Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Инвестиции. Инвестиции и доход. Функция инвестиций




Инве­стиции представляют собой второй компонент совокупных рас­ходов. Объем инвестиционных вложений, при прочих равных условиях, зависит от двух основных факторов. Во-первых, от ожидаемой нормы чистой прибыли, во-вторых, от ставки про­цента. Инвестиционные расходы должны быть прибыльными, т. е. доход инвестора должен превышать сумму инвестиционных вложений. В связи с этим и возникает понятие ожидаемой нор­мы чистой прибыли (R'):

R' = Ожидаемая чистая прибыль/Инвестиционные расходы х 100%

Очень часто средства, за счет которых финансируется тот или иной инвестиционный проект, привлекаются в качестве кредита. В связи с этим при анализе прибыльности инвестици­онных вложений необходимо учитывать и возможную плату за заемные средства (кредит), т. е. ставку процента по кредиту (r). Поскольку основным побудительным мотивом к инвестирова­нию является получение прибыли, то решения об инвестициях принимаются предприятиями тогда, когда ожидаемая норма чистой прибыли превышает стоимость заемных средств, т. е. ставку процента по кредиту — R' > r. Напротив, когда r> R', ин­вестиции не выгодны. Таким образом, инвестиционные расходы отдельной фирмы будут связаны взаимообратной связью со став­кой процента — чем ниже ставка процента, тем больше инвести­ционные расходы фирмы, и наоборот.

К сведению. При анализе прибыльности инвестиционных вложений любой предприниматель должен учитывать возмож­ную инфляцию, а значит, сопоставлять не номинальные пока­затели r и R', а реальные, т. е. скорректированные с учетом ин­фляции. Оценивая ситуацию с инвестициями на уровне всей экономики, подчеркнем, что масштабы инвестиционных вло­жений будут определяться не только уровнем ожидаемой нормы чистой прибыли, существующей в экономике, и ставкой про­цента, но и рядом других факторов:

1. Издержками на приобретение эксплуатацию и обслужи­вание оборудования. Чем больше эти затраты, тем меньше R' а значит, и меньше стимулы к инвестициям.

2. Налогами на бизнес. Обычно ожидаемая норма чистой прибыли рассчитывается с учетом того, что налоги уже выпла­чены. Естественно, рост налогов с предприятий будет сокра­щатьR'.

3. Позитивными технологическими изменениями — внедре­нием в производство достижений НТП — позволяет сократить из­держки производства, улучшить качество создаваемой продукции, увеличить прибыль. Закономерно, что при таких обстоятельствах инвестиционная активность в экономике увеличивается.

4. Наличием незанятого основного капитала. Так, наличие в отдельных отраслях или в экономике в целом свободных про­изводственных мощностей будет сдерживать инвестиции.

5. Ожиданиями предпринимателей относительно будущей прибыли, условий производства, рыночной конъюнктуры. Оп­тимистичные прогнозы будут содействовать росту инвестици­онных вложений в экономику. Пессимистичные прогнозы от­носительно будущих продаж и рентабельности производства могут привести к сокращению инвестиций.

С точки зрения макроанализа, нас должно интересовать, как взаимосвязаны инвестиции и величина ВВП (ВВП, в соответст­вии со сделанными допущениями, равен располагаемому доходу, т. е. К) при заданном уровне цен. Чтобы упростить дальнейший анализ, будем считать, что главным и единственным фактором, влияющим на объемы инвестиционных вложений в экономику, является ставка процента r, при которой объем совокупных ин­вестиций составляет некоторую константу (т. е. I& = const), неза­висимую от объема ВВП на коротких временных промежутках.

Допустим, что lR = 20 ден. ед. Тогда зависимость между инве­стициями и доходом в экономике отсутствует — инвестиции бу­дут автономны (независимы) от уровня текущего дохода после уплаты налогов и объема производства.

 

К сведению. Подобный подход к анализу связи между инве­стициями и ВВП носит упрошенный характер. В реальной дей­ствительности наблюдается прямая зависимость между инве­стициями в экономику и объемом производства в обществе — рост объемов производства и дохода в экономике сопровожда­ется обычно и увеличением инвестиций (пунктирная линия на рисунке). Обусловлено это следующими причинно-следствен­ными связями:

• Рост объемов производства (ВВП) в экономической сис­теме означает и рост доходов. Растущие доходы населения и фирм порождают расширение спроса на национальном рынке. Стремясь удовлетворить растущий спрос на товары и услуги, предпринимательский сектор расширяет производство, а зна­чит, увеличивает объемы применения основного капитала. При отсутствии незанятых производственных мощностей это будет провоцировать рост объемов инвестиционных вложений.

• Рост ВВП и доходов в экономике означает увеличение прибыли бизнеса и рост сбережений домохозяйств. А сбереже­ния населения, размещенные в кредитных учреждениях, и при­быль предприятий — главные источники инвестиций.

Инвестиции являются самым изменчивым компонентом со­вокупных расходов (АЕ), изменяются они значительно сильнее, чем, например, потребление. Изменчивость инвестиций порож­дает нестабильность и всей суммы совокупных расходов в эко­номике. Как следствие — колебание объемов внутреннего про­изводства, уровня занятости и доходов в экономике. Причины нестабильности инвестиций:

• неопределенность срока службы основного капитала. Ос­новной капитал служит длительное время, но сроки его выбытия из процесса эксплуатации на практике жестко не определяются. То есть элементы основного капитала выбы­вают неравномерно, а значит, и инвестиции осуществляют­ся непостоянно;

• нерегулярность научно-технического прогресса. Обычно всплеск инвестиционной активности, при прочих равных условиях, наблюдается в период внедрения в производство новшеств, порожденных НТП. Однако крупные научно-тех­нические открытия, оказывающие воздействие на всю эко­номику, происходят нерегулярно и зачастую носят непред­сказуемый характер. Отсюда нерегулярность инвестиций;

• изменчивость самой прибыли. Прибыль, с одной сторо­ны, — источник инвестиций, а с другой стороны, — основной стимул к инвестициям. Прибыль бизнеса непостоян­на, колеблется во времени, иногда чередуется с убытками. Эти обстоятельства соответствующим образом сказывают­ся и на динамике инвестиций. Растущие прибыли их уве­личивают, снижение прибылей или убытки сдерживают инвестиции;

• изменчивость ожиданий бизнеса Предпринимателей могут охватить как оптимистические, так и пессимистические ожидания, которые зависят от политики государства, си­туации на биржах, сдвигов в науке и технике, деятельности профсоюзов и других факторов. Если предприниматели на­строены пессимистически, то инвестиционная активность будет сокращаться.

Все эти причины могут привести к смещению графика инве­стиций на рисунке вверх (I& растут) или вниз (I& падают) вдоль оси ординат. Согласно кейнсианской теории, нестабильность инвестиций обуславливает нестабильность совокупного спроса и порождает нестабильность в экономике в целом.




Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-01-04; Просмотров: 602; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.011 сек.