Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Денежной массы

Традиционного ориентира – динамики процентной ставки – на изменение величины и темпов роста

Механизм проведения монетарной политики Центробанком заключается в следующем. Воздействуя

различными методами на объем денежной массы и кредита, Центральный банк влияет на конечный

совокупный спрос через ряд последовательных звеньев: денежная масса (предложение денег МS), норма

процента (r), капиталовложения (I), совокупный спрос (AD), национальный доход (Y). Механизм

воздействия монетарной политики на объем валового национального продукта (ВНП) в буквенном


изображении имеет следующие связи:


.


Механизм реализации принятых Ценральным банком решений включает в себя пять этапов. На

первом этапе Центральный банк своими действиями (например, покупая облигации у коммерческих банков

или снижая минимальную ставку резервных требований) увеличивает денежную массу. На втором этапе

происходит мультипликационное расширение банковских депозитов, предложение денег увеличивается. На

третьем этапе рост предложения денег ведет к их удешевлению, то есть к падению процентной ставки, что

расширяет спрос на инвестиции. На четвертом этапе результатом снижения процентной ставки будет

увеличение частных и государственных инвестиций. И, наконец, на пятом этапе рост капиталовложений

(инвестиций) повлечет за собой повышение доходов, расширение производства, увеличение занятости и

ускорение темпов инфляции.

Таким видится кейнсианцам общий ход воздействия денежной политики государства на изменение

инвестиций, занятости и валового национального продукта. Однако в реальной жизни денежная политика

порой приводит к непредсказуемым результатам, ее эффективность снижается в результате развития

побочных, сопутствующих процессов.

В экономике следует различать краткосрочные и долгосрочные результаты денежной политики

государств. Неокейнсианцы исходят из посылки, что заработная плата и цены – это негибкие инструменты,

они относительно стабильны. Поэтому правительство может довольно быстро добиться роста ВНП через

увеличение денежной массы (согласно изложенной выше схеме). В долгосрочном плане эта политика уже не

приведет к значительному росту ВНП, а вызовет лишь инфляцию.

Монетаристы считают иначе. В их представлении цены и заработная плата – это гибкие

инструменты. Поэтому политика контроля над денежной массой и в краткосрочном, и долгосрочном

периоде способна контролировать лишь темп инфляции.

Модель “IS–LM”

 

134

 


 

 

На базе кейнсианской теории известный английский ученый Дж.Хикс разработал стандартную

равновесную модель рынка. 0бщее равновесие на реальном, (товарном) и денежном рынках исследуется с

помощью аппарата кривых “IS–LM” (рис. ниже).

Кривая “IS” (Investment-Saving) характеризует равновесие в товарном (реальном) секторе

хозяйства. Эта кривая соединяет множество точек, представляющих собой комбинации ставки процента (r)

и уровня реального дохода (Y), при которых рынок товаров находится в равновесии. С помощью

алгебраического решения системы кейнсианских уравнений, характеризующих рынок товаров, Дж. Хикс

доказал, что в графическом исполнении кривая “IS” должна быть наклонена с северо -запада на юго-восток,

если на оси ординат мы откладываем величину ставки процента, а на оси абсцисс - уровень реального

дохода (реального ВНП). Это означает, что чем меньше уровень реального дохода, тем выше должна быть

ставка процента, чтобы достичь точки равновесия.

 

 

Рис. Общее равновесие на реальном (товарном) и денежном рынках

Кривая “LM” (Liquidity–Money) характеризует равновесие в денежном секторе экономики и

проходит через точки, представляющие комбинации ставки процента и уровня реального дохода (ВНП), при

которых денежный рынок находится в равновесии, т.е. существует равенство спроса на деньги и их

предложение. Графически кривая “LM” должна быть наклонена с северо-востока на юго-запад. Это

свидетельствует, что рынок денег будет в равновесии, если увеличению реального дохода будет

соответствовать более высокая ставка процента.

Кроме того, на рисунке видно, что кривая “LM” имеет своеобразную конфигурацию: ее левая часть,

которая отражает низкие значения ставки процента, расположена почти горизонтально, тогда как правая

часть этой кривой близка к вертикали. Кривая “IS” может пересечь кривую “LM” в любой ее части. В этой

связи возникают различные варианты равновесия.

Если кривая “IS” пересекает кривую “LM” в левой, почти горизонтальной ее части, то возникает

парадоксальная ситуация, которую кейнсианцы называют “ликвидная ловушка”. Дело в том, что при

почти горизонтальном расположении кривой “LM” и низкой ставке процента эластичность спроса на деньги

по проценту приближается к бесконечности. При такой ситуации подавляющее большинство хозяйственных

агентов, предполагая в будущем рост ставки процента, будет предъявлять спекулятивный спрос на деньги. В

результате денежный рынок будет находиться в состоянии равновесия при любом уровне дохода, а норма

процента не будет изменяться. Это делает неэффективной монетарную политику правительства: как бы ни

возрастала денежная масса в результате действий Центрального банка, денежный рынок все равно будет в

состоянии равновесия при установившейся низкой норме процента и при любом уровне дохода (ВНП).

Автоматические регуляторы рыночной экономики в этом случае перестают действовать. Единственным

путем выхода из кризиса могли бы стать меры фискального (бюджетного) характера, предпринимаемые

правительством и способствующие сдвигу кривой “IS” вправо, чтобы преодолеть кризис.

На практике денежная и фискальная политика государства оказываются тесно взаимосвязанными.

Меры правительства по финансированию дефицита бюджета ведут, прежде всего, к увеличению денежной

массы, так как используются кредиты Центрального банка, что сопровождается мультипликационным

эффектом расширения банковских депозитов. Следовательно, фискальная политика опирается на денежную.

 

135

 


 

 

Денежная политика, как приоритетный метод регулирования, в последнее время приобрела

сторонников не только среди монетаристов, но и среди неокейнсианцев. Они признают, что методы

денежной политики осуществляются очень оперативно и гибко – в отличие от мер фискальной политики,

которые требуют длительных согласований между законодательными и административными органами, что

понижает их эффективность. С помощью денежной политики можно успешно бороться с инфляцией и

преодолевать небольшие спады в развитии экономики.

<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Кредитно-денежная (монетарная) политика | 
Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-01-07; Просмотров: 724; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.009 сек.