Модифицированная внутренняя норма доходности

Модифицированная внутренняя норма доходности – это такая ставка дисконтирования (ставка доходности) при которой, суммарная приведенная стоимость инвестиций равна суммарной наращенной стоимости всех доходов от реализации проекта, при чем и дисконтирование и наращение осуществляется по цене источника финансирования

,

где

r – стоимость источника финансирования данного проекта;

n – продолжительность проекта;

IC_i – отток денежных средств (инвестиции) в i-ом периоде;

CF_i –приток денежных средств (доходы от реализации проекта) в i-ом периоде;

Модифицированная внутренняя норма доходностииначе может быть определена как ставка дисконтирования уравновешивающая приведенную и терминальную стоимость инвестиционного проекта. Левая часть формулы – это дисконтированная по цене капитала величина всех инвестиций; правая часть – наращенная стоимость денежных поступлений при условии, что они могут быть инвестированы по цене капитала (терминальная стоимость)

Преимущества:

Может использоваться при анализе всех проектов

Недостатки:

Сложность вычисления;

Метод предполагает мало реалистичную ситуацию реинвестирования всех промежуточных денежных поступлений от проекта по цене источника финансирования проекта.

Условия применения: модифицированный уровень доходности используется в том случае, когда по инвестиционному проекту невозможно рассчитать единственный внутренний уровень доходности, т.е. существует множественность IRR

Дата добавления: 2014-01-07