Вартісна зміна ціни опціону

Залежність між часовою вартістю та терміном чинності опціону

Опціони в грошах, без грошей та на грошах. Зв’язок між часовою та внутрішньою вартістю опціонів. Ціна опціону

Види товарних опціонів

Товарні опціони

Покупець опціону (holder), сплативши продавцеві обумовлену премію, більше не робить депозитних внесків до Розрахункової (Клі­рингової) палати біржі. Після реалізації опціон стає ф’ючерсним контрактом і вимагає внесення звичайного депозиту. Якщо ж по­купець вирішує не реалізовувати опціон, він не робить більше нічого. Його втрати обмежуються розміром премії.

Продавець опціону (writer) отримує премію від покупця опціону, однак згідно з правилами біржової торгівлі опціонами він має зробити гарантійний депозитний внесок, причому значно більший за розмірами, ніж при відкритті позиції за ф’ючерсними контрактами. Його можливі втрати не обмежені, тоді як прибуток обмежений розміром премії.

Опціон, що дає його покупцеві прибуток від своєї реалізації, називається “ опціоном в грошах ” (in the money), або грошовим, або виграшним опціоном.

Якщо ціни ф’ючерсних контрактів збігаються зі страйковими, то такий опціон називається нульовим, паритетним, або опціоном “при своїх”, або “опціоном на грошах” (at-the money).

Опціон, від реалізації якого немає прибутку, називається програшним опціоном, або опціоном “без грошей” (out-of-themoney). Це відбувається за умови, коли страйкова ціна опціону “кол” вища від ринкової ціни ф’ючерсного контракту або нижча за умови купівлі опціону “пут”

Премiї за опцiоном складаються iз двох основних елементiв: внутрiшньої вартостi та часової.

Учасники опціонних ринків визначають для себе два параметри: ціну зіткнення (strike) та премію (premium).

Ціна опціону, як вказувалося вище, складається з двох частин:

· внутрішньої вартості (interinsic value);

· часової вартості (time value).

Однак неабияке значення для визначення ціни опціону має нестабільність (volatility) ринку, що визначається як певна складова ціни опціону – змінний компонент, що найважче прогнозується. Співвідношення ціни опціону і ціни ф’ючерсного контракту або іншого активу, що лежить в основі опціону, виражається показником дельта (D). Дельта змінюється від 0 до 1,0. Зміна D у співвідношенні до зміни цін активу, що лежить в основі опціону, називається показником гамма (¡), його значення коливається від 0 до ¥.

Вартість опціону щоденно зменшується, цю зміну називають розпадом часу в ціні опціону. Коефіцієнт, що показує швидкість спаду ціни опціону при наближенні строків чинності контракту, називається тета (q). Тета показує вартісну зміну ціни опціону.

Часова премія визначається такими факторами:

· попит та пропозиція на опціони даної серії;

· абсолютний період до завершення кінцевого терміну;

· передбачувана змінність ціни основного інструменту на термін чинності опціону.

Дата добавления: 2014-01-11