КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Структура денежного потока инвестиционного проекта
Виды инвестиционных проектов Типы инвестиционных проектов выделяются по следующим признакам: 1. По основным сферам деятельности; 2. По масштабу проекта; 3. По продолжительности реализации 4. По цели инвестиций. По основным сферам деятельности выделяют: социальные проекты (проекты в области здравоохранения, образования, защиты окружающей среды), инфраструктурные проекты (проекты развития транспортной инфраструктуры, водоснабжения, переработки отходов), организационные проекты (проекты реформирования системы управления предприятий, государственных органов), инвестиционные проекты (проекты реконструкции промышленных предприятий, созданием новых производственных объектов). По масштабу проекта выделяются малые и крупные проекты, в РБ к малым проектам относят проекты с общим объемом капиталовложений до 1 млн. долл. США, к крупным — свыше 1 млн. долл. США. По продолжительности реализации выделяют проекты краткосрочные (до 2 лет), среднесрочные (2-7 лет), долгосрочные (свыше 7 лет). По цели инвестиций выделяют проекты в создание новых производств, в расширение производства, в модернизацию производства, в воспроизводство действующих мощностей (в реновацию).
В процессе осуществления проекта формируются три типа денежных потоков—по финансовой, инвестиционной и операционной деятельности (рис. 13.2.). Денежные потоки включают отток и приток средств по проекту. Приток средств по финансовой деятельности формируется за счет привлечения внешних собственных (продажа акций или долей) и заемных источников финансирования, которые направляются на приобретение производственных активов. Отток денежных средств представляет возвратный денежный поток, связанный с обслуживанием привлеченного капитала — выплата дивидендов и процентов, возврат основного долга по заемным источникам.
Денежные потоки по инвестиционной деятельности включают отток средств на приобретение производственных активов и приток средств за счет продажи неиспользуемого имущества (основных фондов, нематериальных активов, запасов оборотных средств) либо проекта по ликвидационной стоимости. Денежные потоки по операционной деятельности формируется за счет выручки от реализации продукции по проекту, отток наличности связан с финансированием затрат на производство, уплатой налогов. Чистый приток наличности по операционной деятельности направляется на приобретение дополнительных производственных активов и обслуживание привлеченных средств — уплату дохода владельцам капитала и погашение основного долга. На начальной стадии реализации проекта на его финансирование направляется чистый денежный поток по основной деятельности компании, поэтому при планировании инвестиционного проекта составляется прогноз положительного, отрицательного и чистого денежных потоков по действующему предприятию с целью выявления внутренних возможностей финансирования проекта. Реализация проекта оказывает существенное влияние на основную деятельность компании. В случае существенных просчетов в реализации проекта на его финансирование будет направлен не только чистый, а часть положительного денежного потока по основной деятельности. Компании приходится изымать часть финансовых ресурсов из основного производства, что приводит к нарушению функционирования всего хозяйственного механизма предприятия. Взаимосвязь основных этапов проекта представлена на рис. Подготовительная, предынвестиционная и инвестиционные фазы проекта генерируют главным образом отрицательный денежный поток и формируют долговую нагрузку на проект. Положительный денежный поток генерируют эксплуатационная и ликвидационная стадии проекта. Поведение кривой доходности на эксплуатационной стадии объясняется тем, что построенный объект не сразу выходит на проектную мощность. Как правило, на начальном этапе эксплуатации возникают непредусмотренные остановки производства, необходимо больше времени для подготовки оборудования, производственный персонал не имеет достаточных навыков работы на новом технологическом оборудовании и т.д.
Таблица. Общие инвестиционные затраты и источники финансирования по проекту
Таблица. Расчет потока денежных средств по организации
Дата добавления: 2014-01-20; Просмотров: 1128; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |