Показатели и модели оценки рентабельности

Не смотря на кажущуюся простоту расчетов показатели этой группы, как и в случае с характеристикой финансовой устойчивости, достаточно не очевидны как с позиции теории, так и с позиции практических расчетов, выполняемых в рамках пространственно-временных сопоставлений. Так фразы «прибыль предприятия АВС составляет Р рублей или рентабельность предприятия СВА составляет α%» не говорят финансовому аналитику НИ О ЧЕМ. Неоднозначность трактовок предопределяется многими обстоятельствами: двусмысленностью терминологии; множественностью расчетных формул с позиции теоретической обоснованности того или иного алгоритма расчета; множественностью исходных показателей, используемых в этих формулах.

К показателям именно этой группы прежде всего и относится упоминавшееся выше требование о необходимости четкой идентификации алгоритмов расчета.

Экономический эффект – показатель, характеризующий результат деятельности;

Экономическая эффективность – относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами (два вида эффективности)

Коэффициенты рентабельности в строгом смысле слова – это частный случай показателей эффективности. Когда в качестве показателя эффекта берется прибыль, а в знаменателе – величина ресурсов или затрат.

Однако на практике анализ не всегда выполняется в строгом соответствии с канонами теории и «рентабельность» понимается в более широком смысле, нежели «эффективность».

В результате говорят о двух группах показателей рентабельности как относительных показателях, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятий с одной из двух сторон – ресурсы или совокупный доход в виде выручки (например, рентабельность продаж, особенно часто применяемый в торговле как отношение прибыли к товарообороту).

Кроме того, в нашей стране в силу сложившейся традиции (терминологичес-кой традиции) говорят о «рентабельности» применительно к материальным активам и о «доходности» применительно к финансовым активам и капиталу.

В мировой практике известны различные интерпретации показателей прибыли, а какого-то единого универсального коэффициента эффективности не существует. Поэтому следует строго следить за соблюдением алгоритма расчета используемых в дальнейших расчетах показателей прибыли.

Модель расчета операционной прибыли (прибыль до вычета процентов и налогов) и чистой прибыли. Сравнить эту модель с моделью, прописанной в форме № 2.

Выручка от реализации	вычесть	Переменные расходы или себестоимость реализованной продукции	равно
	Затраты сырья и материалов	Затраты труда	Переменные накладные расходы
Валовая (маржинальная) прибыль	вычесть	Условно постоянные накладные (управленческие) расходы	Коммер-ческие расходы	прибавить	Сальдо прочих доходов и расходов	равно
Прибыль до вычета процентов и налогов (операционная прибыль)	вычесть	Проценты к уплате (финансовые расходы)	вычесть	налоги	равно
Чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди собственников)	вычесть	Дивиденды по привелегированным акциям	равно
Прибыль, доступная к распределению среди владельцев обыкновенных акций	вычесть	Дивиденды по обыкновенным акциям	равно
Реинвестированная прибыль

Дата добавления: 2014-01-07