Тема 1 Сутність фінансової діяльності суб’єктів підприємництва

1. Зміст і завдання фінансової діяльності.

2. Поняття фінансування.

3. Принципи та правила фінансування.

4. Теоретичні джерела фінансової діяльності.

1. Фінансові ресурси - грошові фонди цільового призначення, які формуються в процесі розподілу і перерозподілу ВВП і НД і використовуються підприємством.

Фінанси підприємств - це економічні відносини, що опосередковують процес розподілу і перерозподілу ВВП, пов’язані з формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів в процесі їх відтворення.

Принципи організації фінансів підприємств:

1. Фінансова незалежність;

2. Комерційного розрахунку;

3. Розмежування коштів на власні і залучені;

4. Формування фінансових резервів;

5. Відповідальність за діяльність підприємства;

6. Фінансовий контроль.

Фінансова діяльність - це управлінська функція з приводу формування, використання фінансових ресурсів.

Фінансова діяльність - це використання різних прийомів і методів для фінансового забезпечення функціонування підприємства, досягнення мети.

Метою навчальної дисципліни є формування системи теоретичних і практичних знань про категорії, поняття, механізм забезпечення ефективної фінансової діяльності.

Предметом дисципліни є система фінансово-економічних відносин з приводу формування і використання фінансових ресурсів.

Об’єктом дисципліни є сукупність теоретичних і практичних проблем формування фінансового потенціалу підприємства і його ефективного використання.

Мета фінансової діяльності - отримання прибутку. В кризових ситуаціях - це виживання на ринку. При підйомі - забезпечення зростання.

Завдання фінансової діяльності - це вибір оптимальних форм фінансування; вибір структури капіталу і напрямів використання; підтримка необхідного рівня ліквідності і платоспроможності; регулювання грошових потоків; забезпечення своєчасності виплат.

Зміст фінансової діяльності суб’єктів підприємництва.

Формування капіталу (фінансування)	1. управління структурою капіталу; 2. залучення власного і позикового капіталу; 3. управління фінансовими резервами; 4. управління кредиторською заборгованістю; 5.управління розподілом прибутку; 6. формування дивідендної політики; 7. формування амортизаційної політики.
Формування активів підприємства (майна)	1. операційна дільність підприємства: · Управління матеріальними запасами; · Управління дебіторською заборгованістю; · Вибір форм і інструментів розрахунків; · Управління формуванням прибутку (планування доходів і витрат); · Управління грошовими потоками. 2. інвестиційна діяльність підприємства: · Планування інвестиційного розвитку; · Оцінка ефективності інвестиційного проекту; · Моніторинг ефективності проекту; · Управління ризиками інвестиційної діяльності; · Вибір сфеми фінансування проекту. 3. фінансова діяльність підприємства: · Обґрунтування об’єкту інвестування; · Управління формуванням прибутку; · Формування портфеля цінних паперів; · Інвестування за методами участі в капіталі.
Антикризовий фінансовий менеджмент	1. фінансовий контроль грошових потоків; 2. внутрішній аудит; 3. розробка антикризових заходів; 4. управління фінансовими ризиками; 5. фінансування санаційних заходів; 6.фінансування антикризових заходів; 7. створення системи фінансового контролю.

2. Фінансування - це:

ü залучення капіталу;

ü зв’язок з інвесторами;

ü зв’язок з кредиторами;

ü забезпечення поточної ліквідності і платоспроможності;

ü управління розподілом і використанням прибутку;

ü управління кредиторською заборгованістю;

ü дивінендна політика.

Основні форми фінансування класифікуються за трьома ознаками:

1) в залежності від цілей фінансування:

ü фінансування новоствореного підприємства;

ü фінансування та розвиток, розширення;

ü фінансування на реструктуризацію;

ü санаційне фінансування.

2) за джерелами надходження:

ü внутрішнє;

ü зовнішнє.

3) за правовим статусом капіталодавців:

ü власний;

ü позиковий.

Фінансування:

1) Власний капітал:

· прибуток (амортизація) - внутрішнє;

· реструктуризація активів (зміна складу і структури майна) - внутрішнє;

· внески учасників і засновників - зовнішнє;

2) Позиковий капітал:

· забезпечення майбутніх витрат і платежів - внутрішнє;

· кредитне фінансування - зовнішнє.

3. Правила фінансування:

Кредитори та інвестори, маючи гарантувати свої вкладення та не допустити порушення фінансової рівноваги, вимагають додержання певних правил під час формування структури капіталу. На практиці зазначені правила широко застосовуються для аналізу фінансового стану підприємства, оцінювання їх кредитоспроможності та інвестиційної привабливості. Додержання правил формування активів і пасивів є необхідною умовою забезпечення фінансової рівноваги та оптимізації структури капіталу.

Правила фінансування формують принципи, згідно яких підприємство мобілізує фінансовий капітал для покриття потреби у фінансових ресурсах. На них слід зважати, виробляючи стратегію залучення фінансових джерел санації підприємства.

Розрізняють основні правила фінансування підприємства:

1. золоте правило фінансування;

2. золоте правило балансу;

3. правило вертикальної структури капіталу.

Перше та друге правила характеризують горизонтальну структуру капіталу та майна підприємства. Останнє стосується лише пасиву балансу. Усі три правила базуються на розрахунку низки показників, що характеризують співвідношення певних статей балансу.

4. Теоретичні розробки представників сучасної науки про фінанси підприємств присвячені обґрунтуванню найефективніших шляхів вирішення проблем, з якими стикаються суб’єкти господарювання при здійсненні ними фінансової та інвестиційної діяльності. Про непересічне значення наукового доробку провідних учених-фінансистів свідчить уже те, що багатьом з них присвоєна Нобелівська премія з економіки. За видатний внесок у розвиток теорії фінансів підприємств цю премію отримали Дж. Тобін, Ф.Модільяні, Г. Марковіц, В. Шарп, М. Міллер та інші. Зрозуміло, що без належного теоретико-методологічного забезпечення неможливе успішне функціонування ринків капіталів, фінансових посередників, окремих підприємств, а також прийняття досконалих законодавчих норм, які регулюють фінансову діяльність суб’єктів господарювання.

Предметом дослідження теорії фінансування є визначення та обґрунтування критеріїв, на основі яких можна оптимізувати рішення у сфері інвестування та фінансування, тобто йдеться про вироблення наукового підходу при прийнятті рішень щодо формування окремих позицій активів і пасивів підприємства. Пропоновані рецепти з організації управління фінансами значною мірою визначається належністю їх авторів до того чи іншого напрямку фінансової науки. Залежно від характеру теоретичних і практичних висновків, а також методів і принципів дослідження виокремлюють три основні теоретичні підходи до визначення критеріїв прийняття фінансових рішень: класичний, неокласичний, неоінституційний.

Структурно-логічна схема побудови окремих елементів теорії фінансів підприємств

1) Класична теорія фінансування

У центрі уваги досліджень представників класичної теорії фінансів стоїть питання оцінки ефективності різних форм фінансування з розгляду капіталовкладців (власників і кредиторів підприємства), а також фінансові аспекти заснування,ліквідації та реструктуризації підприємства.

В рамках класичної теорії виокремлюють 2 основні концепції:

1. Теорія інвестування;

2. Теорія фінансування.

2) Неокласична теорія

Дана теорія досліджує процеси, що відбуваються на ринку капіталів і побудована на гіпотезі досконалого ринку. Неокласики не вбачають істотної різниці між використанням різних форм фінансування і не пояснюють природу впливу правової форми організації бізнесу на фінансову діяльність суб’єктів господарювання.

Основні концепції: теорема іррелевантності, теорія вибору портфеля інвестицій, модель оцінювання дохідності активів (САРМ), теорія арбітражного ціноутворення.

3) Неоінституційна теорія

Вона досліджує діяльність окремих інституцій та фінансові відносини, які виникають між ними у комплексі і взаємозв’язку. Вона характеризується більшим рівнем об’єктивності та практичної значущості.

Основні концепції: теорія агентських відносин, теорія фінансового посередництва.

Дата добавления: 2014-01-04