Стратегические и тактические инвестиции в антикризисном управлении, источники их финансирования

Особенность разработки инвестиционной стратегии на предприятиях в условиях кризиса – является необходимость учёта жёстких ограничений финансовых ресурсов.

Основные принципы разработки инвестиционной стратегии:

· рассмотрение производственного процесса, финансирования и инвестирования как единой системы бизнеса («дерево денежных потоков»). Для расчёта капитала предприятия;

· анализ допустимого и критического уровня риска вследствие повышенной неопределённости рыночной ситуации в будущем и разработка инвестиционной стратегии на основе иного вариантного прогноза;

· учёт рыночной стоимости денег во времени;

· при расчёте ставки доходности необходимо учитывать темпы инфляции;

· необходимо детально рассчитывать:

а) стоимость привлечённого капитала как внешнее ограничение;

б) ставку доходности инвестиционных проектов как внутреннее ограничение финансовых ресурсов.

Разработка инвестиционной стратегии затрагивает 3 основные области принятия решений:

1. Инвестиции – эффективное инвестирование основано на анализе инвестиционной базы, оценки новых инвестиций и возможных изъятий вложений.

2. Финансирование -эффективное финансирование предполагаетанализ собственного капитала и дивидендов по привлечённому капиталу; заёмного капитала и стоимости обслуживания долгосрочной задолженности; прибыли от производственной деятельности; возможности капитализации прибыли.

3. Производственная деятельность – эффективная производственная деятельность предполагает тщательный анализ рыночной ситуации и предполагаемого объёма продаж, цены реализации товара, постоянных и переменных издержек по производству товаров.

Завершающим этапом инвестиционной стратегии является формирование капитального бюджета:

Инвестиции	Источники финансирования
1. Вложения в материальные активы:	1.Прибыль
· Оборотный капитал	2.Выпуск акций
· Основной капитал	3.Долгосрочные обязательства (облигации)
2. Вложения в нематериальные активы	4.Кредиты КБ (долгосрочные и краткосрочные)
3. Вложения в финансовые активы:	5.Задолженность по расчётам (поставщикам)
· Участие в дочерних предприятиях	6.Задолженность по другим каналам
· Кредиты	7.Реализация избыточных активов
· Скупка акций
· Инвестиции на обновление собственного капитала

Тактические инвестиционные решения обычно оперируют относительно небольшими суммами средств и не означают решительного отхода от ранее проводимой инвестиционной политики.

Стратегические – оперируют крупными суммами финансовых средств и могут привести к отказу от ранее проводимой финансовой и инвестиционной политики.

Источниками инвестиций являются:

1. Собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизация, отчисления; другие виды активов – земля, основные средства, продажа акций, выделяем средства вышестоящим организациям).

2. Ассигнование из федеральных, региональных бюджетов фондов поддержки (на безвозмездных основах).

3. Иностранные инвестиции.

4. Различные формы заёмных средств.

1,2, 3 – образуют собственный капитал, и эти суммы не подлежат возврату.

Дата добавления: 2014-01-04