КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Анализ и прогноз развития финансовых рынков в России. росли активы? За счет более чем двукратного роста денежных средств (с 370 млн до 870 млн руб.) и двух с половиной кратного роста дебиторской задолженности (с
росли активы? За счет более чем двукратного роста денежных средств (с 370 млн до 870 млн руб.) и двух с половиной кратного роста дебиторской задолженности (с 1,1 млрд до 2,8 млрд руб.). В процентном выражении ситуация еще более впечатляющая: доля финансовых вложений в общих активах наших ведущих ПИФ снизилась с 74 до 56% (с депозитами — 57%), в том числе доля акций — с 71 до 44%, хотя именно эти финансовые вложения составляют смысл существования ИФ. А доля «прочих активов», т.е. денег на счетах и в кассе и дебиторской задолженности, которые вроде бы доходов фонду не приносят, взлетела с 26 до 42%. Без подробного анализа мы не можем дать точного ответа, но возникает ощущение низкой прозрачности. По мнению аудиторов, неадекватно большой объём дебиторской задолженности в балансе может быть прикрытием для операций, не разрешенных данному типу хозяйствующих субъектов. В самом деле, обычно дебиторская задолженность означает одну из двух вещей: либо фирма заплатила за товар (для ИФ — ценные бумаги) и долго не может его получить от продавца, либо фирма продала ценные бумаги и никак не может выручить деньги. Трудно поверить, что наши УК настолько непрофессиональны. Значит, под видом дебиторской задолженности могут скрываться, например, займы или кредиты, которые УК за счет имущества ПИФ выдавать вообще-то не имеет права, или еще какие-то сомнительные операции. Таблица 23 Сводный баланс паевых фондов, %
Источник: Национальная лига управляющих.
Иностранные ИФ. Сегодня несколько сотен ИФ, находящихся под юрис-дикциями иностранных государств, вкладывают средства в ценные бумаги российских эмитентов, действуя как на российском рынке непосредственно, так и на западных рынках, где обращаются депозитарные расписки на эти бумаги. Среди них есть весьма крупные игроки, оперирующие десятками и сотнями миллионов долларов, чьи действия в существенной мере определяют конъюнктуру рынка для отдельных российских акций.
i^nnwi u розьш'ия отрасли.
Принятый закон не внес революционных новшеств в уже сложившееся регулирование отрасли, не дал глубокой проработки отдельных тонкостей, которые все равно оставлены для регулирования ФКЦБ. Скорее можно говорить о своего рода «кодификации» норм, ранее введенных указами и постановлениями. Однако реакция инвестиционного сообщества на его принятие — практически однозначно положительная (даже несмотря на ужесточение отдельных норм по сравнению с существовавшими прежде): статус отрасли повысился. Принятие профильного закона обеспечивает стабильность нормативных требований, что является основой для спокойной долгосрочной работы, а также повышает уверенность внешних контрагентов в легитимности данного финансового института. Рост российского фондового рынка в целом. В течение 2001 — 2002 годов рос -сийский рынок акций достаточно уверенно рос (индекс РТС за 2001 год увеличился на 81,5%, а за первую половину 2002 года — на 36%'), что привело и к увеличению стоимости активов ИФ, и к некоторому притоку новых средств. Но сальдо явно в пользу первого компонента: в целом за 2001 год чистые активы отрасли выросли с 4,97 млрд руб. до 9,05 млрд руб., причем из полученных 4,08 млрд руб. прироста на инвестиционный результат пришлось 3,95 млрд руб. Практически при любом макроэкономическом сценарии рынок облигаций имеет хорошие шансы на значительное увеличение в среднесрочной перспективе, что создает дополнительные возможности для инвестиционных фондов.
Рост российских институциональных инвесторов. Несомненно важную роль для перспектив отрасли играют институциональные инвесторы. С одной стороны, наблюдается абсолютный рост активов страховых компаний (СК) и негосударственных пенсионных фондов (НПФ) (см. соответствующие разделы). Сдру- 1 На 29 декабря 2000 года индекс РТС (валютный) составлял 143,3; на 29 декабря 2001 года - 260,1; на 28 июня 2002 года - 353,8.
Дата добавления: 2014-10-22; Просмотров: 310; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |