Связь между полномочиями и результатами

Подверженность рискам или обладание правами в отношении переменных экономических и финансовых результатов

Полномочия в отношении получателя инвестиции

© Полномочия включают существующие права, дающие возможность управлять деятельностью, влияющей на результаты объекта инвестиции («значимая деятельность»).

© Полномочия могут возникать из прав голоса, предоставляемых долевыми инструментами, или в результате более сложных комбинаций, в которых нужно учитывать несколько факторов (например, права, происходящие из одного или нескольких договоров).

© Когда есть несколько инвесторов и каждый их них способен управлять различными видами значимой деятельности, полномочия имеет инвестор, обладающий существующей способностью управлять деятельностью, которая сильнее всего влияет на результаты объекта инвестиции.

© Экономические и финансовые результаты должны быть переменными, т. е. изменяться в зависимости от деятельности объекта инвестиции. Они могут быть положительными отрицательными или и теми, и другими.

© Применяется «широкое» определение результатов, включающее как «синергетические» результаты (такие как налоговые льготы или экономию на масштабах), так и непосредственные результаты работы (такие как дивиденды или изменение стоимости инвестиции).

© Для того чтобы обладать контролем, инвестор должен быть способным использовать свои полномочия для влияния на результаты работы объекта инвестиции.

© При оценке полномочий теперь учитывается фактический контроль (De facto control).

© Чем больше у инвестора прав голоса, по сравнению с другими инвесторами, тем более вероятно, что у него есть существующие права, дающие возможность управлять значимой деятельностью объекта инвестиции.

© Чем более «рассеяны» оставшиеся права голоса, тем более вероятно, что у инвестора есть существующие права, дающие ему возможность управлять значимой деятельностью объекта инвестиции.

© В ситуации, когда:

S решения по значимой деятельности принимаются большинством голосов и инвестору принадлежат существенно больше прав голоса, чем кому-либо другому, имеющему права голоса (или организованной группе имеющих права голоса),

S и при этом оставшиеся акции принадлежат большому числу мелких акционеров,

этих факторов может быть достаточно для того, чтобы прийти к выводу о том, что у инвестора есть полномочия.

© Если не очевидно, что у инвестора, владеющего меньше чем половиной прав голоса и имущественных прав, есть контроль, для определения контроля нужно учитывать все существующие факторы.

Дата добавления: 2014-12-29