Анализ финансовой устойчивости. Пример Показатели На начало На конец Влияние (+) Влияние (–) Денежные средства Дебиторская

Пример

Показатели	На начало	На конец	Влияние (+)	Влияние (–)
Денежные средства
Дебиторская задолженность
Запасы
Кредиторская задолженность перед поставщиками
Кредиторская задолженность по заработной плате			–	–
Кредиторская задолженность перед бюджетом
РК
Изменения РК		+10

3. Косвенный метод анализа движения денежных средств

Основной задачей косвенного метода анализа движения денежных средств является преобразование финансового результата в изменение денежных средств по балансу. Необходимость такого преобразования заключается в следующем. На практике может иметь место несоответствие величины финансового результата и изменения денежных средств:

· в форме № 2 отражается прибыль, а в балансе – отток денежных средств;

· в форме № 2 отражается убыток, а в балансе – приток денежных средств

Причины несоответствий:

- использование коммерческого кредита;

- использование неденежных расчетов.

Этот метод анализа осуществляется в несколько этапов:

Ø определение изменений по статьям агрегированного баланса;

Ø распределение изменений по видам деятельности (текущая, финансовая,
инвестиционная);

Ø определение влияния изменений на денежные средства предприятия;

Ø формирование итогового расчета или преобразование финансового результата в изменение денежных средств по балансу.

Пример

1. Определение изменений по статьям агрегированного баланса.

Актив	Начало	Конец	Изменения	Пассив	Начало	Конец	Изменения
ВНА				УК			–
ОС				ДК*
ДФВл				Нераспределенная прибыль отчетного периода*
Запасы			–121	Долгосрочная КЗ
ДЗ >12 мес.				Краткосрочная КЗ
ДЗ < 12 мес.			–46	КЗ поставщикам			–240
ДС*			–91	КЗ по зарплате			–286
				КЗ бюджету
Валюта баланса				Валюта баланса

ДС* – изменение по денежным средствам (контрольное значение) учитывается в итоговом расчете, не учитывается при распределении по видам деятельности.

ДК* – изменение по добавочному капиталу учитывается в итоговом расчете, так как причины его увеличения не известны.

Нераспределенная прибыль отчетного периода* – всегда бывает только на конец периода, учитывается в итоговом расчете (преобразовывается).

2. Распределение по видам деятельности.

3. Определение влияния на денежные средства предприятия.

Текущая	Инвестиционная	Финансовая
(↓) Запасы (+121)	(↑) ВНА (–45)	(↑) Долгоср.КЗ (+132)
(↑) ДЗ>12 мес. (–37)	(↑) ОС (–748)	(↑) Краткоср.КЗ (+42)
(↓) ДЗ<12 мес. (+46)	(↑) ДФВл. (– 50)
(↓) КЗ пост. (–240)
(↓) КЗ зарпл. (–286)
(↑) КЗ бюдж. (+20)
Итого: (–376)	Итого: (–843)	Итого: (+174)

Выводы:

- снижение запасов увеличивает денежный поток предприятия (их или продают или списывают в производство);

- снижение дебиторской задолженности увеличивает денежный поток, следовательно, ее увеличение, наоборот, снижает денежный поток;

- снижение кредиторской задолженности уменьшает денежный поток в текущей деятельности, в финансовой, наоборот, увеличение кредиторской задолженности увеличивает денежный поток.

- увеличение внеоборотных активов, основных средств и финансовых денежных вложений в инвестиционной деятельности уменьшает денежный поток.

4. Итоговый расчет.

Изменение денежных средств = 925 (нераспределенная прибыль отчетного периода) –376 (итог по текущей деятельности) – 843 (итог по инвестиционной деятельности) + 174 (итог по финансовой деятельности) + 29 (добавочный капитал) = –91.

В этом примере имеет место несоответствие финансового результата (+925) и изменение денежных средств по балансу (–91). Это несоответствие вызвано следующим:

· масштабная инвестиционная программа (–843);

· погашение текущей задолженности (–526).

В этом случае нельзя говорить о снижении платежеспособности, поскольку предприятие не только обеспечивает текущие платежи, но и имеет возможность осуществлять инвестиции и привлекать заемный банковский капитал.

Финансовая устойчивость означает способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов вне зависимости от внутренней и внешней среды. Хорошие показатели финансовой устойчивости – гарантия постоянной платежеспособности, инвестиционной привлекательности и допустимого уровня риска для владельцев бизнеса. На финансовую устойчивость влияют:

Ø величина собственного капитала;

Ø качество активов;

Ø уровень рентабельности с учетом операционного и финансового риска;

Ø уровень ликвидности;

Ø стабильность и величина доходов;

Ø возможность привлечения заемных средств.

Для обобщения такого множества разнородных факторов применяют абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости.

Абсолютные показатели применяются для качественной (да/нет) характеристики типа финансовой устойчивости. Для этого используются следующие величины:

– прирост (+/–) собственных оборотных средств ΔЕ_с;

– прирост (+/–) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат ΔЕ_д;

– прирост (+/–) основных источников средств для формирования запасов и затрат ΔЕ_Σ.

В зависимости от величин ΔЕ_с, ΔЕ_д, ΔЕ_Σ выделяют четыре основных типа устойчивости финансового состояния: абсолютный, нормальный, неустойчивый и кризисный (подробно описаны в Главе 11).

Относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на три группы:

Ø I группа – показатели, определяющие состояние оборотных средств. По анализу коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами, коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами и коэффициента маневренности собственного капитала проводится характеристика объема собственных оборотных ресурсов.

Ø II группа – показатели, определяющие состояние основных средств. Показатели этой группы существенны для производственных предприятий.

· Индекс постоянного актива (К_ПА) показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов.

.

· Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (К_ДПЗ) показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.

,

где ДП – долгосрочные пассивы;

СИ – собственные источники.

· Коэффициент реальной стоимости имущества (К_РСИ) показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами.

,

где ОС – основные средства;

М – сырье и материалы;

НЗП – незавершенное производство;

ВБ – валюта баланса.

· Коэффициент имущества производственного назначения (К_ИПН) показывает целесообразность или не целесообразность привлечения долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.

,

где З – запасы.

В случае если значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня и результаты хозяйственной деятельности не позволяют увеличить собственные средства, целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.

Все эти показатели характеризуют состояние основных фондов предприятия.

Ø III группа – показатели, определяющие степень финансовой независимости, – коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент гиринга), коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств и коэффициент прогноза банкротства. Эти коэффициенты характеризуют независимость предприятия от внешних источников финансирования.

При анализе финансовой устойчивости итоги подводятся по абсолютным и относительным показателям.

Абсолютные показатели (К_фа) вычисляются по знаку:

Ø излишка или недостатка собственных оборотных средств ΔЕ_с;

Ø излишка или недостатка собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат ΔЕ_д;

Ø излишка или недостатка обшей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат ΔЕ_Σ.

Из определения ΔЕ_с ≤ ΔЕ_д ≤ ΔЕ_Σ, т.е. выбирается одно из четырех возможных соотношений коэффициентов:

· абсолютный – ΔЕ_с≥0; ΔЕ_д≥0; ΔЕ_Σ≥0;

· нормальный – ΔЕ_с < 0; ΔЕ_д ≥ 0; ΔЕ_Σ ≥ 0;

· неустойчивый – ΔЕ_с < 0; ΔЕ_д < 0; ΔЕ_Σ ≥ 0;

· кризисный – ΔЕ_с < 0; ΔЕ_д < 0; ΔЕ_Σ < 0.

При оценке коэффициента абсолютных показателей имеется четыре значения – от 0 до 3. Коэффициент определяется как среднее значение
показателей.

При оценке относительных показателей (К_фо) учитываются следующие нормативные значения:

Ø Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – ≥ 0,1.

Ø Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами – ≥ 0,6 – 0,8.

Ø Коэффициент маневренности собственного капитала – ≥ 0,2 – 0,5.

Ø Коэффициент реальной стоимости имущества – ≥ 0,5.

Ø Коэффициент имущества производственного назначения – ≥ 0,5.

Ø Коэффициент автономии – > 0,5.

Ø Коэффициент соотношения заемных и собственных средств – < 0,7.

При оценке коэффициента относительных показателей подсчитывается среднее количество верных соотношений из семи возможных.

Дата добавления: 2014-12-27