Тема 2.2. Рынок ценных бумаг

1.Ценные бумаги как элемент новых отношений собственности, новых способов вложения капитала.

Ценная бумага – документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Средства, вложенные в ценные бумаги, являются инвестициями. Формируется портфель ценных бумаг. Доходность определяется стабильностью развития экономики, наличием различных форм собственности, структурой кредитно-финансовой системы, наличием развитого рынка ценных бумаг.

2.Классификация ценных бумаг

- по форме выпуска: документарные, бездокументарные;

- по видам: акции, облигации (государственные и корпоративные), векселя (товарные и финансовые), чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, фьючерсы, опционы;

- по методу регулирования: эмиссионные и неэмиссионные;

- по статусу эмитента: государственные, муниципальные, корпоративные;

- по способу оформления и передачи прав: предъявительские, именные, ордерные;

- долевые – удостоверяют право на долю в капитале эмитента (акции и инвестиционные паи паевых фондов);

- долговые - удостоверяют право на получение определенных денежных сумм в определенные сроки (облигации, банковские сертификаты, векселя, чеки, закладные;

- основные - обращаются на фондовом рынке (акции и облигации);

- товарораспорядительные – удостоверяют право собственности их владельца на конкретную партию товара, находящуюся на товарном складе или в пути;

- производные - удостоверяют право владельца на покупку и продажу других ценных бумаг (фьючерсы, опционы).

3. Акции, их роль в экономике

Акции – ценные бумага, удостоверяющие право их владельцев на долю собственности акционерной компании, включая право на участие в принятии решений и получении дивидендов из прибыли компании.

Акции – наиболее активная часть фондового рынка.

Право на долю в капитале реализуется в праве на получение прибыли, праве на участии в управлении, праве на получение части стоимости имущества эмитента при его ликвидации.

Виды акций: обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные (простые) акции дают право своему владельцу на участие в управлении акционерным обществом, в распределении прибыли после пополнения резервов и выплат дивидендов по привилегированным акциям. Привилегированные акции не приносят постоянный фиксированный дивиденд и имеют преимущество перед обыкновенной акцией при распределении прибыли и ликвидации акционерного общества; обычно владелец не имеет права на участие в управлении.

Роль акций заключается:

- для эмитента - в привлечении долевого капитала,

- для держателя акций (инвестора) – в управлении предприятием, в получении дивидендов, в получении дохода от изменения курса.

4.Облигации, их роль в экономике

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, по результатам реализации которой эмитент формирует свои денежные фонды, обязывающая эмитента погасить ее стоимость в установленный срок (от одного года до 30 лет).

Облигация удостоверяет право ее владельца на получение денежных средств, предоставленных взаймы эмитенту, а также процентов по этим денежным средствам.

Различают государственные облигации и облигации хозяйствующего субъекта (акционерного общества, коммерческого банка и др.). Государственные облигации позволяют регулировать денежную массу.

Купон – отрывная часть облигации, по которой устанавливается фиксированный процент дохода от номинала в установленный срок.

Роль облигаций заключается:

- для эмитента – в привлечении заемного капитала,

- для держателя облигаций (кредитора) – в сбережении средств и в получении дохода, в том числе от изменения курса.

Различия между акциями и облигациями

Характеристики	Облигации	Привилегированные акции	Обычные акции
Позиция владельца	Кредитор	Сособственник с ограниченными правами	Сособственник
Право голоса	Не дают	Не дают	Дают
Срочность	Выпускаются на срок	Бессрочны	Бессрочны
Доход	Фиксированный процент	Фиксированный дивиденд	Колеблющийся в зависимости от прибыли дивиденд
Источник выплаты дохода	Валовая прибыль	Чистая прибыль	Чистая прибыль
Очередность выплаты дохода	В первую очередь	Во вторую очередь	В третью очередь

5.Вексель, его роль в экономике

Вексель представляет собой безусловное письменное долговое обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока обозначенную в векселе денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю).

Вексель по предъявлении предполагает совершение платежа в момент предъявления векселя. Срочный вексель содержит дату платежа, либо период, в течение которого он должен быть оплачен.

Простой вексель выписывается и подписывается должником и содержит его обязательство уплатить кредитору определенную сумму в определенный срок и в определенном месте. Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной в векселе суммы третьему лицу (ремитенту). Передача векселя другому лицу осуществляется путем составления передаточной надписи (индоссамента). Она ставится на оборотной стороне векселя и подписывается индоссантом, то есть лицом, сделавшим передаточную надпись.

Векселя могут учитываться банками. Операция учета векселя состоит в том, что векселедержатель передает (продает) вексель банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом процента, причитающегося банку. Этот процент называется учетным процентом, или дисконтом.

Роль векселя заключается в ускорении оборота ресурсов.

6.Сберегательные и депозитные сертификаты

Сберегательный и депозитный сертификат – это письменное свидетельство банка-эмитента о депонировании денежных средств, удостоверяющее право держателя бумаги или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процента по нему.

Вкладчик средств или его правопреемник называются бенефициар. Сберегательные сертификаты предназначены для физических лиц, депозитные – для юридических лиц.

Виды сертификатов:

- именные и на предъявителя,

- до востребования и срочные.

Сертификаты можно реализовать по цене, пропорциональной сроку обращения.

7. Производные ценные бумаги

Закрепляют право их владельца на покупку-продажу на определенных условиях и в определенное время акций и долговых обязательств.

Фьючерс - ценная бумага в виде контракта на покупку-продажу определенного количества базисного актива (зерно, валюта, ценная бумага и др.) либо получения дохода в связи с изменением значения этого актива. Фьючерс может перепродаваться.

Опцион - ценная бумага, подтверждающая право владельца на покупку-продажу определенного базисного актива (товара, ценной бумаги) по определенной цене в заранее согласованное время.

8.Рынок ценных бумаг

Фондовый рынок - сфера экономических отношений, связанная с осуществлением операций по купле и продаже ценных бумаг.

Главная цель – создание эффективной сферы обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского и коммерческого кредита, так как посредники используют кредиты для подписки на новые ценные бумаги.

Структура рынка ценных бумаг:

первичный – размещение ценных бумаг через продажу после эмиссии (привлечение дополнительных финансовых ресурсов),

вторичный – в обращении участвуют ранее выпущенные ценные бумаги. Происходит перераспределение денежных средств и контроля над деятельностью компаний. Превышает первичный рынок.

Функции рынка ценных бумаг:

- установление необходимых контактов, обеспечение эффективной передачи денежных средств (посредническая),

- свободное передвижение инвестиций при наличии многих участников (регулирующая),

- информативная (точность и содержательность информации),

- надежность, юридическая сила,

- ценообразующая в соответствии с законами спроса и предложения,

- стимулирующая (прибыль получают грамотные и удачливые участники),

- оздоравливающая (остаются в убытке участники, недостаточно грамотные и удачливые).

Участники рынка ценных бумаг:

- эмитенты - поставщики ценных бумаг, выпускающие ценные бумаги,

- инвесторы - покупатели ценных бумаг от своего имени и за свой счет,

- инвестиционные институты - посредники (брокеры, трейдеры, консультанты, инвестиционные компании, банки, фонды).

Дата добавления: 2014-01-07