Рынок ценных бумаг и облигаций

Сравнение различных финансовых рынков

Мы уже неоднократно упоминали, что FOREX—это самый ликвидный и крупный финансовый рынок. Попробуем провести анализ различий между финансовыми рынками Общее у всех рассматриваемых финансовых рынков:

• возможность спекуляций на разнице цен;

• уровень риска прямо пропорционален величине возможной прибыли;

• возможность использования любого рынка для вполне серьезных целей (если считать спекуляции несерьезным делом) — хеджирование рисков, объединение предприятий и т.п.

При сравнении мы нисколько не хотим принизить значение других финансовых рынков, просто перед нами стоит задача подчеркнуть отличия FOREX. Напомним, что наиболее устойчивый тот бизнес, который работает сразу на нескольких рынках, что позволяет снизить риск и увеличить стабильность бизнеса за счет диверсификации рисков («не класть все яйца в одну корзину»).

Рассмотрим объемы торгов на различных финансовых рынках.

FOREX	Американские бонды	Ценные бумаги (Нью-йоркская биржа)	Фьючерсы, опционы
$1-$1,5 трлн'день.	$600 млрд/ день	$10 млрд/ день	$40 трлн/год

Добавим, что кроме Нью-йоркской биржи существует еще около 10 крупнейших бирж, на которых ежедневные объемы торгов ценными бумагами близки к указанным в таблице, а большая часть фьючерсов и опционов торгуется на Чикагской бирже.

На этих рынках, в отличие от FOREX, возможно играть только в одну сторону — с расчетом на повышение стоимости ценных бумаг. Вы не можете продать акции или облигации, которых у вас нет, поскольку сначала вы должны их купить. То есть вы можете провести операцию только в одну сторону: прежде купить акции или облигации, а затем продать их. Таким образом, прибыль может быть получена исключительно при повышении цен на них. Правда, сейчас уже придуманы механизмы обхода этого ограничения, когда можно осуществить фиктивную продажу ценных бумаг, которых у вас нет в наличии, с обязательством произвести обратную операцию. На FOREX изначально есть возможность осуществлять прибыльные операции как при понижении курса валюты, так и при повышении ее курса.

На рынке ценных бумаг и облигаций вы не пользуетесь преимуществом рычага — при покупке акций или облигаций приходится оплачивать их полную стоимость (плюс комиссионные). Отсутствие рычага существенно понижает потенциально возможную прибыль, но при этом уменьшаются и возможные убытки.

В отличие от FOREX, который функционирует круглосуточно, биржи, на которых осуществляются операции с акциями или облигациями, работают около 8 часов в день. Таким образом, за счет круглосуточной деятельности FOREX у вас имеется больше возможностей для проведения операций.

Существует и пространственное ограничение: FOREX — международный рынок, и торговля не привязана к определенной бирже, а операции с акциями и облигациями обычно сосредоточены на конкретных биржах в крупных финансовых центрах мира. Правда, в отличие от FOREX, привязанность торговли к определенной бирже дает возможность проведения пространственных арбитражных операций, используя разницу цен на разных биржах. С другой стороны, наличие развитых современных средств коммуникации уменьшает эффективность таких операций, поскольку цены на разных биржах практически одни и те же.

Для осуществления операции с акциями или облигациями необходимо, чтобы покупатель и продавец нашли друг друга. Это происходит обычно непосредственно в торговом зале биржи. Поэтому возможен риск ликвидности позиции по акциям или облигациям, когда вы не найдете покупателя на свои акции. Огромное количество участников валютного рынка и большие объемы операций практически исключают возможность ситуации, когда вы не сможете совершить операцию. При предоставлении брокером на FOREX вам котировки, вы можете моментально совершить как покупку, так и продажу валюты, т. е. вам не надо ожидать, когда он найдет контрагента для выполнения вашей заявки.

Следить за событиями, которые могут повлиять на акции той или иной компании, находясь в России, представляет значительные трудности. Действительно, для анализа текущего и будущего состояния предприятия недостаточно анализировать макроэкономические показатели, которые доступны через компьютерную информационную систему. Для прогнозирования курса акций надо также проводить микроэкономический анализ, знать о кадровых изменениях в компании, быть в курсе возможных государственных заказов для этого предприятия и т.п. Такой подробный анализ возможен, если вы имеете оперативный доступ к программам зарубежного телевидения, газетам и журналам.

Правда, у рассматриваемых финансовых инструментов есть свои дополнительные плюсы: получение дивидендов по акциям, возможность участвовать в управлении компанией, купонные выплаты по облигациям, погашение государственных ценных бумаг и т.п. Такие дополнительные возможности частично уменьшают риск потерь при использовании этих инструментов.

Дата добавления: 2014-11-06