Лекция 1. Корпоративные финансы в финансовой системе страны

Введение

Аннотация

Целью курса «Корпоративные финансы» является формирование основ знаний по теории, методике и практике управления финансами корпораций в современных условиях экономики.

Программа дисциплины «Корпоративные финансы» дает студентам возможность получить представление об основных методах, приемах управления активами, финансовыми результатами деятельности корпораций. В результате изучения данной дисциплины студент получит представление о том, как самостоятельно провести финансовый анализ корпораций, выявить резервы роста результативных показателей на основе эффективного управления факторными показателями. На семинарских занятиях планируется изучить особенности оценки эффективного корпоративного управления финансов, методов финансового анализа в управлении ресурсами и имуществом корпораций.

В рамках времени, отведенного на самостоятельную работу студентов, предполагается решение бизнес-кейсов, реализация факторного анализа, оценка эффективности управления дивидендами корпораций.

В современных условиях развития экономики для успешной работы в организациях разных форм собственности необходимо не только знание теории управления финансами корпораций, но и овладение практическими навыками анализа и оценки эффективности их финансово-хозяйственной деятельности.

Целями дисциплины «Корпоративные финансы» является формирование у студентов теоретических и прикладных компетенций, позволяющих им составить объективное представление о совокупности денежных отношений и связей, возникающих в организациях различной организационно-правовой формы по поводу формирования и использования капитала, денежных фондов (доходов), движения денежных потоков; формирование и развитие компетенции системного анализа и управления финансовой деятельностью коммерческих организаций, оценки эффективности решений по управлению капиталом, проведения реструктуризации бизнеса.

Курс лекций раскрывает сущность принципов и функций финансов корпораций, оценки эффективности управления внеоборотными и оборотными активами, финансовой структурой капитала, дивидендной политикой в современных условиях, что в целом позволяет провести анализ его финансово-хозяйственной деятельности.

Помимо этого, содержание лекций помогает оценить эффективность и результативность корпораций в современных условиях экономики, выявить влияние расходов на формирование прибыли и оценить рентабельность.

Особый интерес представляют теоретические аспекты, посвященные управлению корпорациями в условиях кризиса, где внешнеэкономической деятельности удаляется особое внимание. Эффективность таможенно-тарифного регулирования ВЭД, валютного регулирования и валютного контроля способствует повышению результативности всей финансово-хозяйственной деятельности корпорации.

В методическом пособии представлен материал, касающийся результатов формирование имущества и распределение прибыли корпораций различных форм собственности, особенностей финансов акционерных обществ. В частности, особенностей организаций финансов сельского хозяйства, строительных организаций, торговых организаций, жилищно-коммунального хозяйства и транспорта в условиях вступления России в ВТО.

Основные вопросы:

I. Понятие корпоративных финансов. Финансовые отношения в корпорациях.

II. Функции корпоративных финансов.

III. Принципы организации финансов корпораций.

IV. Финансовый механизм.

I. Понятие корпоративных финансов. Финансовые отношения в корпорациях.

Корпоративные финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих у субъектов хозяйствования по поводу формирования фактических и потенциальных фондов денежных средств, их распределения и использования на нужды производства и потребления.

Или, корпоративные финансы – это финансовые или денежные отношения, возникающие в процессе формирования основного и оборотного капитала, фондов денежных средств предприятия и их распределения и использования.

Финансовые отношения корпораций в зависимости от экономического содержания можно сгруппировать по следующим направлениям:

- возникающие между учредителями в момент создания корпорации по поводу формирования уставного капитала;

- между корпорациями и организациями, связанные с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости;

- между корпорациями и его подразделениями;

- между корпорациями и работниками при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций корпорации, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям; взыскании штрафов и компенсации за причиненный материальный ущерб, удержании НДФЛ;

- между корпорацией и вышестоящей организацией, внутри финансово-промышленных групп, внутри холдинга; с союзами и ассоциациями, членом которых является корпорация;

- между корпорацией и финансовой системой государства при уплате налогов и др. платежей в бюджет, формировании внебюджетных фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций, получений ассигнований из бюджета;

- между корпорацией и банковской системой в процессе хранения денег в коммерческих банках, получении и погашении ссуд, уплаты процентов за кредит, покупке и продаже валюты, оказания других банковских услуг;

- между корпорацией и страховыми компаниями и организациями;

- между корпорацией и институтами в ходе размещения инвестиций, приватизации и др.

II. Функции корпоративных финансов.

Корпоративные финансы выполняют две основные функции: распределительнуюи контрольную.

С помощью распределительной функциипроисходит формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, распределение ВВП в стоимостном выражении, определение основных стоимостных пропорций в процессе распределения доходов и финансовых ресурсов, обеспечивается оптимальное сочетание интересов отдельных товаропроизводителей, корпораций, организаций и государства в целом.

Контрольная функция заключается в стоимостном учете затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, формирование доходов и денежных фондов корпорации и их использование.

Однако некоторые авторы выделяют также функции обеспечения, организации, воспроизводства, стимулирования результатов производственно-финансовой деятельности корпорации.

III. Принципы организации финансов корпораций.

К принципам организации финансов относятся:

1. принцип хозяйственной самостоятельности, который предполагает, что корпорация самостоятельно независимо от организационно-правовой формы хозяйствования определяет свою экономическую деятельность направление инвестиций финансовых активов в целях извлечения прибыли;

2. принцип самофинансирования и самоокупаемости означает полную окупаемость затрат денежной выручкой на производство и реализацию продукции, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости привлечения банковских и коммерческих кредитов. К основным собственным источникам финансирования корпораций в условиях российской экономики относят: амортизационные отчисления, прибыль, отчисления в ремонтный фонд;

3. принцип материальной ответственности означает наличие определенной системы ответственности за ведение и результаты производственно-финансовой деятельности. Для менеджментов высшего звена этот принцип реализуется через систему штрафов в случаях нарушения корпорацией налогового законодательства. К отдельным работникам корпорации применяется система штрафов, лишение премий, увольнение с работы в случаях нарушения трудовой дисциплины, допущенного брака;

4. принцип обеспечения финансовых резервов связан с необходимостью формирования специальных (резервных) фондов для обеспечения предпринимательской деятельности. Резервы могут формироваться из чистой прибыли.

IV. Финансовый механизм.

Управление финансами корпорации осуществляется с помощью финансового механизма.

Финансовый механизм корпорации – это система управления финансами в целях достижения максимальной прибыли.

Система управления финансами включает в себя финансовые методы, финансовые инструменты, правовое обеспечение, информационно-методическое управление финансами корпораций.

Финансовыми методами являются финансовое планирование, финансовый учет, финансовый анализ, финансовое регулирование и финансовый контроль.

Под финансовыми инструментами понимается любой контракт, из которого возникает финансовый актив для одной корпорации и финансовое обязательство или инструмент капитального характера для другой: дебиторская и кредиторская задолженность, акции, опционы, фьючерсы, форварды, процентные и валютные.

Финансовые ресурсы корпораций – это совокупность собственных денежных доходов и поступлений (привлеченные и заемные средства), предназначенные для выполнения финансовых обязательств корпорации, финансирование текущих затрат, связанных с расширением производства.

Капитал – часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящих доход по завершении оборота.

Финансовые ресурсы корпорации подразделяются на собственные и привлеченные на разных условиях.

Собственные финансовые ресурсы включают в себя прибыль и амортизационные отчисления. Прибыль, остающаяся в распоряжении корпорации, распределяется решением руководящих органов на цели накопления и потребления.

Прибыль, направляемая на накопление, используется на развитие производства и способствует росту имущества корпорации. Прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач.

Амортизационные отчисления представляют собой денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они включаются в себестоимость продукции и в составе выручки от реализации продукции возвращаются на расчетный счет корпорации.

Привлеченные источники формирования финансовых ресурсов можно также разделить на собственные, заемные и бюджетные ассигнования.

Финансовые ресурсы используются корпорацией в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в банке и в кассе корпорации.

Дата добавления: 2013-12-13