Использование результатов финансового анализа при разработке стратегии и тактики выхода из кризиса

Реструктуризация кризисного предприятия

Действенной мерой антикризисного управления является реструктуризация. В экономической литературе принято рассматривать реструктуризацию как обусловленный определенным воздействием внешних и (или) внутренних факторов процесс осуществления необходимого комплекса мероприятий организационного, управленческого и финансового характера, которые следует провести в компании с целью нормализовать и упрочить ее рыночную позицию, реализовать стратегические цели. Главная цель реструктуризации кризисного предприятия – выведение компании из состояния кризиса. Глубина и масштабы реструктуризации могут быть различными:

· частичная реструктуризация, охватывающая отдельные стороны деятельности предприятия или только одну из них (реструктурирование капитала, изменение организационной структуры предприятия, системы управления и др.);

· глобальная, или радикальная, реструктуризация, охватывающая все или почти все сферы хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивая его переход на новый качественный уровень.

Форма № 1 «Бухгалтерский баланс» является моментарной (моментной) формой отчетности и составляется на определенную дату – на начало и конец отчетного года, поэтому в ней отражается финансовое состояние предприятия на эти даты. По данным формы № 1 рассчитывается показатели структуры активов, капитала, оборотного капитала, финансовой устойчивости, ликвидности, критерии неплатежеспособности. При оформлении этих показателей в таблицу в столбцах таблицы и ее названии также необходимо указывать «на начало периода», «на конец периода».

Показатели финансового состояния ООО “ Анна-тур ”

на начало и конец 2006 г.

Таблица 2.

№ п/п	Наименование показателя	На начало 2006 г.	На конец 2006 г.	Откло-нение
	Коэффициент текущей ликвидности	1,9	0,8	-1,1

Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» является интервальной формой отчетности и составляется за определенный период (квартал, полугодие, 9 месяцев, год) накопительным итогом. В этой форме отчетности отражаются финансовые результаты деятельности предприятия за анализируемый период – объем реализации, расходы и доходы от различных видов деятельности. Только по данным формы № 2 рассчитывается небольшое количество показателей – группа показатели рентабельности продаж и рентабельности деятельности. Есть ряд показателей, которые рассчитывается одновременно по данным первой и второй форм отчетности – показатели оборачиваемости, рентабельности капитала, активов. Для приведения этих показателей в сопоставимый вид необходимо показатели, взятые из формы № 1 усреднить, т.е. взять данные на начало и на конец анализируемого периода и найти их среднеарифметическое.

Финансовые показатели ООО “ Анна-тур ” за 2005 – 2006 гг.

Таблица 3

№ п/п	Наименование показателя	За 2005г	За 2006г	Отклонение
1.	Коэффициент рентабельности основной деятельности по валовой прибыли	0,193	0,132	-0,061

Рекомендуется при анализе значения каждого коэффициента указывать:

· каково значение показателя на дату анализа (или за анализируемый период), какое имеется отклонение от уровня предшествующего периода и норматива (если есть);

· за счет чего произошли эти изменения и как их можно оценить;

· как это может повлиять на перспективы предприятия (обычно указывается по группе показателей или в выводе по анализу конкретной таблицы, графика и т.п.).

· следует также давать ссылки на таблицу или график, в которых указаны данные о значении коэффициента, а также приводить название предприятия.

Учитывая эти рекомендации, вышеуказанная фраза будет выглядеть, например, так: «По данным табл. 1. видно, что значение коэффициента текущей ликвидности ООО «Альфа» на конец 2006 г. составило 1,4, что на 0,3 выше значения данного коэффициента на начало анализируемого периода. Данную динамику значения коэффициента текущей ликвидности предприятия можно оценить как позитивную, особенно учитывая, что и на начало и на конец 2006 г. значение коэффициента текущей ликвидности ООО «Альфа» было выше установленного норматива, равного единице. Очевидно, что в деятельности предприятия произошли позитивные сдвиги, повлиявшие на его финансовое состояние».

Работа над ошибками (см. рис. 4)

Рис. 4. «Динамика изменения объема реализации услуг и продукции за 2004-2005 гг.»  

В практике финансово-хозяйственной деятельности западных предприятий хорошо известны так называемые Z-показатели, сопряженные с вероятностью предполагаемого банкротства:

, (1)

где X_i – функции показателей бухгалтерской отчетности;

a_i – веса соответствующих показателей, получаемые на основе так называемого дискриминантного анализа выборки предприятий, часть из которых обанкротилась.

Также устанавливаются пороговые нормативы Z₁ и Z₂: когда Z < Z₁, вероятность банкротства предприятия высока, когда Z > Z₂ – вероятность банкротства низка, Z₁ < Z < Z₂ – состояние предприятия не определимо. Этот метод, разработанный в 1968 году Э. Альтманом, получил признание во всем мире и продолжает широко использоваться в анализе, в том числе и в России (например в компьютерных программных комплексах компании «ИНЭК» – «Аналитик» и «Инвестор»).

Дата добавления: 2015-04-29