Індикатори та порогові значення індикаторів стану боргової складової фінансової безпеки України

Та рівним доходу

Класифікація країн за рівнем зовнішньої заборгованості

Рівень забор­гованості Рівень доходу	PV/XGS>220% PV/GNP>80%	132%<PV/XGS<220% 48%<PV/GNP<80%	PV/XGS<132% PV/GNP<48%
Низький рівень до­хо­ду (ВНП на ду­шу на­се­лення мен­ше $ 765)	Країни з низьким доходом і надмір­ним боргом SILICs (37 країн)	Країни з низьким доходом і помірним боргом MILICs (12 країн)	Країни з низьким доходом і неве­ли­ким боргом LILICs (11 країн)
Середній рівень до­­ходу (ВНП на душу насе­лення $ 765-9 386)	Країни з середнім доходом і надмір­ним боргом SIMICs (12 країн)	Країни з середнім доходом і помірним боргом MIMICs (19 країн)	Країни з середнім доходом і невели­ким боргом LIMICs (43 країни)

В Україні дотепер не існує загальновизнаної мето­дики розрахун­ку стану боргової безпеки держави. Проте уже зроблено перші кроки у цьому плані. Зокрема, в законопроекті “Про державний борг України” запропоновано визначати стан бор­го­вої безпеки держави на основі переліку таких основних показників: відно­шення держав­но­го бор­гу до ВВП, відно­шен­ня валового зовнішнього боргу до обсягу експор­ту то­ва­рів і послуг, відно­шен­ня загальної суми річних боргових платежів до доходів від експорту товарів і послуг, а також відношення загальної суми річних бор­го­вих платежів до ВВП. Це, звичайно, не повний перелік індикаторів борго­вої без­пе­ки (вони можуть дати лише часткове уявлення про рівень обтяжливості борго­ви­ми зобов’­язан­нями, які покладенні як на бюджетну, так і платіжну систе­ми дер­жави), але це вже крок від не контро­льо­ва­ного нарощування дер­жав­них боргів до зваженого управ­ління і контролю за динамікою державного боргу.

У 2001 році набрав чинності Бюджетний кодекс, у якому статтею 18 “Граничний обсяг боргу” регламентовано, що величина основної суми державного боргу не повинна пере­ви­щу­вати 60 відсотків фактичного річного обсягу ВВП України. А в 2007 році прийнято Методику розрахунку рівня економічної безпеки України Міністерства економіки України, у якій боргову безпеку виокремлено у самостійну складову фінансової безпеки держави і наведено основні індикатори та порогові значення індикаторів стану боргової безпеки України (див. Табл. 6.2.3).

Таблиця 6.2.3

№ п/п	Індикатор, одиниця виміру	Порогове значення індикатора
1.	Відношення загального обсягу державного боргу до ВВП, %	не більше 55
2.	Відношення загального обсягу зовнішнього боргу до ВВП, %	не більше 25
3.	Рівень зовнішньої заборгованості на одну особу, дол. США	не більше 200
4.	Відношення державного зовнішнього боргу до річного експорту товарів і послуг, %	не більше 70
5.	Відношення відсоткових платежів з обслуговування зовнішнього боргу до річного експорту товарів і послуг, %	не більше 12
6.	Відношення обсягу сукупних платежів з обслуговування зовнішнього боргу до доходів державного бюджету, %	не більше 20
7.	Відношення обсягу внутрішнього боргу до ВВП, %	не більше 30
8.	Відношення обсягу сукупних платежів з обслуговування внутрішнього боргу до доходів державного бюджету, %	не більше 25
9.	Відношення заборгованості уряду за державними цінними паперами до ВВП, %	не більше 30

Разом з тим зазначимо, що необхідно зва­жено підхо­дити до визначення граничних параметрів, оскільки не може існувати уні­вер­саль­них показників боргової безпеки держави, а їх гра­нич­ні значення можуть диференціюватися відповідно до ос­нов­них макроекономічних параметрів, що відображають розвиток держави. Зокрема, для різних країн, які відріз­ня­ють­ся за тем­па­ми розвитку економічної сис­те­ми, показники боргової безпеки також різні.

Дотепер увагу органів макроекономічного регулювання в Україні у сфері зовнішніх запозичень було зосереджено на питаннях зовнішній державного боргу. На сьогодні у цій сфері ситуація не викликає занепокоєння: відношення прямого та гарантованого державного боргу до ВВП у 2007 році продовжувало поступово скорочуватися і склало на кінець року 12,1%. У таблиці 6.2.4 наведено сис­те­му показ­ни­ків, які, характе­ри­зу­ють стан боргової безпеки дер­жави з урахуванням лише державного зовнішнього боргу.

На перший погляд складається враження, що майже по всіх наведених у таблиці 6.2.5 показниках обсяг зовнішнього боргу не викликає занепокоєння з точки зору боргової безпеки держави. Але це далеко не так. Упродовж 2006-2007 років на­мі­ти­лися досить небезпечні тенденції через різке зростання зовнішньої заборгова­ності банків і корпорацій нефінансового сектору.

Таблиця 6.2.4

Дата добавления: 2014-01-07