Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Соотношение различных критериев

Применение различных показателей эффективности к одним и тем же инвестиционным проектам может привести к различным выводам. Кроме того, как уже отмечалось, показатели эффективности весьма чувствительны к процентной ставке дисконтирования.

В связи с неоднозначностью результатов отбора по различным показателям западные фирмы используют оценки эффективности по двум и более показателям. В качестве основных показателей наиболее часто используется внутренняя норма доходности и чистый приведенный доход. Другие показатели применяются как вспомогательные. Вместе с тем легко установить существенную взаимосвязь между показателями: все они основываются на механизме дисконтирования и компаудинга.

Приведенная система показателей эффективности является важнейшей, но не единственной информацией, которую должен анализировать финансовый менеджер при принятии решения об инвестировании проекта. Необходимо проанализировать чувствительность показателей эффективности к изменению важнейших факторов. Такими являются: ставка банковского процента, цена инвестиционного товара, валютный курс и др. Для окончательного принятия решений необходимы не только расчет значений критериев, но представление их в виде графиков и таблиц в зависимости от основных факторов.

Следует заметить, что на выбор инвестиционного проекта влияют не только стоимостные показатели, но также и экологические, научно-технические, социальные и др. Более того, они зачастую выступают критериями отбора проектов. Чем крупнее проект, тем большее значение они имеют.

Еще одно замечание касается содержания анализируемого денежного потока. Рассмотренные показатели эффективности могут применяться для оценки результативности проекта различными участниками его реализации: реципиентом, инвесторами, бюджетами В первом случае денежный поток представляет собой прирост чистой прибыли и амортизационных отчислений фирмы-реципиента. Во втором – поток дивидендов или рост курса акции. В третьем – прирост доходной и снижение расходное части бюджета.

<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Дисконтированный срок окупаемости | Оценка риска инвестиционного проекта
Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2013-12-14; Просмотров: 260; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.012 сек.