Форвардный и фьючерсный рынки. Особенности функционирования этих рынков

Форвардный рынок — это внебиржевой рынок сделок, обязательных для исполнения, т. е. осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива, в качестве которого могут выступать акции, валюта, товары. Причем в отличие от других финансовых инструментов и форвардных рынков, особое место занимает валютный форвардный рынок, который представлен крупными банками и инвестиционными компаниями, ведущими с помощью электронных средств торговлю практически круглосуточно.

Фьючерсный рынок — это форвардный рынок, обладающий дополнительными свойствами, к примеру, предусматривающий заключение только стандартных контрактов на биржах и в соответствии с требованиями, внесением залога (маржи). Фьючерсный рынок в отличие от форвардного характерен значительной долей действительных поставок.

К особенностям срочных контрактов можно отнести следующие характеристики:

· момент исполнения сделки отделен от момента ее заключения определенным промежутком времени, зафиксированным в самом контракте;

· предметом контракта, как правило, является стандартное количество актива;

· в момент урегулирования отношений между сторонами не требуется подписания каких-либо дополнительных соглашений, протоколов и т.д.;

· регистрация контрактов на биржах производится в расчетно-клиринговых фирмах (палатах), обладающих системой гарантийных взносов;

· в срочном контракте присутствует условие о возможной смене стороны по договору без предварительного согласия другой стороны, что дает право продавать контракт.

Можно выделить две особенности срочных валютных операций:

1. Существует интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки. В современных условиях срок исполнения сделки, то есть поставки валюты, определяется как конец периода от даты заключения сделки (1-2 недели, 1, 2, 3, 6, 12 месяцев) или любой другой период в пределах срока.

2. Курс валют по срочным валютным операциям фиксируется в момент заключения сделки, хотя она исполняется через определенный срок. Курс валют по срочным сделкам отличается от курса по операциям спот. Хотя обычно направление динамики курсов по наличным и срочным сделкам совпадает, это не исключает определенной автономности изменения курсов по срочным сделкам, особенно в периоды кризисов или спекулятивных операций. Разница между курсами валют по срокам спот и форвард определяется как дисконт, когда курс срочной сделки ниже, или премия, когда он выше.

Дата добавления: 2015-04-24