Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Методы оптимизации структуры капитала




 

Оптимизация структуры капитала осуществляется различными методами:

- исходя из политики финансирования активов;

- по критерию минимальной средневзвешенной стоимости капитала;

- на основе эффекта финансового левериджа.

Политика финансирования активов рассмотрена в Модуле I, Тема 2.3.

На основе выбранного типа политики финансирования активов рассчитывается потребность в собственных и заемных средствах. Зная цену каждого источника определяют фактическую средневзвешенную стоимость капитала. В настоящее время большинство российских предприятий используют именно этот метод.

В основу второго метода оптимизации структуры капитала на основе минимальной средневзвешенной его стоимости лежит предварительная оценка стоимости собственного и заемного капитала, исходя из различных вариантов его привлечения (различные источники и соответствующая им цена капитала). Рассмотрим оптимизацию структуры капитала на условном примере.

Пример.

Найти оптимальную структуру капитала, исходя из условий, приведенных в нижеследующей таблице (3.1).

 

Таблица 3.1

Расчет оптимальной структуры капитала.

 

Показатель Варианты структур
       
Доля собственного капитала        
Доля заемного капитала        
Стоимость собственного капитала 13,0 14,0 17,0 25,0
Стоимость заемного капитала 7,0 7,1 8,0 17,0
ССК (WACC) 13,0 12,62 13,4 20,2

Таким образом, оптимальная структура капитала достигается в случае, когда доля заемного капитала составляет 20%.

Методика оптимизации структуры капитала на основе эффекта финансового левериджа (рычага) рассмотрена в разделе 3.1.8.

 

3.1.8. Финансовый рычаг. Концепции финансового рычага.




Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-01-07; Просмотров: 279; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.01 сек.