Оценка стоимости отдельных элементов заемного капитала

Понятия, состав и особенности заемного капитала

Тема 3.3. Управление заемным капиталом

Цель занятия - уяснить роль заемных источников в финансировании бизнеса; иметь представление о видах банковского кредита, условиях его получения, границах и эффективности заемного финансирования.

3.4.1. Понятия, состав и особенности заемного капитала.

3.4.2. Оценка стоимости отдельных элементов заемного капитала.

3.4.3. Управление внутренней кредиторской задолженностью.

Вопросы для самоконтроля.

Литература.

Эффективная деятельность предприятия невозможна без привлечения заемного капитала.

Привлечение заемного капитала позволяет существенно расширить производственные возможности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов.

Заемный капитал – это денежные средства и другое имущество, привлекаемое предприятием на возвратной и платной основе для финансирования своего развития.

Все формы заемного капитала – это финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенный срок. Таким образом, заемному капиталу присущи такие признаки, как:

- возвратность;

- платность;

- срочность.

Заемный капитал включает в себя:

- финансовый кредит банков;

- финансовый кредит других предприятий и организаций;

- облигационный займ;

- товарный кредит, полученный от партнеров;

- внутреннюю задолженность по расчетам (перед работниками, бюджетом, внебюджетными фондами, филиалами и проч.).

Только внутренняя кредиторская задолженность является бесплатным источником финансирования и выступает в форме привлеченных средств. При расчете средневзвешенной стоимости капитала она учитывается по нулевой ставке.

Оценка стоимости заемного капитала имеет ряд особенностей, основными из которых являются:

а) относительная простота формирования базового показателя оценки стоимости, таким показателем является стоимость обслуживания долга в виде процента за кредит, купонной ставки по облигации и т.п., он оговаривается условиями кредитного договора, эмиссии;

б) учет в процессе оценки стоимости заемных средств налогового корректора, который снижает цену заемного капитала на ставку налога на прибыль;

в) стоимость заемного капитала тесно связана с уровнем кредитоспособности заемщика; чем выше кредитный рейтинг заемщика, тем ниже процентная ставка за привлекаемый кредит; наименьшая ставка процента за кредит – ставка «прайм райт» - устанавливается для «первоклассных заемщиков»;

г) привлечение заемного капитала формирует не только приток денежных средств, но и их отток – оплату процентов за кредит и возврат основной суммы долга, в связи с чем возникают финансовые риски, способные в отдельных случаях привести к банкротству предприятия.

Дата добавления: 2014-01-07