Участники фьючерсных рынков

Различие фьючерсных и форвардных рынков.

Фьючерсным контрактом называется соглашение на осуществление в определенный момент в будущем покупки или продажи стандартного количества некоторого базисного актива по цене, зафиксированной в момент заключения соглашения.

Форвард (форвардный контракт) — договор (производный финансовый инструмент), по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар (базовый актив) другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.

Объектами торговли на срочном рынке являются фьючерсные и форвардные контракты, которые во многом схожи.Эти договора позволяют инвесторам продавать или покупать активы по указанной цене. Но между ними присутствуют и отличия.

Фьючерсные контракты могут торговаться лишь на организованном рынке. Специально организованные рынкыи позваляют избежать необходимости в поиске контрагента по договору, а значит, и дополнительных расходах. Таким образом, операция может быть выполнена быстро и без значительных затрат. Форвардные контракты могут торговаться на рынке, который организуется по типу маркетинговых структур. В рамках валютного рынка, он имеет глобальные масштабы, и состоит из брокеров, других и коммерческих банков.

Котировки на фьючерсных рынках являются базовыми, определяя только базовую цену актива. Форвардный рынок наоборот является двусторонним, то есть одновременно котируются курсы покупки и продажи.

Самым важным отличием между фьючерсами и форвардами является то, что фьючерсного контракт представляет собой стандартизированный договор. Его условия не подлежат изменению. Такая особенность фьючерсных контрактов становится барьером для многих инвесторов. Они должны найти контракт и решить, отвечает ли он их потребностям, и это может стоить времени и денег. В форвардном контракте участники сделки обговаривают все условия. Такая сделка является более эффективной, потому что позволяет заключить договор, соответствующий требованиям обеих сторон.

ФЬЮЧЕРСНЫЙ РЫНОК [futures market] — совокупность рынков отдельных товаров, где заключаются контракты на их поставки по ценам, ожидаемым на некоторую дату в будущем. Фьючерсным контрактом называется соглашение на осуществление в определенный момент в будущем покупки или продажи стандартного количества некоторого базисного актива по цене, зафиксированной в момент заключения соглашения.

На фьючерсных рынках действуют две категории участников: хеджеры и спекулянты. Хеджеры.
Фермеры, производители товаров, импортеры и экспортеры на фьючерсном рынке могут выступать в качестве хеджеров. Хеджеры продают и покупают контракты на фьючерсном рынке, чтобы защитить цену, по которой товар будет продаваться в будущем на товарном рынке, от возможных резких колебаний.

Владельцы длинных позиций фьючерсных контрактов (покупатели товаров) стараются зафиксировать будущую цену на минимальном уровне. В то же время владельцы коротких позиций (продавцы товаров) заинтересованы зафиксировать во фьючерсных контрактах максимально высокую цену. Цена же фьючерсного контракта является компромиссной в интересах покупателя и продавца, поэтому она выступает в качестве защиты от резких колебаний цены как в одну, так и в другую сторону. Хеджирование с помощью фьючерсных контрактов может использоваться, чтобы поддержать приемлемый уровень разницы между ценами на сырье и на конечный продукт.

Спекулянты.
Другими участниками фьючерсного рынка являются лица, не заинтересованные в снижении риска, а напротив, с учетом чрезвычайно высокой степени риска по фьючерсным контрактам, заинтересованные в получении прибыли от реализации этого риска. Этой категорией участников рынка являются спекулянты, которые получают прибыль от сильных колебаний цен на рынке, от которых страхуются хеджеры. Хеджеры в любом случае стараются снизить риск потери своих инвестиций в тот или иной финансовый инструмент, в то время как спекулянты стремятся увеличить уровень риска и за счет этого увеличить свои прибыли.

Спекулянт покупает на фьючерсном рынке контракт по возможно низкой цене для того, чтобы продать его в будущем дороже. Спекулянт с удовольствием покупает контракт у хеджера, который продает его, будучи заинтересованным в сохранении низких цен в будущем.

В отличие от хеджера, спекулянта не интересует перспектива владения тем или иным товаром. Он приходит на рынок в поиске прибыли, возникающей от колебания рыночных цен, поэтому он стремится постоянно покупать и продавать контракты с выгодой для себя.

Рынок фьючерсных контрактов привлекателен для мелких и средних инвесторов, поскольку позволяет работать на организованном рынке, используя небольшие средства.

Гамма инструментов, торгуемая на рынке срочных сделок необычайно широка, она включает:

· кросс курсы валют

· продукты сельского хозяйства и животноводства

· фондовые индексы

· государственные ценные бумаги

· металлы

· энергоносители

Фьючерсный рынок необычайно ликвиден. Спекулянты, работающие на фьючерсном рынке, чаще всего рассматривают фьючерсные контракты как торговлю реальным товаром, поскольку движения цен на рынке реальных товаров практически синхронны с движениями цен на фьючерсных рынках. Однако торговля фьючерсами имеет некоторые особенности:

· При работе с фьючерсами используется принцип маржевой торговли, он заключается в том, что для открытия позиции (покупки фьючерсного контракта) необходимо иметь определенную сумму, которая используется для покрытия возможных убытков, при неблагоприятном движении на рынке, иначе говоря как страховой депозит. При открытии позиции на счете клиента блокируется определенная часть страхового депозита. При закрытии позиции сумма возвращается на счет.

· Торговля futures- контрактами происходит на торговых площадках (биржах) через брокерские фирмы, являющиеся членами биржи, что уменьшает возможность злоупотреблений, которая присутствует при работе с конкретным маркет-мейкером рынка FOREX (foreign exchange market).

· Используется единая специализированная система клиринга и расчетов, повышающая безопасность и скорость расчетов.

· Исчезает риск потери активов клиента в случае банкротства брокерской компании, т.к. учет и хранение активов осуществляется в независимой от брокера клиринговой корпорации, обслуживающей биржу.

· Отсутствует понятие "кредитного плеча".

· Фьючерсы имеют ограниченное хождение во времени, регламентируемое биржевыми правилами.

· Параллельно торгуются фьючерсы с разными датами погашения.

Дата добавления: 2015-04-24