Техника измерения текущей и будущей стоимости денег, т.е. приведения в сопоставимые условия по времени, называется дисконтированием

Дисконтирование - процесс, обратный начислению сложного процента (процента на процент).

Начисление сложного процента - это процесс роста основной суммы банковского вклада за счет накопления процентов.

Сумма, полученная в результате накопления процентов, называется будущей стоимостью суммы вклада по истечении периода, на который осуществляется расчет. Первоначальная сумма вклада называется текущей стоимостью.

Пример начисления сложного процента. Положили в банк 1 рубль при годовой ставке 10%.

Год	Будущая стоимость
	1 + 0,1 = 1,1
	1,1 + 0,1 * 1,1 = 1,21
	1,21 + 0,1 * 1,21 = 1,33

Формула начисления сложного процента: FV = PV * , где

FV (future value) - будущая стоимость, PV (present value) - текущая стоимость, r - процентная ставка, n - число лет.

Отсюда, PV = FV / = Fv

Пример. Определить текущую стоимость 1 рубля доходов, которые будут поступать на фирму в течение 20 лет.

Год	Будущая стоимость	Текущая стоимость
		1: = 1: 1,1 = 0,91
		1: = 1: 1,21 = 0,83
		1: = 1: 1,33 = 0,75
...	...	...
		1: = 1: 1,62 = 0,62
...	...	...
		1: = 1: 2,6 = 0,39
...	...	...
		1: = 1: 6,7 = 0,15

Для облегчения расчетов при начислении сложного процента и дисконтировании применяются таблицы, в которых для каждого года и процентной ставки вычислены величины и , которые называются соответственно факторами сложного процента (множитель наращения) и дисконтирования (дисконтный множитель).

Процентную ставку для дисконтирования или ставку дисконта определяют:

1. в экономическом анализе - как уровень доходности, который можно получить по разным инвестиционным вложениям (гособлигации дают 20% годовых, акции Электросвязь 15%, КБ - 12%. Ставка дисконта = 20%).

2. в финансовом анализе за ставку дисконта берут типичный процент, под который фирма может занять финансовые средства в КБ. Ставка 25% годовых - она же ставка дисконта.

В случае повышенного риска от реализации проекта банк увеличит свою ставку - за риск.

Т.о., дисконтирование - это приведение друг к другу потоков выгод (доходов) и затрат на каждый определяемый год на основе ставке дисконта с целью получения текущей стоимости будущих выгод и затрат.

Дата добавления: 2014-01-07