Управление обновлением внеоборотных активов

Ова

Ова

Ова

Вд

ОВА_К

где КВД_ова — коэффициент ввода в действие новых операционных

внеоборотных активов;

ОВА_ВД— стоимость вновь введенных операционных внеобо­ротных активов в отчетном периоде; ОВА_К— стоимость операционных внеоборотных активов на

конец отчетного периода.

• Коэффициент обновления операционных внеоборотных ак­тивов. Он характеризует прирост новых операционных внеоборот­ных активов в общей их сумме и рассчитывается по формуле:

КО

ОВА_ВД-ОВА_В

ОВА_К

где КО_ова — коэффициент обновления операционных внеоборот­ных активов;

ОВА_ВД— стоимость вновь введенных операционных внеобо­ротных активов в отчетном периоде; ОВА_В— стоимость выбывших операционных внеоборотных

активов в отчетном периоде; ОВА_К— стоимость операционных внеоборотных активов на

конец отчетного периода.

• Скорость обновления операционных внеоборотных акти­вов. Она характеризует средний период времени полного обновле­ния операционных внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

^СОова = ТТ^Тт ' КВД_ова

где СО_0ва— скорость обновления операционных внеоборотных

активов, лет;

КВД_ова— коэффициент ввода в действие операционных вне­оборотных активов в отчетном году (или в среднем за ряд последних лет).

Указанные показатели рассчитываются в процессе анализа не только по операционным внеоборотным активам в целом, но и в раз­резе их видов — основных средств и нематериальных активов.

На шестом этапе анализа оценивается уровень эффективности использования операционных внеоборотных активов в отчетном пе­риоде.

В процессе такой оценки используются следующие основные

показатели: 192

Раздел II. Управление активами

• Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов. Его расчет осуществляется по формуле:

КР

ОВА

где

— коэффициент рентабельности операционных внеобо­ротных активов; ЧП_0Д — сумма чистой прибыли, полученная предприятием от

_____ его операционной деятельности в отчетном периоде;

ОВА— средняя стоимость операционных внеоборотных ак­тивов предприятия в отчетном периоде. • Коэффициент производственной отдачи операционных вне­оборотных активов. Он характеризует объем реализации продукции (или объем ее производства) в расчете на единицу используемых пред­приятием операционных внеоборотных активов. Расчет этого показа­теля осуществляется по следующей формуле:

где КПО_ова— коэффициент производственной отдачи операцион­ных внеоборотных активов; ОР — объем реализации продукции (или объем ее произ-

_____ водства) в отчетном периоде;

ОВА— средняя стоимость операционных внеоборотных ак­тивов в отчетном периоде.

• Коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов. Он характеризует среднюю стоимость опе­рационных внеоборотных активов, приходящуюся на единицу объема реализации продукции (или объема ее производства). При расчете этого показателя используется следующая формула:

КПЕ

ОВА ОР

где КПЕ_ова — коэффициент производственной емкости операцион-

_____ ных внеоборотных активов;

ОВА— средняя стоимость операционных внеоборотных ак­тивов предприятия в отчетном периоде; ОР — объем реализации продукции (или объем ее произ­водства) в отчетном периоде.

2. Оптимизация общего объема и состава операционных внеоборотных активов предприятия. Такая оптимизация осущест­вляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения производственного использования операционных внеобо­ротных активов в предстоящем периоде. К числу основных из таких

И А. Бланк

резервов относятся: повышение производительного использования операционных внеоборотных активов во времени (за счет прироста коэффициентов сменности и непрерывности их работы) и повышение производительного использования операционных внеоборотных ак­тивов по мощности (за счет роста производительности отдельных их видов в пределах предусмотренной технической мощности). В про­цессе оптимизации общего объема операционных внеоборотных ак­тивов из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.

Принципиальная формула для определения необходимого об­щего объема операционных внеоборотных активов предприятия в пред­стоящем периоде имеет следующий вид:

ОП_ова=(ОВА_к-ОВА_нп)х(1 + АКИ_в)х(1 + ДКИ_м)х(1 + ДОР_п),

где ОП_ова— общая потребность предприятия в операционных

внеоборотных активах в предстоящем периоде; ОВА_К — стоимость используемых предприятием операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода; ОВА_НП — стоимость операционных внеоборотных активов пред­приятия, не принимающих непосредственного учас­тия в производственном процессе, на конец отчет­ного периода; ДКИ_В — планируемый прирост коэффициента использования

операционных внеоборотных активов во времени; ДКИ_М — планируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов по мощности; ДОР_П — планируемый темп прироста объема реализации про­дукции, выраженный десятичной дробью. Пример: Определить необходимый объем операцион­ных Внеоборотных активов предприятия на предстоящий период исходя из следующих данных: стоимость операционных внеоборотных активов предпри­ятия на конец отчетного периода составила 150 тыс. усл. ден. ед.;

из общей стоимости операционных внеоборотных активов предприятия отдельные виды активов на общую сумму 10 тыс. усл. ден. ед. не принимали в отчетном периоде непосред­ственного участия в производственном процессе; в планируемом периоде за счет увеличения сменности ра­боты предприятия коэффициент использования операци­онных внеоборотных активов во времени с 0,7 увеличится до 0,8;

за счет намечаемого более производительного исполь­зования основных видов оборудования общий коэффициент

Раздел II. Управление активами

использования операционных внеоборотных активов по мощ­ности возрастет в предстоящем периоде на 0,1; планируемый темп прироста объема реализации продукции составляет 20%.

Подставляя указанные показатели в вышеприведенную формулу, получим:

ОП_ода = (150-Ю)х(1 +0,1)х(1 +0,1)х(1 +0,2) =

= 203 тыс. усл. ден. ед.

По указанной принципиальной формуле может быть рассчитан также необходимый объем операционных внеоборотных активов в разрезе отдельных их видов и элементов, что позволяет оптимизиро­вать их стоимостной состав в рамках общей потребности.

3. Обеспечение своевременного обновления операционных внеоборотных активов предприятия. В этих целях на предприятии определяется необходимый уровень интенсивности обновления от­дельных групп операционных внеоборотных активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем пе­риоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов. Более подробно вопросы финансового управ­ления обновлением внеоборотных операционных активов рассмат­риваются в следующем разделе.

4. Обеспечение эффективного использования операционных внеоборотных активов предприятия. Такое обеспечение заключа­ется в разработке системы мероприятий, направленных на повыше­ние коэффициентов рентабельности и производственной отдачи опе­рационных внеоборотных активов.

Используя в процессе управления эффективностью операцион­ных внеоборотных активов эти показатели, следует учитывать два важных момента, обеспечивающих объективность оценки разрабаты­ваемых мероприятий. Первый из них состоит в том, что при оценке всегда должна использоваться восстановительная стоимость опера­ционных внеоборотных активов на момент проведения оценки (в этом случае будет учтен фактор инфляции, который в прибыли и объеме реализации продукции отражается автоматически). Второй из них со­стоит в том, что при оценке следует использовать остаточную стои­мость операционных внеоборотных активов, так как большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности.

Рост эффективности использования операционных внеоборот­ных активов позволяет сократить потребность в них (за счет меха­низма повышения коэффициентов их использования во времени и по мощности), так как между этими двумя показателями существует обратная зависимость. Следовательно, мероприятия по обеспечению повышения эффективности использования операционных внеоборот-

И.А. Бланк

ных активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в объеме их финансирования и повышению темпов эко­номического развития предприятия за счет более рационального ис­пользования собственных финансовых ресурсов.

5. формирование принципов и оптимизация структуры ис­точников финансирования операционных внеоборотных активов.

Принципиально обновление и прирост операционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долго­срочного заемного капитала (финансового кредита, финансового ли­зинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования. Порядок опре­деления необходимого объема финансирования, выбор наиболее целесообразных для предприятия их форм и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов рас­сматривается в специальном разделе.

В системе формирования и реализации политики управления операционными внеоборотными активами предприятия одной из наи­более важных функций финансового менеджмента является обеспе­чение своевременного и эффективного их обновления, финансовое управление обновлением внеоборотных активов подчинено общим целям политики управления этими активами, конкретизируя управ­ленческие решения в этой области. Последовательность разработки и принятия управленческих решений по обеспечению обновления операционных внеоборотных активов предприятия характеризуется следующими основными этапами (рис. 6.4.).

1. формирование необходимого уровня интенсивности обнов­ления отдельных групп операционных внеоборотных активов пред­приятия. Интенсивность обновления операционных внеоборотных активов определяется двумя основными факторами — их физичес­ким и моральным износом. В процессе этих видов износа внеоборот­ные активы постепенно утрачивают свои первоначальные функциональ­ные свойства и их дальнейшее использование в операционной процессе предприятия становится или технически невозможным, или экономически нецелесообразным.

Функциональные свойства отдельных видов внеоборотных акти­вов, утерянные в связи с физическим износом, в определенной степени подлежат восстановлению путем их ремонта. Если же относительная утеря этих свойств (проявляющаяся в неспособности выпускать про­дукцию с той же производительностью или современного уровня ка-

ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ ПРИНЯТИЯ

УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ ПО ВОПРОСАМ

ОБНОВЛЕНИЯ ОПЕРАЦИОННЫХ

ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

формирование необходимого уровня интенсивно­сти обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия

Определение необходимого объема обновления операционных внеоборотных активов в предсто­ящем периоде

Выбор наиболее эффективных форм обновления отдельных групп операционных внеоборотных ак­тивов предприятия

Определение стоимости обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов в раз­резе различных его форм

Рисунок 6.4. Основные этапы формирования управленчес­ких решений по вопросам обновления операци­онных внеоборотных активов.

чества) связана с моральным износом, то по экономическим крите­риям соответствующие виды внеоборотных активов требуют замены более современными их аналогами.

Скорость утраты внеоборотными активами своих первоначаль­ных функциональных свойств под воздействием физического и мо­рального износа, а соответственно и уровень интенсивности их об­новления, во многом определяются индивидуальными условиями их использования в процессе операционной деятельности предприятия. В соответствии с этими условиями индивидуализируются (в опреде­ленных пределах) и нормы амортизации различных видов операцион­ных внеоборотных активов. Эта индивидуализация норм амортизации, определяющая уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, характеризует амортизационную политику предприятия.

Амортизационная политика предприятия представляет со­бой составную часть общей политики управления операционны­ми внеоборотными активами, заключающуюся в индивидуализа-

Дата добавления: 2014-01-04