Тема 9. Риск как конкурентное преимущество и современный анализ рисковых инвестиций

Тесты

Тема 8. Программное обеспечение оценки инвестиционных проектов

8.1.Программный продукт который позволяет пользователю наиболее гибко изменять шаг расчета проекта – это…

а) все перечисленные программы,

б) "Инвестор",

в) "Project Expert",

г) "Альт-Инвест".

8.2. Программа, предоставляющая пользователю возможности сетевого планирования (составление календарного плана)…

а) все перечисленные программы,

б) "Project Expert",

в) "Альт-Инвест",

г)"Инвестор".

8.3.Программный продукт позволяющий провести полномасштабный финансово-экономический анализ деятельности предприятия на стадии, предваряющей разработку инвестиционного проекта (бизнес-плана)…

а) "Альт-Инвест",

б) все перечисленные программы,

в) "Инвестор",

г)"Project Expert".

8.4. "Открытой" системой является программный продукт…

а) "Альт-Инвест",

б) все перечисленные компьютерные программы являются "закрытыми",

в) "Инвестор",

г) "Project Expert".

8.5. Модель, которая заложена в основу программных продуктов "Альт-Инвест", "Project Expert", "Инвестор"…

а) модель CAPM (Capital Assetes Pricing Model),

б) оптимизационные модели,

в) модель нейронных сетей,

г) имитационная модель.

8.6.Программные продукты "Альт-Инвест", "Project Expert", "Инвестор" позволяют оценить эффективность вложений в…

а) реальные активы,

б) корпоративные ценные бумаги,

в) государственные ценные бумаги,

г) все вышеперечисленное верно.

Задание

Проанализировать учебный проект «Кондитерская фабрика» последовательно используя программные продукты "Project Expert" и "Альт-Инвест". Сравнить полученные результаты.

Исходные данные к учебному проекту «Кондитерская фабрика»

Продукция кондитерской фабрики пользуется большим спросом. Рассматривается проект увеличения производительности фабрики за счет выпуска новой продукции.

Если будет принято решение о расширении производства, то выпуск продукции можно будет начать уже через месяц (в расчетах эту задержку можно не учитывать).

Реализация такого проекта потребует:

1. Дополнительных инвестиций на:

1.1. Приобретение технологической линии, стоимость которой составит – 100 000 евро.

1.2. Увеличение оборотного капитала на 20 000 евро.

2.Увеличение эксплуатационных затрат.

2.1. Найм на работу дополнительного персонала по обслуживанию новой линии в количестве 20 чел. Расходы на заработную плату 130 евро в месяц на человека (повременщики).

2.2. Приобретение исходного сырья для дополнительного количества кондитерских изделий –1.1 евро на единицу.

2.3. Другие дополнительные затраты составят 100 евро в месяц.

Объем реализации новой продукции составит в первый год- 30 000, во второй год –32 000, в третий год –34 000, в четвертый год –33 000 и в пятый год –30 000 изделий.

Цена реализации продукции составит 5 евро/ ед.

Продолжительность срока жизни проекта определяется сроком эксплуатации оборудования и составляет 5 лет. Амортизация производится равными долями в течение срока службы оборудования. Ликвидационная стоимость оборудования в конце срока жизни проекта составит 5% от первоначальной.

Для приобретения оборудования потребуется взять долгосрочный кредит равный стоимости оборудования, под 14 % годовых сроком на 5 лет.

Возврат основной суммы – равными долями, начиная со второго года (производится в конце года).

Площадь под новую линию на фабрике имеется (ее цена, с целью упрощения задачи, в расчет не принимается), все оставшиеся затраты будут оплачены из собственных средств фабрики.

«Цена» капитала 20 %.Ставка налога на прибыль 20%. Инфляция – 8% в год.

Определить:

1. эффект от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности;

2. баланс наличности на конец каждого года;

3. основные показатели эффективности проекта: NPV, IRR, MIRR, PI, АRR, PBP, DPP;

4. риск проекта методами: анализ чувствительности и Монте-Карло;

Как Вы считаете, должен ли данный проект быть реализован?

Контрольные вопросы

1. Назовите основных разработчиков отечественных программных продуктов.

2. В чем особенности разработок компании «Альт»?

3. Как называется программный продукт компании «ИНЭК» используемый для планирования и анализа эффективности инвестиционных проектов?

4. Может ли пользователь разработок компании «Про-Инвест-Ит» вмешиваться в алгоритм расчетов?

5. На базе какого модуля Project Expert строятся сетевой график проекта и диаграмма GANTТ.

6. Какие методы анализа рисков используются в программных продуктах Project Expert и Альт-Инвест.

Верны (да) или неверны (нет) следующие высказывания?

Отметьте соответственно вашим заключениям.

9.1. В классическом виде метод DCF учитывает оценку возможностей увеличить размер инвестиций или объемы работ по проекту, включает оценку возможности отсрочки начала проекта до наступления более благоприятных условий…

да, нет.

9.2. Управленческую гибкость невозможно оценить количественно и включить в оценку инвестиционного проекта…

да, нет.

9.3. Реальным опционом называют опционы по покупке активов фондового рынка (акций и облигаций) в отличии от опционов на валюту, процентную ставку…

да, нет.

9.4. Традиционный анализ инвестиционного проекта исходит из принятия решений по принципу «сейчас или никогда». Учет опциона на отсрочку принятия проекта показывает, что подход «подождем и посмотрим» создает дополнительный эффект, т.е. дополнительное значение NPV…

да, нет.

9.5. Чем выше нестабильность денежного потока по проекту. Тем выше его опционная оценка…

да, нет.

9.6. В случае на прекращение проекта, по сути, речь идет об аналоге пут-опциона на финансовые активы…

да, нет.

9.7. Факторы, которые делают проект менее привлекательным при статичном подходе, могут при динамичном подходе увеличить его ценность…

да, нет.

9.8. Модели оценки месторождений укладываются в схему опциона на сохранение текущих конкурентных преимуществ (временной опцион)…

да, нет.

Дата добавления: 2014-12-27