Простой и сложный процент. Теория процентной ставки

При проведении финансовых вычислений, связанных с оценкой стоимости денег во времени, процессы наращения или дисконтирова­ния стоимости могут осуществляться как по простым, так и по слож­ным процентам.

Простой процент представляет собой сумму дохода, начисляе­мого к основной сумме денежного капитала в каждом интервале об­щего периода его использования, по которой дальнейшие ее перерас­четы не осуществляются. Начисление простого процента применяется, как правило, при краткосрочных финансовых операциях.

Сложный процент представляет собой сумму дохода, начисляемого в каждом интервале общего периода его использования, которая не выплачивается, а присоединяется к основной сумме денежного интер­вала и в последующем платежном интервале сама приносит доход. На­числение сложного процента применяется, как правило, при долгосроч­ных финансовых операциях (инвестировании, кредитовании и т.п.).

Расчеты суммы процента могут осуществляться как в начале, так и в конце каждого интервала общего периода времени. В соответствии с этим, методы начисления процента разделяют на предварительный и последующий.

Предварительный метод начисления процента (метод пренуме-рандо или антисипативный метод) характеризует способ расчета пла­тежей, при котором начисление процента осуществляется в начале каждого интервала.

Последующий метод начисления процента (метод постнумерандо или декурсивный метод) характеризует способ платежей, при кото­ром начисление процента осуществляется в конце каждого интервала.

Платежи, связанные с выплатой суммы процента и возвратом основной суммы долга представляют собой один из видов денежного потока, подразделяемый на дискретный и непрерывный.

Дискретный денежный поток характеризует поток платежей на вложенный денежный капитал, который имеет четко детерминирован­ный период начисления процентов и конечный срок возврата основ­ной его суммы.

Непрерывный денежный поток характеризует поток платежей на вложенный денежный капитал, период начисления процентов по кото­рому не ограничен, а соответственно не определен и конечный срок возврата основной его суммы. Одним из наиболее распростаренных видов непрерывного денежного потока является аннуитет (финансо­вая рента) – длительный поток платежей, характеризующийся одина­ковым уровнем процентных ставок в каждом из интервалов рассматри­ваемого периода времени.

Основным инструментом оценки стоимости денег во времени выступает процентная ставка (ставка процента) – удельный показа­тель, в соответствии с которым в установленные сроки выплачивает­ся сумма процента в расчете на единицу денежного капитала. Обычно процентная ставка характеризует соотношение годовой суммы процента и суммы предоставленного (заимствованного) денежного капитала (выраженное в десятичной дроби или в процентах). Это понятие отли­чается многообразием конкретных его видов, используемых в практике финансовых вычислений. Процентная ставка, используемая в процессе наращения или дисконтирования стоимости денежных средств (оценки их будущей и настоящей стоимости), классифицируется по следующим ос­новным признакам (рис. 1).

1. По использованию в процессе форм оценки стоимости денег во времени
	Ставка наращения
	Ставка дисконтирования (дисконтная ставка)
2. По стабильности уровня используемой процентной ставки в рамках периода начисления
	Фиксированная процентная ставка
	Плавающая (переменная) процентная ставка
3. По обеспечению начисления определенной годовой суммы процента
	Периодическая ставка процента
	Эффективная ставка процента (или ставка сравнения)
4. По условиям формирования
	Базовая процентная ставка
	Договорная процентная ставка

Рисунок 1. Классификация видов процентной ставки,

исполь­зуемой в процессе оценки стоимости денег во времени.

1. По использованию в процессе форм оценки стоимости денег во времени различают ставку наращения и ставку дисконтирования (дисконтную ставку).

Ставка наращения представляет собой процентную ставку, по которой осуществляется процесс наращения стоимости денежных средств (компаундинг), т.е. определяется их будущая стоимость.

Ставка дисконтирования (дисконтная ставка) представляет собой процентную ставку, по которой осуществляется процесс дисконтирова­ния стоимости денежных средств, т.е. определяется их настоящая сто­имость.

2. По стабильности уровня используемой процентной ставки в рамках периода начисления выделяют фиксированную и плавающую процентные ставки.

Фиксированная ставка характеризуется неизменным ее уровнем на протяжении всех интервалов общего периода начисления.

Плавающая (или переменная) процентная ставка характеризу­ется регулярно пересматриваемым ее уровнем по соглашению сторон в разрезе отдельных интервалов общего периода начислений. Такой пересмотр обусловливается изменением средней нормы процента на финансовом рынке (или в отдельных его сегментах), изменением тем­па инфляции и другими условиями.

3. По обеспечению начисления определенной годовой суммы процента различают периодическую и эффективную процентные ставки.

Периодическая ставка процента при обеспечении определен­ной годовой суммы процента может варьировать как по уровню, так и по продолжительности отдельных интервалов на протяжении годового периода платежей.

Эффективная ставка процента (или ставка сравнения) харак­теризует среднегодовой ее уровень, определяемый отношением годо­вой суммы процента, начисленного по периодическим его ставкам, к основной сумме капитала.

4. По условиям формирования различают базовую и договорную процентные ставки.

Базовая процентная ставка характеризуется определенным ис­ходным ее уровнем в качестве первоначальной основы последующей ее конкретизации кредитором (заемщиком) в зависимости от условий осуществления соответствующей финансовой операции.

Договорная процентная ставка характеризует конкретизирован­ный ее уровень, согласованный кредитором и заемщиком и отраженный в соответствующем кредитном (депозитном, инвестиционном) договоре.

Система основных базовых понятий позволяет последовательно рассмотреть методический инструментарий оценки стоимости денег во времени в разрезе наиболее характерных вариантов осуществления та­кой оценки. Этот методический инструментарий дифференцируется в разрезе следующих видов вычислений.

Дата добавления: 2014-01-06