КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Стратегия финансирования активов 3 страница
Учитывать особенности развития учащихся, связанные с возможностью усвоения учебного материала, требует принцип:
Узнавание и вызов информации свидетельствуют о достижении такой категории учебных целей, как
Умения: анализировать деятельность коллег; воспринимать новшества в методике преподавания и внедрять их на занятиях - относятся к группе умений Умения: отбирать и дозировать необходимый для занятия учебный материал; анализировать и критически оценивать материал учебников и учебных пособий; учитывать при планировании психологические закономерности усвоения предмета; анализировать учебную ситуацию и выбрать верное решение; делать логические переходы в этапах занятия, в этапах работы над темой и т.д. - относятся к группе умений Умения: развивать личность школьника с учетом возможностей предмета, понять состояние ученика, проникнуть в его внутренний мир, адекватно оценивать знания, умения и навыки ученика - относятся к группе умений
Умения: рационально сочетать индивидуальную, парную и коллективную работу; быстро распределять задания в группе (с учетом условий, индивидуальных особенностей школьников); корректно предъявлять требования - относятся к группе умений Умения: устанавливать доверительную, рабочую атмосферу; настроиться и настроить школьников на занятие соответственно его цели, содержанию и характеру - относятся к группе умений Уровень подготовки специалиста, позволяющий ему выполнять свои профессиональные функции, называется Уровень усвоения ценностей, на котором они устойчиво определяют поведение школьника, входят в привычный образ действий, или жизненный стиль, соответствует такой категории учебных целей, как Урок-лекцию или урок-консультацию учитель проводит только по запросу учеников в технологии Уроки закрепления изучаемого материала, повторения, комплексного применения знаний, умений и навыков, формирования умений и навыков - это подтипы урока Усвоение новых понятий и способов действий, самостоятельной поисковой деятельности, формирование системы ценностных ориентаций школьников происходит на уроке Установление педагогически целесообразных отношений педагога с обучаемыми, другими педагогами, представителями общественности, родителями называется Учащиеся овладевают методами научного познания, формируется опыт исследовательской деятельности при использовании метода обучения Учащиеся осознают цели учения, планируют и организуют свою работу, осуществляют самопроверку, ставят проблемы и умеют искать их решения в результате реализации принципа
Учебники и учебные пособия, дидактические материалы относятся к средствам обучения Учебную деятельность учащихся в конкретных учебных ситуациях отражают Учебные действия, приобретающие в результате многократного выполнения автоматизированный характер, представляют собой Учитель задает учащимся вопросы по изученному материалу и, оценивая ответы, определяет степень его усвоения при Учитель разбивает изученный материал на большое количество мелких частей и задает вопросы различным учащимся, чтобы проверить знания наибольшего количества учеников, при Учитывать особенности развития учащихся, связанные с возможностью усвоения учебного материала, требует принцип
Ф Философской основой технологии целостного педагогического процесса является Форма организации обучения группы учащихся одного возраста, постоянного состава, проводимая по твердому расписанию и с единой для всех программой обучения, называется Форма организации обучения, при которой каждый ученик получает для самостоятельного выполнения задание, подобранное в соответствии с его уровнем подготовки и познавательными возможностями, называется Форму организации учебного процесса, качественно отличную от традиционной классно-урочной, предполагает технология
Физические упражнения, практикуемые в школе, включают в себя Философия по отношению к педагогике выполняет функцию
Форма организации обучения, при которой каждый ученик получает для самостоятельного выполнения задание, подобранное в соответствии с его уровнем подготовки и познавательными возможностями, называется:
Х Характеристикой косвенного требования, предъявляемого педагогом ребенку, является
Художественное воспитание по отношению к эстетическому воспитанию является
Хорошая успеваемость и дисциплина на уроке при неблагополучной социально-психологической атмосфере свидетельствует о наличии у педагога стиля общения:
Характеристикой косвенного требования, предъявляемого педагогом ребенку, является:
Ч Чрезмерное внимание к ребенку, ограждение его от трудностей требованиях – это тип семейных взаимоотношений:
Честь открытия общенаучного принципа дополнительности принадлежит Ц Целенаправленное влияние на развитие мотивационно-ценностной сферы человека принято называть
Целенаправленное воздействие на людей и образовательные объекты, осуществляемое с целью направить их действия на получение желаемых результатов:
Целенаправленное влияние на развитие мотивационно-ценностной сферы человека принято называть:
Цель урока в школе конкретизируется в:
Э Экологическое воспитание школьников в отличие от экологического образования предполагает формирование у них Эстетическое воспитание учащихся осуществляется Экологическое воспитание школьников в отличие от экологического образования предполагает формирование у них
Эффективным методом развития творческого мышления, формирования навыков самостоятельного поиска, усвоения и применения знаний является обучение:
Эффективность обучения зависит от целесообразного привлечения органов чувств к восприятию и переработке учебного материала - это принцип
Я Активы предприятия-это контролируемые им экономич. ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной ст-стью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с факторами t-ни, риска и ликв-сти. Оборотные (текущие) активы-это совокупность имущест. ценностей предприятия, обслуживающих текущую производительно-коммерческую деятельность предприятия и полностью потребляемых (видоизменяющих свою форму) в течение 1-го операц. цикла. Внеоб. Активы-это совокупность имущ. ценностей предприятия. Многократно участвующих в процессе отдельных циклов хоз. деят-сти и переносящих на продукцию использованную ст-сть частями. Этапы управления финансированием обор. активов. 1. Анализ состояния финансирования обор. активов предприятия в предшествующем периоде. 2. Выбор политики финансирования обор. активов предприятия. 3. Оптимизация объема текущего финансирования обор. активов с учетом формируемого финансового цикла предприятия. 4. Оптимизация структуры источников финансирования обор. активов предпрития. Выбор страт-и (пол-ки) финансирования ОА предпр-я. В процессе выбора политики финансирования обор. активов используется их классификация по периоду функционирования, т.е. в общем их составе выделяются постоянная и переменная их часть. Существует 3-и типа пол-ки финансирования различных групп обор. активов предпр-тия. Консервативный тип политики финансирования обор. активов предполагает, что за счет СК и долгосрочного ЗК должны финансироваться постоянная часть оборотных активов и примерно половина переменной их части. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости предприятии (за счет миним-го V-ма использования краткоср. ЗС), однако увеличивает затраты СК на их финансирование, что при прочих равных условиях приводит к снижению уровня его рентабельности. Умеренный (компромиссный) тип политики фин-ния обор. активов предполагает, что за счет СК и долгосрочного ЗК должна финансироваться постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного ЗК – весь объем переменной их части. Такая модель обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия рентабельность использования СК, приближенную к среднерыночной норме прибыли на капитал. Агрессивный тип политики финансирования оборотных активов предполагает, что за счет СК и долгоср. ЗК финансируется лишь небольшая доля постоянной их части (не более половины), в то время как за счет краткоср. ЗК – преимущественная доля постоянной и вся переменная части обор. А-ов. Такой тип политики создает проблемы в обесп. текущей платежеспособности и финан. устойч. п/п-ия. Вместе с тем, она позволяет осущ-ять операционную деят-сть с мин. потребностью в СК, а след-но обеспечивать при прочих =-ых условиях наиболее высокий уровень его рентабельности. Т.о., формирование соответствующих принципов финансирования обор. А-ов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем риска и снижения финан. устойчивости и платежеспособностью предприятии, своеобразным барометром которого выступают сумма и уровень чистых обор. активов (чистого рабочего капитала). Упр-ние финансированием внеобор. операционных активов Фин-ние обновления операционных внеобор. А-ов сводится к 3-м вар-там. 1-ый из них осн-ается на том, что весь V обновления финн-ся за счет СК. Второй из них основывается на смешенном финн-нии обновления операционных внеобор. активов за счет СК и долгосрочного ЗК. Третий вариант предусматривает обновление отдельных видов внеоборотных активов искл-но за счет финн. кредита (напр., фин. лизинга).
3.3 «Фин. рес-сы п/п-ия. Управление Ка п/пя» Фин-е ресурсы — это сов-ость собственных ден. дох-в и поступлений извне (привлеченные и заемные ср-ва), находящихся в распоряжении субъекта хозяйст-ния и предназначенных для выпол. финн. обяз-тв п/п, финн-ния тек. затрат, связанных с расширением пр-ва и экон-им стимулированием. Первоначальное формирование финанс-х ресурсов происходит в момент учреждения п/пя, когда образуется уставный капитал (акционерный или складочный капитал) – это имущество п/пя, созданное за счет вкладов учредителей. Величина уставного капитала показ. размер ден-х средств – осн. и оборотных – которые инвестированы в процесс производства. Фин-е ресурсы формируются главным образом за счет: 1. собственных и приравненных к ним средств: ПР, Амор-ые отчис.,Вр от реал. выбывшего им-ва; Пр от внереали-х оп-ций; устойчивых П-ов(КЗ,долг. займы, У,Р Ка); паевых и иных взносов членов трудового коллектива. 2. Мобилизованные на фин-ом Р-е: продажи акций, облиг. и др. видов ц/б, выпускаемых данным п/п; дивидендов и %-ов по ц/б других эмитентов; кр-тов. 3. поступления ден-ых ср-тв от финн.-Б-овской системы в порядке перераспределения (страховые возмещения; поступл.от концернов, ассоциаций, отраслевых структур; паевые взносы; бюджетные субсидии). Исполь-ие фин. рес-сов п/п-я осущ-ся по след. направлениям: осущ-ние необх. кап. вложений; увеличение оборотных ср-тв; выполн. финн-ых обяз-тв; инвес-ние в ц/б; обеспеч. потребн-й соц. хар-ра, благотворит-сть и спонсорство. Управление Ка-ом п/п-ия. – предст-ет собой сис. принципов и методов разработки и реал. управл-ких решений, связанных с оптимальным его форм-ием из различных источников, а также обеспечением эфф. его исп-ния в различных видах хоз. деят-ти п/п. Основные задачи управления капиталом: 1.Формирование достаточного V Ка, обеспеч-щего необх. темпы эк. развития п/п. Исследование возможностей наиболее эффективного использования капитала в отдельных видах деятельности предприятия и хозяйственных операциях; формирования пропорций предстоящего использования капитала, обеспечивающих достижение условий наиболее эффективного его функционирования и роста рыночной стоимости предприятия. 2.Оптимизация распр-ния сформированного Ка по видам деят-сти и направлениям исп-ния 3. Обеспеч. условий достижения max дох-ти Rа при предусматриваемом уровне финн. Риска Максимизация уровня доходности капитала достигается, как правило, при существенном возрастании уровня финансовых рисков, связанных с его формированием, так как между этими двумя показателями существует прямая связь. Поэтому максимизация доходности формируемого капитала должна обеспечиваться в пределах приемлемого финансового риска. 4. Обеспеч. min фин. риска, связанного с использованием Ка, при предусматриваемом уровне его дох-ти 5. Обеспеч. постоянного финн.равновесия п/п в процессе его развития Финансовое равновесие может быть обеспечено рационализацией состава формируемого капитала по периоду его привлечения 6.Обесп. достаточного уровня финн. контроля над п/п со стороны его учредителей Такой финансовый контроль обеспечивается контрольным пакетом акций (контрольной долей в паевом капитале) в руках первоначальных учредителей предприятия. 7.Обеспеч. достаточной финн-вой гибкости п/п Она характеризует способность предприятия быстро формировать на финансовом необходимый объем дополнительного капитала при неожиданном появлении высокоэффективных инвестиционных предложений или новых возможностях ускорения экономического роста. 8. Обеспеч. своевремен.реинве-ния Ка. Эта задача решается путем эффективного управления потоками различных форм капитала в процессе отдельных циклов его кругооборота на предприятии; обеспечением синхронности формирования отдельных видов потоков капитала, связанных с операционной или инвестиционной деятельностью.
3.4. «Управление структурой капитала» Структура Ка – соотношение всех форм соб-ых и заем. финн. рес-в, исп-ых п/п-м в процессе своей хоз. деят-сти для финн-ия А-ов. Оптимальная структура Ка – такое соотнош. исполь-ия собств. и заемн. ср-в, при к-ом обесп-ся наиболее эфф. проп-ость м/у коэф-том фин. рентабельности и коэф-ом фин. устойч-сти п/пя, т.е. max-ся его рын. ст-сть. Одним из мех-змов опт-ции стр-ры Ка п/п-ия яв-ся 1) фин. леверидж. Х ар-ет исполь-ние п/п-ем заемных ср-тв, к-ое влияет на изм. коэф-та рентаб-сти собств. Ка. То есть фин. л-ж пред-ет собой объективный фактор, возн-щий с появл-ем заемных ср-в в V-ме исп-ого п/п-ем Ка, позволяющий ему получить доп. ПР на собств. Ка.Показатель, отражающий ур-нь доп. генерируемой ПР на собс. Ка при разл. доле исполь-ния ЗК, наз-ся эффектом фин- левериджа. , где ЭФЛ – заклю-cя в приросте К рентаб-ти СК,% Снп – ставка НнаПР; КВРа – К валовой рентабельности А-ов (отнош. валовой ПР к ср. ст-ти А-ов),% ПК – ср. размер % за кр-т, уплач-ых п/п-ем за исполь-ние ЗК,% ЗК – ср-яя сумма используемого ЗК; СК –исп-ого СК Из фор-ы можно выделить 3 осн. сост-щие: 1)Нал-вый корректор ФЛ (-Снп), который пок-ет в какой ст-ни прояв-ся ЭФЛ в связи с различ. уровнем налогообложения ПР (установлены диффер-ые ставки налогообл-ия ПР;налоговые льготы по ПР).Воздействуя можно снизив сред.ставку налогообл. ПР повысить воздействие налог. корректора финн. левериджа на его эф-т. 2) Дифференциал ФЛ (КВРа-ПК), к-ый хар-ет разницу м/у К валовой рентабельности А-в и средним размером % за кр-т. Явл-ся главным усл-ем, формирующим полож. ЭФЛ. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой ПР, генерируемой А-ами п/п-ия, превышает ср. размер % за исп-ый кр-т, т.е. если дифференциал ФЛ явл-ся пол. величиной. Чем выше пол. значение дифференциала ФЛ, тем выше при пр. равных усл-ях будет его эф-т. 3) КФЛ явл-ся тем рычагом, к-ый мультиплицирует полож. или отриц. эффект, получаемый за счет соотв-щего знач. его Диф. При полож. знач. дифференциала любой прирост КФЛ будет вызывать еще больший прирост К рентаб. СК и наоборот. Т.о. при неизменном дифференциале КФЛ явл-ся главным генератором как возрастания суммы и уровня ПР на собст. Ка, так и финн.риска потери этой ПР. 2 ) М-д оптимизации структуры Ка по критерию пол-ки финанс-ия А-ов. Основан на дифференцированном выборе источников фин-ния разл. составных частей А-ов п/п-ия. В этих целях все А-ы п/п-ия подразделяются на 3 группы: а) внеоб. А-ы; б) постоянная часть обор. А-ов (неизменная часть их размера, не зависящая от сезонных и др. циклических особенностей произв-нно-комм-кой деят-ти); в) переменная часть оборотных активов (варьирующая их часть, определяемая сезонным или другим циклическим возрастанием объема производственно-коммерческой деятельности). 3) М-д оптимизации стр-ры Ка по критерию его ст-ти. Ст-сть Ка дифференцируется в зав. от источников его форм-ния. В процессе оптимизации стр-ры Ка по этому критерию исходят из возможностей минимизации средневзвешенной стоимости Ка.
3.5. «Орг-ция внутрифирм. фин. план-ния» Цель – опр-ние возможных V-ов фин-х рес-в, Ка и резервов на основе прогн-ния величины фи-вых пок-ей. Задачами пл-ия явл.: 1. Опред. пл-ых V необходимых ден-х фондов и направл. их расх-ния; 2. Установление фин. отношений с бюд-том, Б-ом, стр. орг-ями и др. хоз. субъектами; 3. Выявление путей наиболее рацион-ого вложения Ка и его эфф. использ-я; 4. Увел. ПР-и за счет эк. исп-ния финн-ых рес-сов п/п-я; 5. Осущ-е контроля за использ-ем и расх-ем ден. ср-в. Важным моментом фин. план-ния явл-ся его стратегия (определ. его центров д-дов и р-дов. Ц. д-да - его подразделения, к-ые приносят макс. ПР. Ц. р-дов - подр-ния, явля-ся малорентабельными или вообще некоммер, игр-ми важную роль в общем произв-ном процессе. Методы расчета фин. пок-лей и план-ния фин-в. М-ды пл-ия - это конкр. способы и приемы расчетов показателей. При план-нии фин. показателей могут применяться след. м-ды: нормативный, расчетно-анал-кие, балансовый, опт-ции план. решений, эк-о-мат-ого моделир-ия. Нормативный м-д Сущ-ть: на основе устан-ных норм и технико-эк-их нормативов рассч-ся потребность п/п-я в фин. рес-х и их источниках. Сис. норм и нормативов вкл: фед..; республ. (краевые, областные, автономных обр-ний); отраслевые; п/п-ия. Расчетно-аналит-кие м-ды Сущность: на основе анализа достигнутой величины фин. показателя, принимаемого за базу, и индексов его изм. в план. периоде рассч-ся план. величина этого пок-ля. Применяется: отсутст-ют. технико-эк-ие нормативы, а взаимосвязь м/у показателями м. б. установлена косвенно, на основе анализа их динамики и связей. В основе м-да лежит экспертная оценка. Алгоритм м-да вкл. след. этапы: а-з отчет. показателей за предпл-вый п-д; экспертная оценка динамики отч. данных, экспертная оценка перспектив разв-я, расчет планового показателя. Наиболее распространенный м-д этой группы явл. “м-д % от реализации”. основан на увязке отчета о Пр и баланса с план-ым V-м реал-ной пр-ции. Осн-ем такого п-да сч-ся тот факт, что больш. статей перем. з-т, обор-ных ср-тв и краткоср. обяз-тв находятся в непоср-ной зависимости от V реализ-ой продукции. Балансовый м-д Сущность - путем построения баланса достигается увязка имеющихся в нал. фин. рес-в и факт-ой потребности в них. Балансовая увязка по фин. рес-м имеет вид: ОН + П = Р + ОК, где ОН - остаток ср-в фонда на нач. план. периода; ОК- на кон.; П - поступление ср-в в фонд; Р - расх-ние; М-д оптимиз-ии план. решений Сущность: в разработке неск-их вариантов план. расчетов, с целью выбора наиб. оптимального. М огут применяться разл. критерии выбора опт. реш-я: 1. min з-т; max ПР;2.min вложения Ка при наиб. эфф-ти рез-та;3.min t на оборот Ка;4.max д-да на рубль вложенного Ка. М-ды эк- - матем модел-ния Сущ-ть - позволяют найти кол-ное выражение взаимосвязей м/у фин-ыми показ-ями и факт-ми, их опред-ими; построить эк-мат модель. Может строиться по функц-й и корр-ной связи. Виды внутрифирменного фин. план-ия Долгоср. (перспективное) - это пл-ние на несколько лет (пятилетку) с разбивкой по годам. Краткоср. - это пл-ние на год с разбивкой по кварталам, месс. Оперативное - это пл-ние на квартал c разбивкой на более короткий п-д: месяц, декаду, неделю, день. Долгоср. (перспективное) Наибол. распростр-ных видов - бизнес-план (прогноз предприн-ой деят-ти, разработку стратегии и реаль. плана фин-комм мероприятий на перспективу. Он описывает основные аспекты будущего коммерческого мероприятия, выявляет и анализирует проблемы, определяет способы этих проблем. Оценить зат-ты, определить ПР-ность, рентаб-сть и источники фин-ния план. ком. мероприятия. Краткоср. (текущее). Распростр-ой ф-ой явл-ся год. фин. план п/п-ия, к-ый выполняет роль инструмента пл-ия и инстр-та контроля деят-ти ф-ы. Годовой фин. план пред-ет собой бюд-т компании на год. Разл-ют неск. видов бюд-тов: Общий б харет прогнозы компании в отнош V реал-ной продукции и др. фин. опер. на предстоящий п-д. Общ б-т обычно подр-ют на 2: Операци-й бюд-т включ. след. виды бюдж-ов: бюд-т реализации; бюд-т произв-ва; бюд-т прямых затрат на материалы; бюд-т прямых затрат на труд; бюд-т производст-х накладных расх-в; бюд-т общ. и администр-ых расх-в; прогнозн. отчет о прибыли. Фин-й бюд-т сост. из бюд-та ден. сре-в и прогн-го баланса. Осн-и составля-ми общ. бюд-та явл. прогн-й баланс, прогн-й отчет о прибыли и бюд-т ден. сре-в. Оператив. Пл-ние п редстав. собой разраб-ку операт. фин. планов: кред-го плана, касс. плана, платежн. календаря и др. Кред-й план - план поступл-й заемных сре-в и возврата их в намеч-е дого-м сроки. Касс-й план - план оборота нал-х ден. сре-в, отраж-х поступл-я и выплаты нали-х денег через кассу предпр-ия. Составл. на квартал. Платежн. календарь - это план рацион-й организ-и операт-й фин. деят-ти компании. В нем взаимосвяз. все источн-и поступл. ден. сре-в с расх-ми на осущест-е фин-во-комм-кой деят-ти. Он охват. движение всех ден. сре-в п/п-я. Использ. для контроля за платежесп-ю и кредитосп-ю. Разраба-ся путем уточнен. и конкрет-и план-х показ-й за квар-л и их разбивки по месяцам, неделям и итд.
3.6. Стоимость бизнеса: виды ст-ти и факторы, вл-щие на ст-сть» Ст-сть бизнеса - «сумма прибылей» владельца за все t будущей жизни бизнеса. Осн. целями оценки: принятие обоснованного инв. решения; опред. эфф. деят-сти п/п-ия; рын. ст-сть бизнеса, определенная оценщиком, может служить показателем эфф-ти упр-ния п/п-ем; реструктуризация п/п-ия; требование законодательства. Среди видов стои-ти, перечислен. в «Стандартах оценки, обяз-ых к применению субъектами оценочной деят-ти», в оценке бизнеса наиб. распространены 2: Рын. стои-сть – наиб. вероятная цена, по к-ой данный объект м. б. отчужден на откр-ом Р-е в усл. конкуренции, когда стороны сделки дейст-ют разумно, располагая всей необх. инф-цией, а на величине цены сделки не отр-тся какие-либо чрезв. обст-тва. Инвес-ная ст-сть – ст-сть объекта оценки, опред-ая исходя из его дох-ти для конкр. лица при заданных инв-ных целях. Опр-ние ин. ст-ти предполагает оценку ст-ти бизнеса для конкретного ин-тора или гр. инв-ров. Опр-ся на основе индив-ных требований к инв-циям. Напр: в ситуации, когда известен потенц. приобретатель пакета акций (возможно, другой акционер этого же эмитента). Вот наиболее часто: Ликвидационная ст-сть – рын. цена продажи А-ов п/п-ия за вычетом долговых обяз-тв и з-т на продажу. Восстанов. ст-сть – ст-сть воссоздания аналогичного по структуре А-ов п/п-ия. Балансовая ст-сть - разница м/у ст-стью А-ов и суммой долговых обяз-тв (по данными баланса). · Рын. ст-сть – тек.рын-ая ст-сть уже состоявшейся сделки. Обосн-ная рын. ст-сть - наиболее вероятная цена, по к-рой мы можем продать предприятия. Инвест-ная ст-сть – обосн-ная ст-сть п/п-ия для конкретного предполагаемого покупателя. Учитывает прирост прибыли от применения новым владельцем своих ноу-хау, технологий, планов реорганизации и т.д. Основ. факторы, влияющие на цену бизнеса: 1. Тип бизнеса. Те предприятия, для управления которыми не нужны специальные навыки стоят дороже, нежели узкоспециализированные компании, рынок сбыта которых ограничен. 2. Наличие А-ов, к-ые явл-ся определяющими при получ. чистого д-да. К ним можно отнести наличие специал-ного оборудования, клиентской базы, обученного персонала и т.п. 3. Соотнош. с-са и предл-ия. Цена п/п-ия будет сущ-но выше, если оно работает в сфере, в к-ой невелико кол-тво компаний-конкурентов при налич. устойчивого с0-са. 4. Наличие рисков. К пр:, п/п-ие работающее с «белой» бухг-лей будет ст-ть дороже такого же п/п-ия, работающего с «серой», хотя д-д у него будет сущ-но ниже. Также отн: извест. компании, дел. репутацию, гарантию сохранения клиентской базы и пр. Подходы и мет-ы к оценке ст-сти п/п-ия: Оценка бизнеса с прим-ем м-дов затратного подхода осуществляется исходя из величины тех активов и об-ств, которые приобрело п/п-ие за период своего функц-ния на основе принципа замещения. А не должен стоить > з-т за замещение его осн. частей. М-ды: 1. М-д чистых А-ов ( оц-щика увер-н в функц-нии п/п-ия в буд-ем. 2. М-д ликвид-ной ст-сти ( у оц-щик сомнен. в продолж. функц-нии п/п-ия в буд). доходного подхода осущ-ся на основе д-дов п/п-ия, тех эк. выгод, которые получает собственник от владения п/п- (бизнесом). Осн-на принципе, что пот. покупатель не заплатить за долю п/п (бизнесе) >, чем она может принести дох-в в буд/. Методы: 1М-д дискон-нных ден. п- ов прим-ся: оц-щик может прогн-вать изм. ден-ых п-в п/п-я в буд.. 2. М-д капитализации д-да прим-ся если ден. потоки п/п-я стабильны. Сравнит.подход - путем сравнения (сопоставления) объекта оценки с аналогичными объектами, в отнош. к-ых имеется инфо-ция о ценах сделок с ними, М-д компании-аналога прим-ся: раз-р оцен-го уч. в УК явл. неконтрольным. 2 .М-д сделок - контрольным. 3. М-д отраслевых коэф-ов. 3.4. Метод предыдущих сделок с объектом оценки. 3.7.«Упр-ие дел. актив-ю п/п-я»
Дата добавления: 2015-03-29; Просмотров: 364; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |