Анализ денежных потоков 1 страница

Цель и задачи анализа денежных потоков

Целью анализа денежных потоков организации является наи­более полное и достоверное обеспечение заинтересованных пользо­вателей информацией о процессе формирования денежных пото­ков, необходимой для оценки их сбалансированности и эффектив­ности.

Для достижения сформулированной цели следует решить следу­ющие задачи:

• установить источники поступления и направления использова­ния денежных средств;

• провести комплексное исследование факторов, оказывающих на денежные потоки прямое и косвенное воздействия;

• установить причины отклонения чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученного организаци­ей за исследуемый период времени;

• рассчитать уровень достаточности поступления денежных средств;

• определить сбалансированность притока и оттока денежных средств по объему и во времени;

• оценить эффективность использования денежных средств;

• выявить резервы и пути поддержания определенного уровня аб­солютной ликвидности организации.

Таблица 12.6

Классификация денежных потоков организации

Классификационный		Наименование денежного потока
признак
1. Масштаб обслуживания	1.1.	Денежный поток организации
финансово-хозяйственных	1.2.	Денежный поток структурного подраз-
процессов	деления
	1.3.	Денежный поток отдельной хозяйствен-
	ной	операции
2. Вид финансово-	2.1.	Совокупный денежный поток
хозяйственной деятельности	2.2.	Денежный поток текущей деятельности
	2.3.	Денежный поток инвестиционной дея-
	тельности
	2.4.	Денежный поток финансовой деятель-
	ности
3. Направление движения	3.1.	Входящий денежный поток (приток)
	3.2.	Исходящий денежный поток (отток)
4. Форма осуществления	4.1.	Безналичный денежный поток
	4.2.	Наличный денежный поток
5. Сфера обращения	5.1.	Внешний денежный поток
	5.2.	Внутренний денежный поток
6. Продолжительность	6.1.	Краткосрочный денежный поток
	6.2.	Долгосрочный денежный поток
7. Достаточность объема	7.1.	Избыточный денежный поток
	7.2.	Оптимальный денежный поток
	7.3.	Дефицитный денежный поток
8. Вид валюты	8.1.	Денежный поток в национальной
	валюте
	8.2.	Денежный поток в иностранной
	валюте
9. Предсказуемость	9.1.	Планируемый денежный поток
	9.2.	Непланируемый денежный поток
Ю. Непрерывность	10.1	. Регулярный денежный поток
формирования	10.2	Дискретный денежный поток
П. Стабильность вре-	11.1	Регулярный денежный поток с равно-
менных интервалов фор-	мерными временными интервалами
мирования	11.2	Регулярный денежный поток с нерав-
	номерными временными интервалами
12. Оценка во времени	12.1	Текущий денежный поток
	12.2	Будущий денежный поток

Понятие и классификация денежных потоков

Денежные потоки организации — это движение денежных средств, т.е. их поступление (приток) и использование (отток) за определен­ный период времени.

Объем денежных потоков характеризуется показателями получе­ния (поступления) денежных средств и их направления на соответ­ствующие цели по видам деятельности организации.

Остаток денежных средств организации в зависимости от поряд­ка его расчета может быть выражен одним из трех показателей: на­чальный остаток, чистый остаток и конечный остаток денежных средств.

Начальный остаток — остаток денежных средств организации на начало отчетного периода, отражающий величину денежных средств, которую организация получила, но не израсходовала за периоды, пред­шествующие отчетному.

Чистый остаток, или чистые денежные средства, на любой мо­мент исследуемого периода определяется как разница между посту­пившими и израсходованными денежными средствами в течение это­го периода.

Конечный остаток — остаток денежных средств организации на конец отчетного периода, включающий суммы начального и чистого остатков денежных средств организации.

Понятие «денежные потоки» является агрегированным, так как включает в свой состав различные виды этих потоков, обслуживаю­щих финансово-хозяйственную деятельность организации. Во избе­жание некорректных аналитических выводов и для обеспечения эф­фективного и целенаправленного управления денежными потоками их целесообразно классифицировать по ряду потенциально возмож­ных на практике признаков. Вариант такой классификации приведен в табл. 12.6.

Кратко охарактеризуем каждую группу этой классификации.

В зависимости от масштаба обслуживания финансово-хозяй­ственных процессов обобщающим является денежный поток орга­низации. Он характеризуется поступлением и использованием де­нежных средств на уровне всей организации в целом. Денежный поток каждого структурного подразделения в отдельности становит­ся самостоятельным предметом исследования в результате выделе­ния филиалов, представительств и иных структурных подразделений организации как отдельных объектов управления. Существование денежного потока отдельной хозяйственной операции зависит от воз­можности выделить ее как обособленную составляющую всех финансово-хозяйственных процессов организации и определить связан­ное с этой операцией движение денежных средств.

По видам финансово-хозяйственной деятельности организа­ции наиболее агрегированным является совокупный денежный по­ток. Он характеризуется любым движением денежных средств, про­исходящим на уровне объекта исследования. Денежный поток теку­щей деятельности отражает поступление денежных средств от покупателей (заказчиков) и их использование, связанное с обеспече­нием процесса производства продукции, выполнения работ, оказания услуг, продажи покупных товаров и т.п.

Денежный поток инвестиционной деятельности формируется при осуществлении организацией деятельности, связанной с приобрете­нием земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудова­ния, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а так­же их продажей, с собственным строительством, расходами на науч­но-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с финансовыми вложениями (приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные (складоч­ные) капиталы других организаций, предоставление другим организаци­ям займов и т.п.).

Денежный поток финансовой деятельности формируется при осуще­ствлении деятельности организации, в результате которой изменяется величина и состав собственного капитала организации, заемных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими орга­низациями займов, погашение заемных средств и т.п.).

По направлению движения выделяются два денежных потока: вхо­дящий (приток) и исходящий. Первый характеризуется совокупностью поступлений денежных средств в организацию за определенный период времени, а второй — совокупностью использования (выплат) денежных средств организацией за тот же период времени.

Денежные потоки могут осуществляться в двух формах: безналич­ной и наличной. Особенностью безналичного денежного потока явля­ется его формирование в организации только в виде записей на бух­галтерских счетах. Наличный денежный поток характеризуется полу­чением или выплатой организацией денежных купюр и монет.

В зависимости от сферы обращения денежный поток организации может быть внешним или внутренним.

Внешний денежный поток характеризуется поступлением денежных средств от юридических и физических лиц, а также выплатой денежных средств юридическим и физическим лицам. Он способствует увеличе­нию или уменьшению остатка денежных средств организации.

Внутренний денежный поток отражает смену места нахождения и формы денежных средств, которыми располагает организация. Он не влияет на их остаток, так как составляет внутренний оборот.

По продолжительности денежные потоки подразделяются на кратко- и долгосрочные. Вложения денежных средств в другие объек­ты на срок до одного года составляют краткосрочный денежный по­ток. Если срок превышает один год, то денежный поток характеризу­ется как долгосрочный¹.

В зависимости от объемов поступления и расходования денеж­ных средств денежный поток организации может быть избыточным, дефицитным или оптимальным.

Избыточный денежный поток характеризуется превышением по­ступления денежных средств над текущими потребностями организа­ции. Об этом свидетельствует наличие высокой положительной вели­чины чистого остатка денежных средств, не используемого организаци­ей в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

Когда поступающих денежных средств недостаточно для удовлет­ворения текущих потребностей организации, формируется дефицит­ный денежный поток. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в денежных средствах по всем предусмотренным направлениям фи­нансово-хозяйственной деятельности организации. Отрицательное же значение суммы чистого остатка денежных средств автоматически делает этот поток дефицитным.

Оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированнос­тью поступления и использования денежных средств, способствующей формированию их оптимального остатка, позволяющего организации своевременно выполнять свои обязательства, по которым требуются расчеты только в денежной форме, и при этом поддерживать макси­мально возможную рентабельность денежных средств и активов в целом.

По виду валюты движение денежных средств организации ха­рактеризуется как денежный поток в национальной или иностранной валюте. В первом случае единицей счета выступает денежная единица той страны, на территории которой расположена организация, а во втором — денежная единица другого государства.

По предсказуемости денежный поток подразделяют на планиру­емый, когда можно спрогнозировать, в какой сумме и когда поступят денежные средства в организацию или будут ею использованы, и не-планируемый, когда движение денежных средств возникает в органи­зации внепланово.

В зависимости от непрерывности формирования в организа­ции могут существовать регулярный и дискретный денежные пото­ки. Первый характеризуется поступлением и использованием де­нежных средств, которые в рассматриваемом периоде времени осу­ществляются постоянно по отдельным интервалам этого периода, а второй — движением денежных средств, связанным с единичны­ми финансово-хозяйственными операциями в рассматриваемом пе­риоде времени.

По стабильности временных интервалов формирования денеж­ные потоки различают следующим образом. Если поступление или использование денежных средств осуществляется через равные про­межутки времени, то денежный поток характеризуется как регуляр­ный с равномерными временными интервалами. В мировой практике он соответствует понятию аннуитета. Если интервалы поступления и расходования денежных средств изменяются и не равны друг другу, то денежный поток считается регулярным с неравномерными вре­менными интервалами.

В зависимости от оценки во времени следует различать текущий и будущий денежные потоки. Первый характеризуется как движение де­нежных средств, приведенное по стоимости к текущему моменту време­ни, а второй — как движение денежных средств, приведенное по стоимо­сти к конкретному предстоящему моменту времени.

Информационная база анализа денежных потоков

Для внешних пользователей и внутренней экспресс-оценки основны­ми источниками информации для анализа денежных потоков организа­ции являются следующие формы бухгалтерской отчетности: форма № 4 «Отчет о движении денежных средств», форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» и форма № 1 «Бухгалтерский баланс».

В Отчете о движении денежных средств содержится информация о начальном, конечном и чистом остатках денежных средств органи­зации, а также о чистых денежных средствах от текущей, инвестицион­ной и финансовой деятельности. По видам деятельности выделяются сведения о том, сколько и из каких источников организация получила денежных средств и сколько и куда их было направлено в течение отчетного периода.

В табл. 12.7, составленной на основе образца формы № 4 «Отчет о движении денежных средств», рекомендуемого Минфином России, при­водятся сведения о движении денежных средств организации.

Таблица 12.7

выписка из отчета о движении денежных средств (форма № 4),

тыс. руб.

наименование показателя	за отчетный год	за аналогич­ный период предыдущего года
1. остаток денежных средств на начало		27 549
2. движение денежных средств по текущей деятельности
2.1. поступило денежных средств — всего	134 373	97 515
в том числе: от продажи продукции, товаров, работ, услуг	125 ооо	95 000
авансы, полученные от покупателей, заказчиков
прочие доходы
2.2. направлено денежных средств — всего	(117 550)	(114 118)
в том числе:
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	(58 470)	(56 500)
на оплату труда	(27 950)	(25 900)
на расчеты по налогам и сборам	(16 900)	(18 400)
из них:
расчет по налогу на прибыль	(602)	(736)
на расчеты с внебюджетными фондами	(11 240)	(10 450)
на выдачу авансов	(-)	(200)
на прочие расходы	(2990)	(2668)
2.3. чистые денежные средства от текущей деятельности (п. 2.1+ п. 2.2)	16 823	(16 603)
3. движение денежных средств по инвестиционной деятельности
3.1. поступило денежных средств
в том числе:

выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов
полученные дивиденды
3.2. Направлено денежных средств — всего	(3391)	(1114)
В том числе:
на приобретение объектов основных средств, доходных вложений в матери­альные ценности и нематериальных активов	(3385)	(1114)
на приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	(6)	(-)
3.3. Чистые денежные средства от инвести­ционной деятельности (п. 3.1 + п. 3.2)	(3246)	(985)
4. Движение денежных средств по финансовой деятельности
4.1. Поступило денежных средств — всего	-	-
4.2. Направлено денежных средств — всего	-	-
4.3. Чистые денежные средства от финан­совой деятельности (п. 4.1 + п. 4.2)	—	—
5. Чистое увеличение (уменьшение) де­нежных средств и их эквивалентов (п. 2.3 + п. 3.3 + п. 4.3)	13 577	(17 588)
6. Остаток денежных средств на конец (п. 1 + п. 5)	23 538

Содержание образца формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках», рекомендованного Минфином России, не в полной мере отвечает аналитическим потребностям с точки зрения анализа денежных по­токов организации. В него не включены данные о слагаемых выруч­ки (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязатель­ных платежей), т.е. о выручке, полученной в результате выполнения договоров, предусматривающих исполнение обязательств (оплату) неденежными средствами, и приросте (уменьшении) дебиторской за­долженности в части доходов организации.

На практике форма № 2 бухгалтерской отчетности может быть дополнена справкой, содержание которой приведено в табл. 12.8.

Таблица 12.8

Расшифровка выручки (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.

Наименование показателя	За отчетный период	За аналогич­ный период предыдущего года
Выручка (нетто), полученная в результате выполнения договоров, предусматривающих исполнение обязательств (оплату) неденежными средствами	15 024*	14 249**
Прирост (+), уменьшение (-) дебиторской задолженности в части доходов	-30 124	-249

*15 024 = 109 900- (125 000- 30 124).

**14 249 = 109 000 - (95 000 - 249), где 109 900 и 109 000 — выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг в форме № 2 за отчетный и предыдущий периоды.

Более глубокий анализ сформировавшихся денежных потоков организации и их прогнозирование (оперативный и прогнозный ана­лиз) требуют привлечения данных бухгалтерского учета, особенно управленческого, и внеучетной информации (нормативно-плановой, о состоянии фондового рынка, финансовой устойчивости контрагентов, направлениях развития экономики и т.п.).

Методическое обеспечение анализа денежных потоков

Для исследования источников поступления и направлений исполь­зования денежных средств организации на основе данных, содержа­щихся в Отчете о движении денежных средств, применяются следую­щие

где П — поступление денежных средств за исследуемый период; П,- — статья (вид) поступления денежных средств; Р — расход денежных средств за исследуемый период; Р.- — статья (вид) использования Денежных средств.

При анализе источников поступления и направлений использования Денежных средств устанавливается их перечень, рассматривается динами­ка объема поступивших и направленных (использованных) денежных средств в целом и по каждому слагаемому. Для оценки динамики опре­деляется абсолютное отклонение, темп роста и прироста. Одновременно рассчитывается удельный вес каждого источника и направления использо­вания в общей сумме поступивших и направленных денежных средств с целью выявления более существенных из них и значительно повлиявших на объем денежных потоков.

Для примера на основе данных, содержащихся в табл. 12.7, проведен анализ источников поступления и направлений использования денеж­ных средств организации, представленный в табл. 12.9.

Таблица 12.9

Анализ источников поступления и направлений использования денежных средств организации

Наименование показателя	За преды­дущий период	За отчет­ный пе­риод (+, -)	Абсолют­ные от­клонения	Темп роста, %	Темп прироста, % (+,-)
Поступило денежных средств — всего, тыс. руб.	97 644	13 4518	+36 874		+38
В том числе:
от продажи продукции, товаров, работ и услуг: — тыс. руб. — в % к итогу	95 000 97,3	125 000 92,9	+30 ООО -4,4		+32
авансы, полученные от покупателей и заказчиков: — тыс. руб. — в % к итогу	2000 2,1	8506 6,3	+6506 +4,2		+325
прочие доходы от текущей деятельности — тыс. руб. — в % к итогу выручка от продажи основных средств и иных внеоборотных активов:	515 0,5	867 0,7	+352 +0,2	ПО	+10
— тыс. руб. — в % в итогу	115 0,1	130 0,1	+15		+13
полученные дивидендь — тыс. руб. — в % в итогу	:		+1		+7

Направлено денежных	11 5232	12 0941	+5709		+5
средств — всего,
тыс. руб.
В том числе:
на оплату товаров,
работ, услуг:
— тыс. руб.	56 500	58 470	+1970		+3
— в % к итогу	49,0	48,3	-0,7
на оплату труда:
— тыс. руб.	25 900	27 950	+2050		+8
— в % к итогу	22,5	23,1	+0,6
на выдачу авансов:
— тыс. руб.		-	-200	-	-
— в % к итогу	0,2	и-	-0,2	-	-
на расчеты с бюджетом
по налогу на прибыль:
— тыс. руб.			-134
— в % к итогу	0,6	0,5	-од
на расчеты с бюджетом
по другим налогам (кро-
ме налога на прибыль):
— тыс. руб.	17 664	16 298	-1366		-8
— в % к итогу	15,3	13,5	-1,8
на расчеты с внебюд-
жетными фондами:
— тыс. руб.	10 450	11 240	+790		+8
— в % в итогу	9,1	9,3	+0,2
прочие расходы по те-
кущей деятельности:
— тыс. руб.			+122		+4
— в % к итогу	2,3	2,5	+0,2
на капитальные вложе-
ния:
— тыс. руб.			+2271
— в % в итогу	1,0	2,8	+1,8
на финансовые вложе-
ния:
— тыс. руб.	-		+6	-	-
— в % к итогу

Из расчетов, приведенных в табл. 12.9, следует, что за отчетный период по сравнению с предыдущим организация получила денеж­ных средств на 38% больше и использовала их больше на 5%. Основным источником поступления денежных средств была вы­ручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг, а основным на­правлением их использования — оплата товаров, работ, услуг и расходы на оплату труда.

На показатели источников поступления и направлений использо­вания денежных средств организации влияют факторы, определяющие конечный остаток (Ок) этих средств:

где Он — начальный остаток денежных средств.

Формула (12.24) отражает аддитивную взаимосвязь между иссле­дуемым показателем и определяющими его факторами, поэтому из­менение любого из них вызывает пропорциональное изменение конеч­ного остатка денежных средств. При формулировке аналитических выводов необходимо учитывать лишь направление действия: прямо или обратно пропорциональное.

На объем денежных потоков организации кроме прямых оказы­вают влияние и косвенные факторы. Прямыми признаются факторы, действие которых непосредственно сказывается на денежных пото­ках организации и вызывает пропорциональное изменение объема поступления денежных средств и объема их выплат. Косвенными являются факторы, влияющие на денежные потоки путем задержки (ускорения) возможного поступления денежных средств или их ис­пользования. Они выражаются показателями, определяющими сум­му текущего налога на прибыль. Косвенные факторы имеют еще одну характерную черту. Через налог на прибыль они влияют на объем перечислений в бюджет. В связи с этим действие косвенных факторов вызывает непропорциональное изменение денежных по­токов организации, а следовательно, и остатков денежных средств (чистого и конечного).

Для исследования изменения конечного остатка денежных средств за счет совместного влияния прямых и косвенных факторов разного порядка применяется следующая формула:

Дата добавления: 2014-12-27