Мультипликативный дискриминантный анализ для прогнозирования вероятности банкротства

Мультипликативный дискриминантный анализ использует методологию, рассматривающую объединенное влияние нескольких переменных (в нашем случае — финансовых коэффициентов). Цель дискриминантного анализа — построение линии, делящей все компании на две группы: если точка расположена над линией, фирме, которой она соответствует, финансовые затруднения вплоть до банкротства в ближайшем будущем не грозят, и наоборот. Эта линия разграничения называется дискриминантной функцией, индекс Z.

Мультипликативный дискриминантный анализ для прогнозирования вероятности банкротства в своих работах использовали такие авторы, как Э. Альтман, Ю. Бригхем, Р.С. Сайфулин и Г.Г. Кадыков, Г.В. Савицкая, М. Голдер и Ж. Конан, Лис и другие.

Расчет индекса кредитоспособности осуществляется на основе построения многофакторной модели. Затем расчетное значение индекса сравнивают с критическим значением, что позволяет высказать суждение о возможном банкротстве фирмы.

1) Двухфакторная модель оценки вероятности банкротства предприятия является самой простой моделью диагностики банкротства, анализ ее применения, был исследован в работах М.А. Федотовой.

Достоинством модели является ее простота, возможность применения в условиях ограниченного объема информации о фирме.

Прогнозирование вероятности банкротства фирмы на основе расчета индекса кредитоспособности по двухфакторной модели представлено на рис. 9.

Рис.9 - Прогнозирование вероятности банкротства фирмы на основе расчета индекса кредитоспособности по двухфакторной модели

2) Метод прогнозирования вероятности банкротства фирмы на основе расчета индекса кредитоспособности по четырехфакторной модели представлен на рис. 10.

Рис.10 - Прогнозирование вероятности банкротства фирмы на основе расчета индекса кредитоспособности по четырехфакторной модели

3) Метод прогнозирования вероятности банкротства фирмы на основе расчета индекса кредитоспособности по четырехфакторной модели R- счета, предложенной учеными Иркутской ГЭА представлен на рис. 11.

Рис. 11 - Прогнозирование вероятности банкротства фирмы на основе четырехфакторной модели R- счета, предложенной учеными Иркутской ГЭА

4)

Метод прогнозирования банкротства фирмы на основе модели Таффлера представлен на рис. 12.

Рис. 12 - Прогнозирование банкротства фирмы на основе модели Таффлера

5) Метод прогнозирования банкротства фирмы на основе расчета Лис для Великобритании, представлен на рис. 13.

Рис. 13 – Прогнозирование банкротства фирмы на основе расчета Лис

6)

Метод прогнозирования банкротства фирмы на основе Z- счёта по модели Альтмана представлен на рис.14.

Рис. 14 - Оценка вероятности банкротства предприятия на основе Z- счета Альтмана

Z - счет Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным 33-х обанкротившихся предприятий США.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года - до 83%, что говорит о достоинстве этой модели.

Недостаток ее заключается в том, что ее, по существу, можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, акции которых котируются на биржах.

В зависимости от полученного значения для Z-счета можно судить об угрозе банкротства (таблица 2).

Таблица 2

Дата добавления: 2014-12-27