Оцінка проекту на основі балансової норми прибутку

Метод оцінки проекту на основі використання балансової норми прибутку (The Accounting Rate of Return) у фінансовій літературі відомий також під іншими назвами: прибуток на зайнятий капітал (Return on Capital Employed) або прибуток на інвестиції (Return on Investment). Фінансовий керуючий може приймати позитивне рішення по проекті в тому разі, якщо норма бухгалтерського прибутку ³ 1, у цьому випадку буде забезпечений мінімальний прийнятний прибуток по інвестиціях. На практиці застосовуються три методи оцінки прибутковості інвестицій.

Перша формула визначення норми прибутку по проекті:

Приклад. Корпорація купує високопродуктивний токарський верстат за 60000 дол. із терміном життя 3 року, після чого металевий брухт буде дорівнює нулю. Амортизація нараховується прямолінійним методом (табл. 9.14).

Таблиця 9.14

Гаданий прибуток по проекті (ф. ст.) [137]

	1 рік	2 рік	3 рік
Прибуток до амортизації
Амортизація
Прибуток після відрахування амортизації
Вартість верстата на балансі
на початок року
на кінець року

Рішення:

	1 рік	2 рік	3 рік
Балансова норма прибутку
Середня норма прибутку	(16,7 + 25,0 + 50,0) / 3 = 30,6 %

Друга формула визначення норми прибули по проекті:

.

На підставі руху грошових потоків за 3 року:

Третя формула визначення норми прибули по проекті:

.

На підставі даних таблиці:

Основний недолік методу полягає у тому, що не використовується концепція тимчасової вартості грошей. Крім того, відсутня інформація про вхідні і вихідні грошові потоки. Використання в розрахунках прибутку замінити їх не може. Проте понад половину великих компаній у Великобританії використовують метод оцінки проекту на основі балансової норми прибутку. Для них він є давнім, простим, перевіреним засобом прогнозування можливих прибутків від інвестування. Цей метод використовується не тільки материнськими компаніями, але і дочірніми. Яка невідповідність між нормами прибутку при упорядкуванні консолідованого балансу призводить до необхідності контролю над діяльністю дочірньої компанії.

Дата добавления: 2014-11-06