Статические методы

Лекция 5. Методы оценки экономической эффективности инвестиций

Вопросы самоконтроля

1. Что представляет собой жизненный цикл инвестиционного проекта?

2. Какова сущность прединвестиционной, инвестиционной и эксплутационной фаз инвестиционного проекта?

3. На какой стации принимается решение о реализации инвестиционного проекта?

4. С чего начинается технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта?

5. Что входит в основные направления разработки технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта?

6. Что понимают под дюрацией инвестиций?

7. Назовите алгоритм расчета показателя дюрации инвестиций.

5.1. Статические методы

5.2. Динамические методы

Методы оценки экономической эффективности инвестиций подразделяются на две группы: статические методы и динамические методы.

Статические методы – наименее трудоемкие, упрощенные. Диапазон расчетов здесь ограничен одним периодом – предполагается, что затраты и результаты будут одинаковыми из периода в период. Область применения статических методов – принятие решения о покупке той или иной машины, оборудования, производственной линии, замена изношенной техники. Исходным параметром для экономических расчетов служит производительность, мощность оборудования. Ограниченность этих методов состоит в том, что в расчетах не учитывается фактор времени.

К статическим методам оценки экономической эффективности относятся методы сопоставления: общих экономических затрат; экономической прибыли; рентабельности и срока окупаемости.

Статическое сопоставление общих экономических затрат применяют тогда, когда одинакового результата можно достичь с помощью различных вложений. Общие экономические затраты S равны сумме явных затрат (текущие, включая амортизационные отчисления К/n) и альтернативных затрат (неполученные проценты на усредненную величину вложенного капитала i x K/2). Расчет производится по формуле:

S = С + K/n + i x K/2,

где S – общие экономические затраты данного периода, ден. ед.;

С – текущие затраты (без амортизации), ден. ед.;

K – единовременные затраты, вложенный капитал, ден. ед.;

n – число периодов эксплуатации, лет;

i – процентная ставка в десятичном виде.

Экономическая прибыль рассчитывается, исходя из выручки данного периода за вычетом общих экономических затрат.

Относительный показатель рентабельность – отношение прибыли к вложенному капиталу, – позволяет сопоставить проекты разного масштаба между собой, а также с доходностью других видов деятельности и средней доходностью финансовых инструментов в целом. Целесообразно инвестировать тогда, когда рентабельность данного варианта капиталовложений по крайней мере больше банковской процентной ставки.

Статистический срок окупаемости показывает число лет, за которые вложенный капитал К окупится через прибыль. Этот критерий отражает риск инвестирования. Риск состоит в том, что в расчетах используют исходные данные, исходя из текущей ситуации. С течением времени обстановка может изменится, поэтому чем короче срок окупаемости, тем меньше вероятность просчетов в планировании будущих доходов и, соответственно, ниже риск их неполучения.

Статическими критериями выбора наиболее эффективного варианта инвестиций являются:

· минимум общих экономических затрат;

· максимальная прибыль и рентабельность;

· короткий срок окупаемости.

В расчетах эффективности для корректного сравнения вариантов необходимо обеспечить их сопоставимость по факторам:

· объем выпуска – для вариантов оборудования с разной производительностью оценивают удельные затраты (в расчете на 1 тонну или 1 руб. продукции, 1 нормо-час, 100 км и т.д.);

· качество продукции – учитывают в ценах и сравнивают ожидаемую прибыль;

· время – неравные по длительности инвестиционные проекты, разновременные притоки и оттоки средств можно сопоставить, применяя динамические методы оценки экономической эффективности.

Дата добавления: 2014-01-04