Теория мультипликатора

Функциональная роль инвестиций

Под инвестициями принято понимать использование сбережений в целях созда­ния новых производственных мощностей и капитальных активов.

Инвесторами могут быть как фирмы, так и широкие слои населения. От каких же факторов зависят инвестиции? Отметим наиболее важные из них. Во-первых, процесс инвестирования зависит от ожидаемой нормы прибыли, или рентабельности, предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабель­ность, по мнению инвестора, слишком мала, то вложения не будут осу­ществлены.

Во-вторых, инвестор при выработке решения всегда учитывает альтернатив­ные возможности капиталовложений, и решающим здесь будет уровень процен­тной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики, а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если норма процента окажется выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и. наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы при­были, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.

Инвестиции зависят от уровня налогообложения и вообще налогового кли­мата в данной стране. Слишком высокий уровень налогообложения не стимули­рует инвестиции, хотя вопрос о том, какие ставки налога считать высокими или низкими, вряд ли может быть решен однозначно.

Инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляционного обесценения денег.

Наращивание инвестиций ведет к росту ВНП и способствует достижению полной занятости еще и в силу определенного эффекта, который отражается в экономической теории под названием эффекта мультипликатора.

Под мультипликатором понимается коэффициент, показывающий зависимость изменения дохода от изменения инвестиций.

Эффект мультипликатора в рыночной экономике состоит в том, что увеличе­ние инвестиций приводит к увеличению национального дохода, причем на вели­чину большую, чем первоначальный рост инвестиций. Мультипликатор представляет числовой коэффициент, который показыва­ет превышение роста дохода над ростом инвестиций.

Приращение ВНП D ВНП

Мультипликатор = ---------------------------------- = ------------

Приращение инвестиций D I

Возьмем условный пример, иллюстрирующий суть мультипликационного эффекта. Предположим, что население расходует на потребление 80% получае­мого им дохода, а остальные 20% сберегает. Потребительская функция тогда имеет вид: С = 0,8 Y.

Пусть объем инвестиционной деятельности увеличился первоначально на 100 млрд ден. ед. Это вызовет непосредственное увеличение доходов затрону­тых этим лиц на такую же сумму. В связи с этим увеличением доходов им придется увеличить свои потребительские расходы. В соответствии со сделан­ным выше предположением эти расходы возрастут на 100 х 0,8 = 80 млрд ден. ед. (на 20 млрд ден. ед. увеличатся сбережения). Такое увеличение спроса отра­зится на доходах еще какой-то группы лиц, которые тоже увеличатся на эту сумму. Эти лица в свою очередь увеличат свои потребительские расходы на сумму 80 х 0,8 = 64 млрд ден. ед„ что свидетельствует о возрастании на 64 млрд ден. ед. еще чьих-то доходов, что заставит увеличить потребление еще на 64 х 0,8 = 51,2 млрд ден. ед. и т. д. Данный процесс будет продолжаться по математически бесконечной цепочке. Однако сумма увеличения дохода будет сходиться к определенному пределу (пределу суммы геометрической прогрессии). В данном примере общее увеличение дохо­да составит: 100 + 80 + 64 + 51,2 +...=100(1 + 0,8 + 0,8² + 0,8³ +...) = = 100 (1 / (1 – 0,8) = 100 / 0,2 = 500 млрд. ден. ед.

Первоначальное увеличение инвестиций на 100 млрд ден. ед. вызвало, та­ким образом, через посредство мультипликатора пятикратное увеличение до­хода. При этом потребительские расходы возросли на 500 х 0,8 = 400 млрд ден. ед.. а сбережения на 500- 400= 100 млрд ден. ед;

Дата добавления: 2013-12-13