Денежная масса и ее измерение

Денежная масса - это совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах, выполняющих функции средства обращения, платежа и накопления.

На денежном рынке, как на всяком другом, существует спрос на деньги и их предложение.

Рассмотрим ПРЕДЛОЖЕНИЕ.

Под предложением понимается денежная масса в обращении, т.е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.

Для характеристики денежного предложения применяются денежные агрегаты, которые представляют собой различные группы ликвидных активов: М1, М2, МЗ, L и др.

Агрегат М1 (деньги для сделок) включает в себя: монеты, бумажные деньги, деньги на текущих счетах.

Агрегат М2 включает в себя: монеты, бумажные деньги, текущие счета, т.е. агрегат Л//, плюс деньги на сберегательных и срочных вкладах.

Агрегат МЗ включает в себя агрегат М2 плюс вклады в специализированных учреждениях и особые виды накоплений.

Существуют еще агрегаты L — группа ценных бумаг, Х — иностранная валюта и другие.

Предложение денег исчисляется с помощью денежного мультипликатора.

Денежный мультипликатор — это часть избыточного резерва, которую система коммерческих банков может пользовать для увеличения массы денег в обращении и суммы бессрочных вкладов путем предоставления новых займов (или скупки ценных бумаг). Он равен единице, деленной на обязательную норму резерва.

Денежный мультипликатор показывает, во сколько раз изменитобъем денежной массы в случае изменения денежной базы (денег центрального банка).

Денежный мультипликатор используется для прогнозирования предложения денег и регулирования денежной массы. Главную роль в этом процессе играет Центральный банк.

Соотношение денежной массы и массы товаров и услуг на рынке определяет покупательную способность денег.

Покупательная способность денег - это количество товаров и услуг, которые можно купить на денежную единицу. При увеличении уровня цен покупательная способность денег снижается и наоборот.

Вторым компонентом денежного рынка является СПРОС.

Существуют различные теоретические подходы при анализе спроса на деньги.

Рассмотрим сначала монетаристский подход.

Монетаризм (англ. Money - деньги) – экономическая концепция, рассматривающая деньги, находящиеся в обращении, в качестве главного инструмента макроэкономического анализа.

Монетаризм возник в середине 50-х годов XX в., а сам термин впервые появился в работе К. Бруннера «Роль денег в монетарной политике».

Родоначальником этого направления является Гервинг Фишер. Широкое распространение монетаризм получил с начала 70-х годов. На Западе лидером современного монетаризма является М. Фридман (США — чикагская школа), в России — Егор Гайдар.

Упрощенно говоря, суть монетаризма сводится к двум тезисам:

1. Деньги играют основную роль в экономике.

2. Центральный банк может воздействовать на денежное предложение, т.е. на количество обращающихся денег.

Монетаризм основывается на количественной теории денег, корни которой уходят в XVII в. Затем эта теория развивалась в работах Рикардо, Кантильона, Маршалла и других.

В рамках количественной теории денег спрос на деньги определяли в соответствии с уравнением (моделью) И. Фишера:

М х V= Р х Q,

где М — количество денег в обращении,

V — скорость обращения денег,

Q — количество проданных товаров,

Р — средняя цена товаров и услуг.

Если предположить, что все сделки учитываются в ВНП, то Р х Q равно номинальному ВНП.

ВНП

Отсюда: МV= ВНП и далее: М0=—————.

V

Современное толкование количественной теории денег М. Фридманом учитывает спрос на деньги не только общества в целом, но и отдельного лица, который ограничен суммой имеющегося у этого лица «портфеля ресурсов», т.е. денег и других активов:

МD= Рf{Rb, Re, p, h, y, u),

где МD— величина спроса на деньги;

Р — абсолютный уровень цен;

RЬ — номинальная норма процента по облигациям;

Rе — рыночная стоимость дохода по акциям;

р — темп изменения уровня в процентах;

h — отношение между человеческим богатством (труд) и всеми другими формами богатства;

у — общий объем богатства;

и — величина, отражающая возможное изменение вкусов и предпочтений.

У современного монетаризма есть соперничающая теория денег в лице кейнсианства и неокейнсианства.

Кейнсианская теория пытается определить спрос на деньги, исходя из мотивов экономического субъекта, побуждающих его хранить часть своего богатства в форме ликвидных денежных активов.

Д. Кейнс выделяет такие мотивы: траисакциоииый, спекулятивный, шиотив предосторожности.

Важно отметить, что субъект не всегда может определить, какими именно мотивами он руководствуется в своем спросе на деньги.

Трансакционный — это мотив хранения денег, основанный на удобстве их использования в качестве средства платежа.

Предосторожность — это мотив хранения денег с целью иметь в будущем возможность осуществлять незапланированные расходы.

Спекулятивный — это мотив хранения денег, который возникает из неизвестности будущей рыночной стоимости финансовых актинов и желания избежать потерь.

Кейнс считал, что спрос на деньги зависит от номинального дохода и нормы ссудного процента: номинальный доход прямо пропорционально влияет на денежный спрос, а норма ссудного процента — обратно пропорционально.

Основные различия между монетаризмом и ксйнсианством сводятся к следующему.

В отличие от кейнсианства, которое ориентируется на регулирующую роль государства, монетаристы стоят ближе к старой классической школе и часто отвергают вмешательство государства в регулирование денежной массы.

Кейнсианцы отводят деньгам второстепенную роль, монетаристы считают, что именно денежное обращение определяет уровень производства, занятости и цен.

Различны их позиции и в толковании обращения денежной массы. Монетаристы полагают, что скорость (V) стабильна. Но если скорость обращения денег {V) стабильна, то из уравнения {М х V = Р х Q и далее М х V= ВНП) действительно следует, что между денежным предложением М и ВНП существует непосредственная и предсказуемая зависимость.

Кейнсианцы же считают, что изменение предложения денег изменяет сначала уровень процентной ставки, затем — инвестиционный спрос и только через мультипликатор вызывает изменение поминального ВНП.

Монетаристы считают, что в долгосрочной политике государство должно обеспечивать обоснованный постоянный прирост денежной массы (М).

В отличие от монетаристов кейнсианцы полагают, что наращивание денежного предложения чревато многими негативными последствиями. Если предложение денег растет, то спрос на них падает, сокращается и цена кредита, т.е. процентная ставка, она перестает реагировать на рост предложения денег. В результате экономика попадает в «ликвидную ловушку» и рвется цепь причинно-следственных связей между количеством денег и номинальным ВНП. Поэтому в отличие от монетаристов кейнсианцы основным средством стабилизации экономики считают фискальную политику, а не денежную.

Следует отметить, что постепенно и те, и другие отказываются от своих крайних позиций, поэтому противоречия между ними сглаживаются и в области теории денег возникает кейнсианско-неоклассический синтез, который в настоящее время в среде экономистов становится доминирующим.

Дата добавления: 2014-01-04