Дисконтированная сумма не постоянной ренты

Однако, в международной практике эффективность инвестиционного проекта оценивается обычно не по будущей сумме, а по текущей сумме, пересчитанной к началу сделки, к моменту инвестиции.

Очевидно, что взнос в конце первого года С₁ дисконтируется к началу сделки как ; взнос в конце второго года С₂ дисконтируется к началу сделки как и т.д. Взнос в конце k–ого года С_k дисконтируется как .

Общая сумма дохода (или выплаченного долга), приведенная к началу сделки (к моменту инвестиции) определится как

. (3.2)

NPV (nеt present value – сеть текущих значений)

Эту величину называют чистым приведенным доходом финансовой сделки или чистым текущим объемом вклада. Ее сравнивают с первоначальной инвестицией PV. Если NPV>PV, то инвестиционный проект принесет прибыль на начальный момент больше затраченных денег, его принимают. В противном случае инвестиционный проект отвергается. В некоторых источниках [1] за чистый приведенный доход принимается разность D:

D=NPV – PV.

Если D>0 – проект приносит доход, он принимается. В противном случае – отвергается.

В Excel имеется функция НПЗ, высчитывающая чистый текущий объем вклада. Ее синтаксис:

НПЗ(ставка; 1-е знач.; 2-е знач.;…; 29-е знач.).

Здесь ставка – годовая процентная ставка;

	1-е знач. 2-е знач. ··············

от 1 до 29 аргументов – выплаты, равномерно распределенные во времени и осуществляемые в конце периодов (выплаты могут быть не равны между собой и иметь разные знаки).

Если в начале первого года существует взнос C₀, то он не включается в число аргументов функции НПЗ, а прибавляется потом к функции.

В принятых здесь обозначениях

NPV=НПЗ(r; C₁; C₂;…; C_k) (k £ 29) (3.3)

Отметим еще раз, что эту формулу можно применять даже, если C_i имеют разные знаки, т.е. в какой–то год инвестиционный проект приносит убыток.

Дата добавления: 2014-01-20