Тема 8. Денежный спрос

Деньги и их функции. Количество денег в обращении и скорость оборота денег. Уравнение обмена. Спрос на деньги.

Деньги и их функции.

Деньги - это общепринятое средство платежа, которое принимается в обмен на товары и услуги, а также при долговых отношениях. Наиболее существенной характеристикой денег является то, что они признаются всеми в обществе в качестве средства платежа.

Роль, которую деньги играют в обществе, проявляется в их функциях.

1. Средство обмена. Деньги выполняют функцию посредника при обмене товарами и услугами.

2. Единица счета, или мера стоимости. Все товары и услуги оцениваются в деньгах. Общество считает удобным использовать денежную единицу в качестве масштаба для измерения стоимости разнородных благ и услуг.

3. Средство сбережения. Деньги служат средством накопления богатства поскольку, они могут быть использованы в будущем для совершения покупок.

Количество денег в обращении и скорость оборота денег.

Классическая теория денег исходит из того, что деньги выполняют функцию обмена, поэтому их количество, необходимое для обращения в отдельно взятой экономике, определяется количеством и ценой реализуемых товаров, т.е. стоимостью ВВП. Однако одна денежная единица может обслужить несколько товарных сделок в течение года. Чем быстрее оборачиваются денеги, тем меньшее количество их потребуется для обслуживания торговых и прочих операций. Отсюда следует, что количество необходимых для обращения денег (М) равно отношению суммы цен реализуемых товаров (Р) к числу оборотов денежной единицы (V):

или

Уравнение обмена.

Наиболее известной и популярной является теория американского экономиста И. Фишера, в которой он использует математический подход в определении необходимого для обращения количества денег и обосновывает свою теорию с помощью "уравнения обмена".

Стоимость товаров и услуг, обращающаяся в экономике, т.е. номинальный ВВП Фишер представляет как произведение общего (или среднего) уровня цен (Р) на количество реализованных продукции и услуг (Q):

Откуда: MV = PQ.

Таким образом, скорость обращения денег определяется отношением стоимости находящихся в обращении товаров и услуг в течение года (PQ) к числу денежных единиц, которые призваны обеспечить сделки между экономическими агентами (М).

Это соотношение лежит в основе количественной теории денег и широко используется для целей макроэкономического анализа.

Спрос на деньги.

В определении функций денег заложены две основные причины существования спроса на деньги. Первая причина связана с функцией денег как средства обращения. Экономическим агентам необходимо всегда иметь некоторую сумму наличных денег для нужных им расходов: населению - для приобретения товаров и услуг; предприятиям - для выплаты заработной платы, оплаты материалов, энергии и т.п. Необходимые для всех этих целей деньги называются спросом на деньги для сделок. Количество денег, необходимых для заключения сделок определяется главным образом размером номинального ВВП. Мы можем выразить денежный спрос (L_t) для сделок в виде возрастающей функции от стоимости товаров и услуг, находящихся в обращении (Y):

L_t = L_t(Y), где L'_t(Y) > 0

По определению количество денег, необходимых для обращения определяется формулой:

или М = 1/V·Y

Если обозначить 1/V через коэффициент k, являющейся обратной величиной скорости обращения денег и показывающей отношение необходимого количества денег к товарному обороту, мы можем записать уравнение денежного спроса для сделок

L_t = kY, где k > 0

Допустим, k = 0,5 - это значит, что каждая денежная единица (например, 1 руб.) будет находиться два раза в обращении в течение года; или для того, чтобы обеспечить обращение товаров и услуг в экономике достаточно иметь денег в количестве, равном половине их стоимости.

Коэффициент k зависит от принятых в обществе правил и привычек денежных расчетов, от быстроты перевода финансовых активов на счетах в наличные деньги, от организации банковской системы. Он является индикатором эластичности денежного спроса по отношению к доходу.

Опираясь на данное уравнение, можно вывести три фактора, определяющих денежный спрос для сделок (L_t):

- L_t - это убывающая функция от скорости обращения денег: чем быстрее вращаются деньги, тем больше можно совершить сделок, тем меньшее количество денег потребуется в обращение.

- L_t - это возрастающая функция от общего уровня цен, т.е. чем выше цены, тем большее количество денег потребуется для сделок.

- L_t - это возрастающая функция от реального дохода (Y): чем выше экономическая активность, тем значительнее объем сделок и тем больше экономические агенты нуждаются в деньгах.

Графически спрос на деньги для сделок можно изобразить в виде вертикальной прямой, поскольку он зависит от уровня номинального ВВП и не зависит ставки процента (см. рис. 8.1.). При скорости обращения денег, равной 3, для обслуживания оборота товаров и услуг (номинальный ВВП) в 300 млрд. долл. потребуется 100 млрд. долл.

Вторая причина, по которой держат деньги на руках, вытекает из их функции как средства сбережения. Деньги могут держаться ради самих денег, вне зависимости от обменов товаров и услуг. В связи с этим существует денежный спрос со стороны активов.

Формы сохранения богатства или сбережений могут быть разными, но здесь нас интересует только их денежная форма. К денежной форме сбережений относятся:

1) сбережения в виде ценных бумаг (акций, государственных или частных облигаций, сертификатов и др.);

2) денежные вклады до востребования в банках, чековые счета для перевода зарплаты и т.д., которые можно легко превратить в наличные деньги;

3) просто деньги на руках, в основном с целью спекуляции на финансовых рынках.

Отрицательной стороной хранения денег на руках, а не в виде акций и облигаций, является то, что они не являются источником дохода. Почти в такой же степени сказанное относится к вкладам до-востребования - они приносят значительно меньший процент, нежели ценные бумаги.

Все перечисленные виды хранения денег тесно связаны с уровнем процентной ставки: экономические агенты, руководствуясь уровнем процентной ставки, решают, в какой форме они будут хранить свои денежные активы. Если держатели облигаций прогнозируют снижение их курсов (цен), то они предпочтут продать свои ценные бумаги и иметь наличные деньги, в результате чего спрос на деньги поднимется. И наоборот, денежный спрос понизится, если экономические агенты, предвидя повышение курсов, начнут переводить свои денежные сбережения в облигации. Данный мотив держания денег на руках еще называют спекулятивным денежным спросом.

Биржевой механизм показывает, что существует спекулятивный спрос на деньги, который изменяется в обратной зависимости от изменения процентной (доходной) ставки. Чем выше процентная ставка, тем ниже курс облигаций, тем больше агенты прогнозируют возвращение курса. Существует момент покупки облигаций по низкой цене, в надежде получить прибыль в будущем, когда процентная ставка начнет вновь понижаться, а курс - повышаться. В данный момент спекулятивный спрос на деньги снижается. И наоборот, чем ниже процентная ставка, тем выше курс облигации, тем больше экономические прогнозируют снижение курса, - это и есть момент продажи облигаций по высокому курсу. В этот момент спекулятивный спрос на деньги увеличивается.

Таким образом, спекулятивный денежный спрос, или спрос на деньги со стороны активов является обратной функцией от процентной ставки:

L_p = L_p (i), где L'_p (i) < 0

Линейная формула данной функции имеет вид:

L_p = hi, где h < 0

Коэффициент h - это показатель эластичности денежного спроса по отношению к процентной ставке.

На рисунке 8.2. показана обратная зависимость между процентной ставкой и количеством денег, которые экономические агенты хотят иметь для спекуляций на финансовых рынках.

Общий спрос на деньги (L) определяется путем суммирования его двух составляющих - L_t и L _p, (см. рисунок 8.3.), таким образом, функция общего спроса на деньги имеет вид:

L = L_t(Y) + L_p(i) = kY + h i

Дата добавления: 2014-01-04