомендуемые страницы:

Читайте также:
studopedia.su - Студопедия (2013 - 2020) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление
Генерация страницы за: 0.002 сек.