Государственные займы

Одной из форм госуд кредита явл госуд займы, которые предоставляют собой привлечение свободных ден средств физ и юр лиц, на финансирование общественных потребностей через выпуск и реализацию облигаций, казначейских обяз и др ценных бумаг.

Классификация госуд займов

1. по срокам действия (погашения) долговых обязательств:

а. краткосрочные, до 1 года

б. среднесрочные, от 1 года до 5 лет

в. долгосрочные займы, от 5 до 30 лет

2. по субъектам эмиссии:

а. выпускаемые Правит РФ

б. выпускаемые Правительством субъектов РФ и органами местного самоуправления (если это предусмотрено законодательство)

3. по держателям ценных бумаг, т. е. гос займы могут быть реализованы:

а. только среди физ лиц

б. только среди юр лиц (наример: в гос внутренней валютной, облигационной заем)

в. среди физ и юр лиц (например: гос краткоср облигации и казначейские обязательства)

4. по формам выплаты доходов: процентные, выигрышные, процентно -выигрышные, беспроигрышные, беспроцентные (целевые) займы. Участники проценто-выиграшных займов ежегодно получают твердый доход путем оплаты купоном или один раз при погашении займа, путем начисления процентов к начисленному номиналу ценных бумаг (т. е. без ежегод выплат). Владельцы выигрышных облигаций получают доход в форме выигрыша в момент погашения облигаций. Доход выплачивается по тем облигациям, кот попали в тиражи выигрыша.

Беспроцентные, т. е. целевые займы предусматривают выплату доходов держателям облигаций или получение товаров. Условиями выпуска процентно -выграшных займов предусматривается выплата части доходов по купонам, а другой часть в форме выигрышей. Беспроигрышные выпуски займов гарантирует что в течении реализации облигаций выигрыш падает на каждую облигацию. В настоящее время процентно-выигрышные и беспроигрышные займы в РФ не выпускаются.

Облигация представляет собой ценную бумагу, которая символизирует государственное долговое обязательство и дает право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и проценты. Продавая облигации государство обязуется вернуть сумму долга в определенный срок с процентами или выплачивать кредиторам доход в течении всего срока пользования заемными средствами, а по истечении срока вернуть и сумму долга. Государство устанавливает нарицательную стоимость (номинальную цену) облигаций, она обозначается на облигации и выражает денежную сумму которая предоставлена держателем облигации государству во временное пользование, именно это сумма выплачивается владельцу облигации в момент ее погашения и именно на эту сумму начисляются проценты. Вместе с тем реальная доходность облигации для их держателей может быть выше или ниже установленного номинального процента. Это обусловлено тем что облигации продаются по курсовой цене, которая отличается от нарицательной стоимости. Такое откланение называется курсовой разницей и зависит от ряда факторов, например величина доходов выплачиваемых по займу, уровень ссудного процента, время покупки облигаций, степень насыщенности фондового рынка государственными ценными бумагами, привлекательность условий выпуска частных ценных бумаг, состояние хозяйственной коньюктуры, степень доверия населения правительству и тд.

Устранение известного недоверия займодателей кредитным операциям государства способствуют разнообразные условия выпуска займов по срокам. Если государство ориентируется только на длительные кредитные операции, то это затрудняет вовлечение в покупку облигаций свободных денежных средств краткосрочного и среднесрочного характера, а так же заставляет подумать потенциального кредитора от целесообразности вложения долгосрочных сбережений. Другим видам гос займов явл-ся казначейские обязательства, кот отличаются от облигаций целями выпуска, формой выплаты доходов и свободы обращения. Средства от продажи облигаций направляются в бюджет, внебюдж фонды и на специальные цели. Средства от продажи казначейских обяз напр только на пополнение бюджета. Доход от облигации моет быть выплачен в виде процентов выигрышей или не выплачиваться вообще. По казначейским обязательствам доход выплачивается в виде процентов. Облигации могут быть либо свободно обращаемые, либо с ограниченным кругом обращения. Казначейские обязательства имеют только ограниченный круг обращения и реализации только среди граждан.

5. по методам размещения:

а. добровольные займы

б. займы размещаемые по подписке

в. принудительные займы

6. по форме:

а. облигационные займы, связанные с выпуском ценных бумаг

б. безобликационные, кот оформл подписанием договора, а также записями в долговых книгах и выдачи особых свидетельств(в наст время приним на представительственном уровне).

Реализация ценных бумаг производится через банковскую систему, т. е. центральный банк РФ осуществляет первичную реализацию, а комерч вторичную. Наиболее распространенными явл облигации внутреннего госуд займа. Министерство фин РФ выпускает залотые сертификаты как долговые обязательства гарантированные правительством РФ. Номинал такого сертификата 10кг золота, пробы 0,999. Доход для держателе сертификата сост разницу между ценой покупки и ценой погашению Для покрытия бюдж расходов выпускаются казначейские векселя (…) на срок 3, 6 и 12 месяцев. Их реализация производится в основном среди кредитных организаций по цене ниже номинальной со скидкой, а выпускаются они по полной нарицательной цене. Разница между этими ценами (ценой выпуска и ценой реализации) составляет доход держателей векселей.

Дата добавления: 2015-05-10