Расчет маржи безопасности и коэффициента финансовой стойкости

Для определения маржи безопасности и коэффициента финансовой стойкости предприятия необходимо вначале произвести анализ безубыточности бизнеса.

Анализ безубыточности помогает определить важнейший этап на жизненном пути компании – точку, в которой средств, выручаемых от продаж, становится достаточно для выполнения всех денежных обязательств.

Эта точка носит название порога рентабельности (критическая точки, «мертвая точки», точки самоокупаемости) – это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей

При определении порога рентабельности делают ряд допущений:

1). Производственные мощности рассматриваются как заранее заданные и неизменные.

2). Подразумевается неизменность структуры выпуска продукции в анализируемом периоде.

3). Цены продаваемых товаров постоянны и не зависят от колебания объемов продаж.

4). Доход от продаж – линейная функция от количества проданной продукции.

5). Все, что производится, продается, и нет сдвига во времени между окончанием производства, продажей и поступлением средств на счета предприятий.

Выраженная в физических единицах q₀ мертвая точка выявляет взаимосвязь:

Пр = (p – v)*q₀ - F = 0, отсюда q₀ = F / (p - v).

Следовательно q₀ равно отношению между постоянными издержками и величиной единичной маржи на переменных издержках.Заметим, однако, что это выражение справедливо только когда предприятие выпускает всего лишь одно наименование продукции.

Выраженный в денежных единицах оборот выявляет взаимосвязь:

Пр = m*В₀ – F = 0, отсюда В₀ = F / m или В₀ = F / (МСV/В)

Валовой маржи (маржи на переменных затратах) в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю.

МСV = F

Возьмем следующие данные для определения порога рентабельности (табл.).

Таблица. Исходные данные для определения порога рентабельности

Показатель	в тыс. грн.	В относительном выражении (к выручке от реализации)
Выручка от реализации
Переменные затраты		0,55
Валовая маржа		0,45
Постоянные затраты
Прибыль
Порог рентабельгости

В нашем примере порог рентабельности равен:

860/0,45 = 1911 тыс.грн.

Графический способ определения порога рентабельности (рис.) основан на равенстве валовой маржи и постоянных издержек при достижении порогового значения выручки от реализации.

		Затраты (тыс. грн.)

Рис. Определение порога рентабельности.

Первый графический способ.

Итак, при достижении выручки от реализации в 1911 тыс.грн. предприятие достигает, наконец, окупаемости и переменных и постоянных затрат.

Второй графический способ определения порога рентабельности базируется на равенстве выручки и суммарных затрат при достижении порога рентабельности (рис.). Результатом будет пороговое значение физического объема производства.

Рис.. Определение порога рентабельности. Второй графический способ.

Данные для определения порога рентабельности вторым графическим способом:

Цена – 0,5 тыс. грн. за 1 шт.

Объем реализации – 4000 шт.

Постоянные затраты – 860 тыс. грн.

Переменные затраты – 1100 тыс. грн.(0,275 тыс. грн. за 1 шт.).

ПОРЯДОК РАБОТЫ

1. Прямая выручки от реализации строится с помощью точки А:

Выручка = Цена реализации * Объем реализации = 0,5 тыс.грн. *4000 шт. = 2000 тыс. грн.

2. Прямая постоянных затрат представляет собой горизонталь на уровне

860 тыс.грн.

3. Прямая суммарных затрат строится с помощью точки Б:

Суммарные затраты = Переменные затраты + Постоянные затраты =

0,275 тыс. грн. * 4000 шт. + 860 тыс.грн. = 1960 тыс. грн.

4. Порогу рентабельности соответствует объем реализации 3822 шт. и выручка от реализации 1911 тыс. грн. Именно при таком объеме реализации выручка в точности покрывает суммарные затраты и прибыль равна нулю.

Воспользуемся выше приведенными данными и рассчитаем порог рентабельности:

q_крит = 860 тыс. грн. / (0,5 – 0,275) тыс. грн./ шт. = 3822 шт.

Умножив q_крит на цену реализации, получим пороговое значение выручки от реализации:

В_крит = 3822 шт. * 0,5 тыс. грн./шт. = 1911 тыс. грн.

Теперь зная порог рентабельности, определим запас финансовой прочности предприятия.

Запас финансовой прочности (маржа безопасности) – это разница между достигнутой выручкой (В) и выручкой в точке безубыточности бизнеса (В_крит).

В нашем примере:

Запас финансовой прочности = (4000 шт. *0,5 тыс. грн./шт.) – 1911 тыс. грн. = 2000 тыс.грн. – 1911 тыс.грн. = 89 тыс. грн.

Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств.

При желании можно рассчитать запас финансовой прочности и в процентах к выручке от реализации, или в виде коэффициента к выручке.

(19)

В нашем примере запас финансовой прочности составляет

89 тыс. грн./2000 тыс.грн.*100% = 4,45%

Это означает, что предприятие способно выдержать всего примерно 4 – процентное снижение выручки от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения.

Если в выражение (19) подставить формулу (16) можно получить еще одну полезную формулу для определения запаса финансовой прочности в относительных единицах:

(20)

Сравнив формулы (20) и (13), нетрудно заметить обратную зависимость:

(21)

Подведем некоторые итоги. Если у предприятия: а) солидный (для большинства предприятий – более 10%) запас финансовой прочности; б) благоприятное значение силы воздействия операционного рычага при разумном удельном весе постоянных затрат в общей их сумме; в) высокий уровень экономической рентабельности активов – это предприятие весьма привлекательно для инвесторов, кредиторов, страховых обществ и других субъектов экономической жизни.

На практике задача максимизации массы прибыли сводится к определению такой комбинации затрат, при которой прибыль наивысшая из всех возможных вариантов.

Дата добавления: 2014-01-07