Региональная и отраслевая эффективность ИП.

Реализация проекта (особенно крупного) часто требует оценить его эффективность с точки зрения административно-территориальных единиц РФ.

Показатели региональной эффективности отражают финансовую эффективность проекта с точки зрения соответствующего региона с учетом влияния реализации проекта на предприятия, социальную и экологическую обстановку в регионе, доходы и расходы регионального бюджета.

Россия – государство резких межрегиональных и политических контрастов, и каждый потенциальный инвестор при наличии объективной информации может выбрать для своей инвестиционной деятельности регион, соответствующий его пониманию приемлемого риска и достаточной нормы прибыли.

Условия в регионах или объектах РФ существенно отличаются от присущих стране в целом, и применение известных и апробированных в международной практике методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности российских территорий часто оказывается невозможным или малоэффективным.

Например, инвесторы США вкладывают средства в региональные центры развитой финансовой инфраструктурой, более высоким платежеспособным спросом населения и в территории, богатые сырьем. Капитал США предпочитает также регионы, в которых власти предоставляют на большой срок землю в бесплатное пользование или аренду, а также обеспечивают инвесторов полной и точной информацией. В результате в экономику шести субъектов РФ – Москвы, Санкт-Петербурга, Московской, Ленинградской, Сахалинской областей и Республики Коми – американские инвесторы вложили около 70% объема накопленных прямых капиталовложений.

К сожалению, российские ученые до сих пор не пришли к единому мнению не только о том, как оценивать инвестиционную привлекательность регионов, но и о том, что это такое.

Среди методических подходов к оценке инвестиционного климата в регионах РФ выделяют три.

1.«Суженный», базирующийся на оценке ВВП, НД, объемов производства промышленной продукции, пропорций накопления и потребления, состояния законодательного регулирования инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного и т. д.

2.«Расширенный», основанный на оценке определенного набора факторов, сводимых в суммарную взвешенную оценку инвестиционного климата.

3.«Рисковый», предполагающий два варианта. Первый рассматривает показатели инвестиционного потенциала и инвестиционного риска. Второй – показатели развития региона в целом и политический риск.

Именно рисковый подход к анализу и оценке инвестиционного климата позволяет стратегическим инвесторам на только оценить привлекательность территории для инвестирования, но и сопоставить уровень риска, присущий новому объекту инвестиций, с существующим в привычном для инвесторов регионе.

Расчет региональной эффективности инвестиционного проекта аналогичен расчету общественной эффективности, когда для расчета эффективности ИП определяются:

• денежный поток проекта с учетом распределений в дефлированных ценах;

• срок окупаемости без учета дисконтирования;

• коэффициент дисконтирования;

• дисконтированный эффект;

• интегральный эффект по шагам расчета, чистый дисконтированный доход;

• срок окупаемости с учетом дисконтирования;

• внутренняя норма эффективности (ВНД);

• индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД);

• индекс доходности дисконтированных затрат.

Однако расчет перечисленных показателей имеет следующие особенности:

• эффекты, возникающие в смежных отраслях, в том числе социальных и экологических, учитываются только в рамках данного региона;

• при определении оборотного капитала, кроме запасов, учитываются задержки платежей и пассивы по расчетам с внешней средой;

• в денежные притоки включаются денежные поступления в регион из внешней среды, возникающие в связи с реализацией проекта, а в оттоки – платежи во внешнюю среду.

Дата добавления: 2014-01-04