Долгосрочное финансирование

Лекция 12.

Потребность предприятия в финансовых ресурсах проявляется в 2 аспектах: вложение в активы или в инвестиции, средства для финансирования текущей деятельности.

Инвестиции – долгосрочные или среднесрочные вложения в активы предприятия с целью получения прибыли.

Три варианта финансирования недвижимости и прироста оборотных средств. Самофинансирование за счет прибыли и амортизации, привлечение кредитных ресурсов, увеличение капиталов вкладчиков. Финансовая стратегия предприятия может ориентироваться на 1 из 3 перечисленных вариантов развития или их комбинации.

Самофинансирование уменьшает финансовые издержки предприятия, так как не нужно прибегать к кредитам и платить процент за их использование. Однако, если кредитные ресурсы дадут возможности расширить объем продаж, оплатить финансовые издержки и прирастить прибыль, то этот проект будет более выгодным, чем ограниченные возможности при самофинансировании. Может возникнуть ситуация, когда предприятие исчерпало свои возможности для получения кредита, ему грозит банкротство. В таком случае финансирования поддержка может быть обеспечена собственником капитала за счет дополнительных вкладов и эмиссии акций. Причины финансовых трудностей являются основой анализа и оценки правильности курса, осуществляемого руководством предприятия.

Под финансовой структурой капитала понимается соотношение между собственными и заемными средствами. Если доля заемных ресурсов доходит до 50% совокупных активов, то возникают проблемы платежеспособности. При отсутствии внешнего финансирования и недостаточности собственных средств, предприятие становится банкротом. Чтобы не оказаться в подобном положении фирма должна осуществлять финансирование согласно выбранной стратегии.

Долгосрочные и среднесрочные кредиты могут быть получены в банке, на финансовом рынке, за счет лизинга. Если предприятие не может свести баланс ресурсов, то необходимо сделать перерасчет, уменьшить стоимость проектов, отказаться от выплат дивидендов.

При стимулирование инвестиций через банк оказывает влияние политика банка через поднятие или снижение кредитной ставки.

Финансовый рынок: первичный и вторичный. Первичный – место, где производится эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Финансовые документы выдаются на помещенные капиталы. На первичном финансовом рынке обеспечивается прямая связь между теми, кто ищет финансовые ресурсы и теми, кто их предлагает.

Вторичные – место обмена выпущенных ценных бумаг. На нем обеспечивает обращаемость этих бумаг (фондовая биржа).

Акции – ценная бумага, свидетельствующая о совместном владении капиталом АО. Акции: простые и привилегированные. Срок действия простой акции неограничен, прибыль называется дивидендом и она не гарантирована. Акция дает право голоса на собрании акционеров. Для привилегированной предусматривается дополнительное преимущество: дивиденды фиксированы и не зависят от рентабельности производства.

Капитал может быть увеличен: взнос наличными при очередной эмиссии акций. Предоставление акций по системе участия работников в прибылях и формировании рабочей собственности, перевод задолженностей фирмы в акции, перевод облигаций в акции, новые акции по случаю слияния или объединения предприятия.

Облигация – ценная бумага (свидетельство о долге), являющееся частью займа и представляющая доход в виде фиксированной или варьирующейся процентной ставки. Облигация погашается. Разрешение на эмиссию акций или облигаций займа должно быть получено на очередном собрании акционеров или собственников ОАО. Цена облигаций постоянно корректируется в соответствии с курсом рынка и его финансовым потоком.

Кредит-аренда (лизинг), как источник формирования дополнительных ресурсов заключается в том, что по указанию предприятия и его выбору банк или лизинговая компания покупает для него движимое или недвижимое имущество и берет на себя обязательства сдавать его в аренду на определенный срок, оговоренный в контракте. В течении этого срока арендованное имущество является собственностью финансового учреждения, а по его окончании предприятие может либо вернуть имущества, либо выкупить его по остаточной стоимости с передачей права собственности. В стоимость лизинга входит амортизация приобретенного имущества, финансовые процента от инвестиционного капитала, оплата услуг, оказанных учреждением, которое предоставило в аренду имущество.

Кредитование финансовой деятельности.

Кредит – ссуда в товарной или денежной форме. На условиях возвратности обычно с уплатой процента, при движении которой между кредитором и заемщиком складываются экономические отношения, установленные в кредитном соглашении. Кредитование в зависимости от срока выдачи кредита подразделяется на 2 вида. Долгосрочные – более 1 года, среднесрочные – менее 1 года. Долгосрочные кредиты используются для вложения в основной капитал, который длительное время используется в произвольном процессе и не меняет своей натуральной вещественной формы.

К краткосрочным кредитам прибегают при недостатке собственных оборотных средств. Они возвращаются по мере выполнения оборотного капитала. Потребность в краткосрочном кредите возникает у предприятия при временной недостаточности собственных оборотных средств на оплату поступившей партии материалов, выплату зарплаты, перечисление налоговых платежей и др. Краткосрочное кредитование за счет коммерческого кредита или краткосрочного займа у других субъектов хозяйствования. При отсрочке платежей поставщику или за счет устойчивых пассивов предприятия (денежных средств, не принадлежащих данной фирме, но постоянно находящихся в ее обороте: задолженность по зарплате, авансы заказчикам).

Коммерческий кредит – одно предприятие другому посредством предоставления своей продукции без предоплаты.

Дата добавления: 2014-01-03