Текущая стоимость аннуитета

Текущая стоимость обычного аннуитета - это функция, опреде­ляющая настоящую стоимость равномерного потока платежей. Пла­тежи производятся в конце каждого периода и рассчитываются по формуле

РМТ = PV* { [1 – (1+i) ^–п ] :i }

Например, определить текущую стоимость арендных платежей, поступающих в конце каждого года в размере 12000 рублей на протяжении семи лет при ставке дисконта 12%. Решение. РМТ= PV* фактор (колонка 5, приложение Ж, п = 7 лет, i= 10%) = 12000*0,456376 = 5476,51 руб.

Часто доход, приносимый недвижимым имуществом, складывается из потока текущих доходов и суммы перепродажи имущества в конце периода пользования им. В этом случае следует использовать два фактора сложного процента: текущей стоимости единицы и текущей стоимости аннуитета.

Например, прогнозируется, что предприятие в течение 5 лет будет приносить доход в размере 200000руб/год. Ставка доходности 14% годовых. В конце пятого года предприятие будет продано за 1110000 рублей. Определить текущую стоимость предприятия. Решение: рассчитываем текущую стоимость доходов: PV₁ = 200000*3,43308 (колонка 5 приложение К, при 5 лет и 14% годовых) = 686616 рублей; текущая стоимость перепродажи (реверсия составит: PV₂ = 1110000 *0,519369 (колонка 4, при 5 лет и 14% годовых) = 576499,59 рублей.

Примеры:

1) Инвестор рассматривает перспективы покупки офисного зда­ния. Здание в течение 4 лет будет приносить по 100000 рублей арендной платы. Какая максимальная цена может быть уплачена за объект се­годня, если ставка дисконта 10%?

2) Предприниматель рассматривает возможность покупки гос­тиничного комплекса. Гостиница в течение 5 лет будет приносить по 300000 рублей арендной платы. Какая максимальная цена может быть упла­чена за объект сегодня, если ставка дисконта 12%?

3) Бизнесмен рассматривает возможность покупки АЗС. АЗС в течение 7 лет будет приносить по 200000 рублей арендной платы. Какая мак­симальная цена может быть уплачена за АЗС сегодня, если ставка дисконта 14%?

Дата добавления: 2013-12-13