Тема 5. Статистика рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, на котором обращаются бумаги различной срочности. К ценным бумагам относятся акции, облигации, сертификаты, векселя и т.д. Рынок ценных бумаг складывается из спроса и предложения и уравновешивающих их цен. Существуют различные виды ценных бумаг: с нефиксированным доходом, фиксированным доходом, смешанные формы.

Акции не имеют установленного срока обращения, их владельцы получают дивиденды в течение всего срока существования акционерного общества (АО). На акции указывается начальная стоимость, которая определяется путем деления величины уставного капитала на количество выпущенных акций

,

где Р_н - номинальная стоимость акции;

УК- величина уставного капитала;

N - количество выпущенных акций.

На основе номинальной стоимости устанавливается эмиссионная цена, по которой осуществляется первичное размещение акции. На рынке ценных бумаг акции различаются по рыночной цене, зависящей от соотношения спроса и предложения.

Доходность акции определяется двумя факторами: получением части распределяемой прибыли АО (дивидендом) и дополнительным доходом, который равен разнице между курсовой ценой и ценой приобретения ().

Годовая ставка дивиденда рассчитывается по формуле:

,

где Д – абсолютный уровень дивиденда, руб.

Сумма годового дохода акции определяется по формуле:

.

Для оценки дохода по акции, приобретенной по курсу, используется показатель рендит, который характеризует процент прибыли от цены приобретения акции:

.

Совокупная доходность исчисляется отношением совокупного дохода к цене приобретения:

.

Для сравнительной оценки акций используются следующие показатели:

ценность акции ;

коэффициент котировки ,

где Р_к - курсовая цена акции на текущий момент времени.

Ожидаемая доходность акций:

,

где Р – теоретическая (расчетная) цена акции;

n – срок операции, лет.

Курсовая цена акции с учетом величины банковской учетной ставки определяется по формуле:

,

где d – учетная ставка банка, %.

Облигация удостоверяет внесение её владельцем денежных средств и подтверждает обязательство возместить ему номинальную стоимость облигации в заранее установленный срок с уплатой фиксированного процента.

Доходность облигации определяется двумя факторами: купонными выплатами, которые производятся ежегодно (иногда раз в квартал или полугодие), и разницей между ценой погашения и приобретения облигации:

,

где Д_к- купонный доход;

Р_н- номинальная стоимость облигации;

g - годовая норма доходности по купонам, %.

Совокупная годовая доходность облигации представляет собой отношение совокупного годового дохода к цене приобретения облигации:

,

где СД – совокупный доход за год, руб.

Текущая доходность облигации без выплаты процентов исчисляется по формуле:

,

где Р_к - курс покупки облигации ();

n - срок от момента приобретения до выкупа облигации, лет.

Доходность облигации с выплатой процентов в конце срока, определяется по формуле:

.

Доходность облигации с периодической выплатой процентов, погашаемой в конце срока, определяется по формулам:

а) сложных процентов ,

где Р – рыночная цена облигации;

б) простых процентов .

Если нужно определить купонный доход за t дней, то применяется формула:

,

где К – число дней в году (для точных процентов К=365 дней, для обыкновенных – 360 дней).

Текущая доходность облигаций с учетом налоговых льгот исчисляется по формуле:

,

где t – ставка налоговых льгот;

n – срок от даты приобретения до погашения облигации;

К – количество дней в году.

Дата добавления: 2014-12-07