Анализ платежеспособности

Одним из показателей, характеризующим финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность. Платежеспособность - возможность предприятия вовремя и в полном объеме погашать обязательства.

Платежеспособность - понятие комплексное. Для ее оценки требуется:

- провести анализ ликвидности баланса;

- рассчитать показатели ликвидности;

- оценить качество расчетной политики предприятия;

- провести сравнительный анализ доходов и расходов.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Ликвидность баланса – возможность предприятия за счет продажи имущества (активов) погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 – быстрореализуемые активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время, – дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

А3 – медленно реализуемые активы – запасы за вычетом расходов будущих периодов и НДС;

А4 – труднореализуемые активы – внеоборотные активы.

Пассив тоже делится на четыре группы:

П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям), прочие краткосрочные обязательства;

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы;

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные обязательства;

П4 – постоянные пассивы – собственный каптал за минусом расходов будущих периодов.

Баланс считается ликвидным, если

А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в ближайшем будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 7.7.

Таблица 7.7

Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+), недостаток (-)
На начало года	На конец года
А1			П1
А2			П2
А3			П3
А4			П4
ИТОГО			ИТОГО

Как показывает практика, первое условие ликвидности баланса (А1 ≥ П1) выполняется крайне редко. Платежный недостаток по данному условию должен покрываться за счет выполнения второго (А2 ≥ П2) и третьего (А3 ≥ П3). Особое значение имеет выполнение четвертого условия (А4 ≤ П4), так как оно показывает достаточность средств не только для формирования внеоборотных активов, но и о наличии собственных средств в обороте.

Для оценки платежеспособности, как было сказано выше, рассчитывают три основных коэффициента ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) показывает платежеспособность предприятия на конкретную или отчетную дату и определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Нормальное ограничение коэффициента от 0,2 до 0,5.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности показывает платежеспособность предприятия на ближайшую перспективу с учетом поступления средств от дебиторов. Равен отношению денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Его нормальное значение – не менее 1.

3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) – отношение оборотных активов к краткосрочной задолженности, характеризует платежеспособность предприятия на более отдаленную перспективу с учетом продажи запасов, а также показывает степень, в которой оборотные активы покрывают текущие пассивы. Рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение более 2.

Таким образом, данные коэффициенты ликвидности позволяют определить не только текущую, но и перспективную платежеспособность. Показатели ликвидности представлены в таблице 7.8.

Таблица 7.8

Анализ показателей ликвидности

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение
1. Денежные средства, тыс. руб.
2. Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.
3. Дебиторская задолженность, тыс. руб.
4. Запасы, тыс. руб.
5. Краткосрочные обязательства, тыс. руб.
6. Коэффициент абсолютной ликвидности (от 0,2 до 0,5)
7. Коэффициент промежуточной ликвидности (не менее 1)
8.Коэффициент текущей ликвидности (не менее 2)

Расчеты с дебиторами и кредиторами оказывают значительное влияние на платежеспособность предприятия. Считается, что дебиторская задолженность является основным источником денежных средств для погашения кредиторской задолженности. Сравнение дебиторской и кредиторской задолженности проводится по размерам и срокам их погашения (табл. 7.9). Чем быстрее поступают средства от дебиторов, тем больше возможностей погасить обязательства. Если размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности, то это означает выведение средств из оборота предприятия, если ситуация обратная – привлечение средств в оборот за счет кредиторской задолженности.

Таблица 7.9

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение
1. Дебиторская задолженность, тыс. руб.
2. Кредиторская задолженность, тыс. руб.
3. Привлечение средств в оборот, тыс. руб.
4. Выведение средств из оборота, тыс. руб.
5. Выручка от продажи продукции, работ. услуг, тыс. руб.
6. Период погашения дебиторской задолженности, дни
7. Период погашения кредиторской задолженности, дни

В качестве положительных моментов следует указать превышение:

- размера кредиторской задолженности над дебиторской (привлечение средств в оборот). Высокий уровень дебиторской задолженности может означать получение убытков от несвоевременного, или неполного поступления, или непоступления средств от дебиторов;

- срока погашения кредиторской задолженности над сроком погашения дебиторской задолженности – денежные средства поступают быстрее, чем расходуются.

Качество расчетов с дебиторами и кредиторами можно отследить по справкам к бухгалтерскому балансу и форме 2 «Отчет о прибылях и убытках» - наличие убытков от списания дебиторской задолженности или прибыли от списания кредиторской задолженности.

В последнее время для оценки платежеспособности все большее значение приобретает форма 4 «Отчет о движении денежных средств». Если платежеспособность характеризуется способностью предприятия погашать свои долги вовремя и в полном объеме, то основным условием выполнения обязательств можно считать превышение доходов над расходами. Построение показателей формы 4 основано на расчете денежных потоков прямым методом, который как раз и показывает достаточность денежных средств по трем основным видам деятельности предприятия – основной (текущей), инвестиционной и финансовой. По каждому виду деятельности выводится разница между доходами и расходами – положительная, в случае превышения доходов над расходами, и отрицательная – превышение расходов над доходами. При анализе показателей формы 4, прежде всего, рассматривается разница между доходами и расходами по основной деятельности – она должна быть положительной. Как правило, по инвестиционной деятельности результат между доходами и расходами отрицательный, так как расходы по приобретению основных средств не покрываются доходами от реализации имущества или доходами по ценным бумагам. Результат по финансовой деятельности зависит от объемов кредитования и погашения кредитов. Тем не менее, предприятие будет считаться платежеспособным, если доходы по основной деятельности покрывают не только расходы по основной деятельности, но и по инвестиционной и финансовой деятельности. Это означает достаточность денежных средств для обеспечения деятельности предприятия.

Таким образом, оценка платежеспособности должна быть комплексной. Только в этом случае будут получены наиболее реальные результаты.

Дата добавления: 2014-12-27