История инвестиций

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ

На начальном этапе формирования капитализма, на этапе первоначального капиталистического накопления производящий капиталист – реципиент инвестиций и капиталист – инвестор были практически неразделимы и нередко совпадали в одном лице. Инвестируя средства, их обладатель развивал собственное дело, собственное предприятие, иногда объединяясь с другими предпринимателями-капиталистами. Предприниматель – это был купец, промышленник, который за свой счет организовывал и своей энергией вел все предприятие.

Наиболее остро несовершенство societas как формы инвестирования капитала проявлялось в областях так называемого рискованного предпринимательства – в первую очередь, в торговле.

Размер дохода зависел от формы участия, т.е. от степени риска инвестора.

Следующим этапом развития инвестиционной активности и соответственно развития правовых форм, опосредовавших такую инвестиционную активность, был период эпохи Великих географических открытий. «XVI и XVII столетия были веками географических открытий, контактов с новыми странами и новыми обществами, экспериментирования в искусстве, поэзии, науке, архитектуре и математике.

Развитие торговли и появление бухгалтерского учета сделали возможным появление акционерных обществ, а вместе с ними и возможность портфельного инвестирования, т.е. такого инвестирования, когда инвестор вкладывает средства, не принимая участия в собственно производственном процессе, в управлении предприятием.

Дальнейшее развитие акционерных обществ знаменовало новый этап развития капитала и, соответственно, появления новой правовой формы осуществления инвестирования.

Усложнение форм и способов размещения инвестиций привело к появлению новых специальных видов профессиональной деятельности, направленных на обслуживание владельцев денежного капитала, постепенно отделившихся от банковских услуг. Речь идет о введении в область правового регулирования понятия «инвестиции» через категорию «инвестиционные услуги». Данная категория традиционно использовалась в первую очередь в ситуациях, когда речь шла о совершении операций на рынке ценных бумаг. В числе первых правовых актов, которыми обеспечивалось регулирование рынка ценных бумаг, следует назвать принятые одновременно федеральные законы США: Закон об инвестиционных компаниях 1940 г. (Investment Companies Act) и Закон об инвестиционных консультантах 1940 г. (Investment Advisers Act).

Анализ зарубежного опыта 1999 – 2000 гг. показывает, что обе категории – и «инвестиционные услуги», и «финансовые услуги» – в настоящее время применяются в качестве общего понятия для описания различных правовых форм, опосредующих движение (размещение) денежного капитала. Следует отметить, что предметом регулирования обоих правовых актов являются портфельные инвестиции.

Категория «инвестиционные услуги» стала использоваться в законодательстве ранее, чем категория «финансовые услуги» в связи с предоставлением профессиональных услуг по размещению денежных средств в эмиссионные ценные бумаги.

И инвестиционные, и финансовые услуги обладают одним свойством – они как бы отдаляют владельца денежного капитала от потребителя денежного капитала.

Таким образом, в процессе эволюции капиталистических отношений по мере накопления денежного капитала развивается и инвестиционная деятельность, которая становится частью финансовой деятельности на рынке капиталов. Одновременно происходит диверсификация правовых форм деятельности по предоставлению финансовых услуг. При этом не происходит отмирания прежних форм инвестирования капитала. Наоборот, и прежние, и новые формы и способы инвестирования продолжают параллельно развиваться, иногда пересекаясь и переплетаясь между собой. Так, приобретение акций предприятия, возникшее как форма портфельного инвестирования, стало использоваться для прямого инвестирования через выкуп контрольного пакета акций, осуществления слияний и поглощений

Дата добавления: 2014-12-27