Е) монетарные теории цикла

О том, что промышленный цикл является денежным явлением, связанным в основном с институтами кредита и капитализации, писал в конце ХIХ века Торстен Веблен. Объяснение цикла надо искать в сфере прибыли и цен, а не в сфере производства. Главные причины могут быть, в конечном счете, сведены к коренной дихотомии общества – противоречию между бизнесом и производством. Итогом цикла является принудительное перераспределение капитала, так как львиная доля выгод идет «кредиторам и претендентам вне производственного процесса».

Американский экономист Фрэнк Найт связывал экономические циклы с неравномерностью, возникающей на одном из спекулятивных рынков и, прежде всего, рынке денег. Колебания возникают, когда деньги используются в качестве накопленной стоимости, поскольку в этом случае скорость оборота подвергается изменениям, что ведет к колебаниям цен. При этом важную роль играют психологические элементы. Найт отмечал существование нескольких типов колебаний, в том числе кумулятивные движения цен на спекулятивном рынке с фиксированным предложением и колебания, вытекающие из реакции предложения на цену. В общем, экономический цикл – это явление, связанное с созданием спекулятивных запасов денег.

Чисто монетарное толкование цикла наиболее полно изложено в работах английского экономиста Р. Хоутри( 1879-1975). Для него цикл есть «чисто денежное явление» в том смысле, что изменение денежного потока является единственной и достаточной причиной изменения экономической активности, чередования процветания и депрессии, оживления и спада торговли. Когда спрос на товары, выраженный в деньгах (или денежный поток) увеличивается, торговля оживляется, производство расширяется, растут цены. Когда спрос уменьшается, торговля ослабевает, производство сокращается, и цены падают. Денежный поток, т.е. спрос на товары, выраженный в деньгах, непосредственно определяется «потребительскими затратами», т.е. расходами за счет дохода.

Одни неденежные факторы (землетрясения, войны, забастовки, неурожаи и т. п.) могут вызвать общее обнищание, другие (например, изменение урожайности, чрезмерное развитие определенных отраслей) - частичную депрессию в отдельных отраслях промышленности. Но, общая депрессия в смысле фазы цикла, а именно положение, при котором неиспользованные ресурсы и безработица имеют всеобщий характер, не может быть вызвана неденежными факторами или событиями, за исключением тех случаев, когда они приводят к падению потребительских издержек, т.е. к уменьшению денежного потока.

Согласно чисто монетарной теории, цикл есть не что иное, как точная копия в небольшом масштабе денежной инфляции и дефляции. С одной стороны, депрессия вызывается падением потребительских издержек из-за сокращения суммы средств обращения и усиливается падением скорости обращения денег. С другой стороны, во время фазы процветания преобладают инфляционные процессы. Если бы денежный поток можно было стабилизировать, то колебания экономической активности исчезли бы. Но этого не происходит, так как денежной системе присуща неустойчивость.

В современных условиях неоклассические теории цикла основное внимание обращают на роль государства в возникновении кризисных явлений. Эти идеи были развиты Милтоном Фридменом и Анной Шварц. Проанализировав политику правительства США на протяжении 1896 – 1960 г.г. они обратили особое внимание на кризис 1929 – 1933 г.г. Анализ позволил выяснить закономерность между темпом предложения денег и темпом развития экономики (Рис.8.2). Согласно расчетам увеличение темпов предложения денег вызывает через 12-15 месяцев увеличение темпов экономического развития. Если же правительство начинает проводить политику, направленную на сокращение темпов эмиссии денег, то через 9-12 месяцев начинается спад в экономике. Это объясняется влиянием количества денег в экономике на размер богатства и стоимость портфеля активов субъектов. Таким образом, с точки зрения Фридмена экономические кризисы объясняются кредитно–денежной политикой государства, неравномерностью темпов эмиссии денег. Чтобы решить проблему кризиса, необходима постоянная политика в отношении эмиссии. Темпы эмиссии должны быть равны сумме темпов экономического роста страны в долгосрочном периоде и темпов ожидаемой инфляции.

Рис. 8.2- Взаимосвязь темпа предложения денег и темпа экономического роста по Фридмену

Дата добавления: 2014-01-11