Фьючерсы и форварды на рынке производных ценных бумаг

Фьючерс (фьючерсный контракт) – контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество биржевого товара (или финансовых инструментов) по обусловленной цене.

Технически фьючерсы могут обращаться только на биржах. Эквивалентные внебиржевые продукты называются форвардами, но если приобретенный на бирже контракт физически невозможно закрыть продажей на бирже через механизмы клиринговой палаты, то это будет не фьючерсный, а биржевой форвардный контракт.

С точки зрения игры на фондовых рынках отличие фьючерса от опциона состоит в следующем:

1. Заключение фьючерсного контракта является актом купли продажи.

2. Расчет по истечении срока фьючерсного контракта (в отличие от опциона) обязателен.

3. Риск, связанный с фьючерсной сделкой, значительно выше.

Схема 1

Фьючерсы

Товарные

Финансовые

Среди процентных фьючерсов в США преобладают контракты по трехмесячным казначейским векселям, 12-летним ипотечным облигациям. Цель операций с процентными фьючерсами – спекуляция на движении процентных ставок и страхование от риска, связанного с их изменением.

Хеджирование – страхование операций на фьючерсном рынке, позволяющее заемщикам обезопасить себя от роста процентов и сделать цену получаемых краткосрочных займов относительно стабильной, а кредиторам – застраховаться от падения процентов по займам.

Для этого заемщики заключают фьючерсный контракт на продажу, а кредиторы – на покупку финансовых инструментов.

Дата добавления: 2014-01-07