Расчёт экономической эффективности инвестиционного проекта

Главными характеристиками установки СВЧ нагрева, от которых зависит нагрев продукта, являются скорость разогрева и распределение температур по объему продукта.

Основным фактором, определяющим скорость, или эффективность, разогрева является мощность СВЧ генератора: чем выше мощность, тем большую массу материалов можно разогреть. В настоящее время разработаны генераторы мощностью 50-100 кВт. Конкретное распределение температуры: равномерное или быстрый разогрев заданной области достигается при помощи конструкции излучателя g.

Были проведены исследования результаты, которых подтвердили возможность и целесообразность использования СВЧ энергии для разогрева материалов в железнодорожных вагонах.

Научно-производственным предприятием «Элвис» (Нижний Новгород), разработавшим установку СВЧ нагрева, была произведена оценка эффективности СВЧ разогрева алюминерудного сырья в полувагонах.

Оценка эффективности СВЧ нагрева алюминерудного сырья производилась по сравнению с традиционным нагревом горячим воздухом (теплоносителем).

При этом учитывались следующие характеристики: выигрыш во времени разогрева продукта и сокращение энергетических затрат. Зависимость температуры продукта от времени по результатам работы СВЧ источника мощностью 20 кВт показала следующие выводы:

- Время разогрева продукта путем СВЧ нагрева сокращается в 3-5 раз по сравнению с аналогичным временем при разогреве теплоносителем;

- При объемном нагреве график зависимости температуры продукта по времени представляет собой прямую линию, что свидетельствует о достаточно малых потерях энергии во время всего процесса.

Оценка эффективности СВЧ установки

Если учесть, что КПД СВЧ нагрева равен 80%, то полная работа (А_полн.), которую необходимо совершить составит:

А_полн. = Q / КПД = 10,7/0,8 = 13,3 ГДж.

Расчет мощности прибора СВЧ нагревателя (Р), при нагреве до заданной температуры за 24 часа, составит:

Р = А_полн. / t = 13,3´ 10^9/24 ´ 6000 = 154 кВт*ч.

Таблица 6

Стоимость простоя вагонов под разгрузкой с использованием СВЧ установки при разогреве партии из 36 вагонов.

Продолжительность цикла, ч.	Вагонов в боксе	Вагонов на путях	Оплата до 12 часов	Оплата до 24 часов	Оплата свыше 24 часов	Стоимость простоя
			53,82	94,3	217,12	63987,84
					217,12	171959,04
					217,12	156326,4
					217,12	140693,76
					217,12	125061,12
					217,12	109428,48
					217,12	93795,84
					217,12	78163,2
					217,12	62530,56
					217,12	46897,92
					217,12	31265,28
					217,12	15632,64
итого:	1095742,08

Расчет затрат электроэнергии на разогрев трех вагонов алюминерудного сырья:

З = 154 ´ 24 ´ 0,95*3 = 48454,56 тг.

Расчет затрат электроэнергии на разогрев состава с алюминерудным сырьем:

З = 48454,56 ´ 12 = 581454,72 тг.

Итого стоимость простоев вагонов и стоимость израсходованной электроэнергии составит:

З_общ. = 1095742,08+ 581454,72 = 1677196,8 тг.

Таблица 7

Стоимость простоя вагонов под разгрузкой с использованием перегретого пара при разогреве партии из 36 вагонов.

Продолжительность цикла, дней	Вагонов в боксе	Вагонов на путях	Оплата до 12 часов	Оплата до 24 часов	Оплата свыше 24 часов	Стоимость простоя
			53,82	94,3	217,12	269027,14
					217,12	257938,56
					217,12	234489,6
					217,12	211040,64
					217,12	187591,68
					217,12	164142,72
					217,12	140693,76
					217,12	117244,8
					217,12	93795,84
					217,12	70346,88
					217,12	46897,92
					217,12	23448,96
итого:						1816658,5

Расчет затрат по расходу пара на разогрев 36 вагонов алюминерудного сырья:

Расход пара в час при диаметре трубы 25 мм, давлении 8 атм., температуре 180°С составляет: V = 0,29 т/ч;

Стоимость 1 Гкал = 347,35 тг. /ч, стоимость 1 тонны пара составляет 242,88 тг. /т.

Затраты на разогрев паром одного вагона за один цикл (15 дней): З_п1 = 85362,2 тг.

Затраты на разогрев паром трех вагонов за один цикл (15 дней): З_п3 = 256082 тг.

Затраты на разогрев паром всего состава (12 циклов): З_п36 = 3072947,2 тг.

Итого стоимость простоев вагонов и стоимость израсходованного пара составит:

З_общ. = 3072947,2 + 1816658,5 = 4889605,7 тг.

Экономия от применения СВЧ нагревателя составит:

Э = 4889605,7 - 1677196,8 = 3212408,9 тг.

Таким образом, СВЧ разогрев обходится в 3-4 раза дешевле, нежели разогрев теплоносителем. Увеличение же объема разогреваемого продукта до нескольких десятков тонн позволяет увеличить экономию в 7-10 раз.

Таким образом, по сравнению с традиционным нагревом горячим воздухом СВЧ нагрев обладает следующими преимуществами:

- СВЧ нагрев экологически безвреден. Он позволяет уменьшить количество вредных сбросов и выбросов в атмосферу, и тем самым у предприятия уменьшаются затраты, вызванные штрафами за превышение предельно допустимых концентраций

- С экономической точки зрения СВЧ нагрев сокращает затраты. Под этими затратами подразумевается как капитальные затраты, так и стоимость электрической и тепловой энергии, затраты, понесенные из-за простоя вагонов, экологические потери и другие.

- С точки зрения технологии СВЧ нагрев ускоряет процесс разогрева продуктов в десятки раз, и в отличие от нагрева перегретым паром продукт не насыщается влагой, то есть сохраняется качество продукта.

Исходя из вышесказанного, предлагается организовать наладку и дальнейший пуск в эксплуатацию установки СВЧ по разогреву алюминерудного сырья в АО «Алюминий Казахстана».

Для осуществления проекта необходимо произвести совместные работы между предприятием «Элвис» и АО «Алюминий Казахстана». Совместные работы заключаются в следующем:

1. Создается установка СВЧ нагрева мощностью 50 кВт. Головным является АО «Алюминий Казахстана». Соисполнителем научно-производственное предприятие «Элвис».

2. Предприятие «Элвис» осуществляет изготовление СВЧ блока, расчет и изготовление излучателя для нагрева алюминерудных концентратов, приобретение ферритового циркулятора с нагрузкой, изготовление источника тока магнита и источника питания накала магнетрона, систем сигнализации и обучение персонала.

3. АО «Алюминий Казахстана» приобретает или изготавливает приборные панели, высоковольтного источника питания, состоящего из силового трехфазного трансформатора и выпрямительных вентилей. Приобретает тельфер для поднятия и перемещения блока СВЧ, проектирует сливной терминал и оснащение его сжатым воздухом и оборотной водой для охлаждения магнетрона.

Расчёты проведены в постоянных ценах, (т.е. без учёта инфляции, при этом ставка дисконта тоже очищена от «инфляционной премии») и далее проведён анализ чувствительности основных оценочных параметров проекта к изменению цен на продукцию. Метод расчёта эффективности проекта в постоянных ценах обусловлен следующим соображением: исключение субъективизма в прогнозировании инфляции.

Методика оценки, используемая в расчетах, соответствует принципам бюджетного подхода. В соответствии с принципами бюджетного подхода горизонт исследования (срок жизни проекта) разбивается на временные интервалы (интервалы планирования), каждый из которых рассматривается с точки зрения притоков и оттоков денежных средств. На основании потоков денежных средств определяются основные показатели эффективности и финансовой состоятельности проекта. Продолжительность интервала планирования проекта принимается 1 год. Реальная ставка сравнения, используемая при определении показателей эффективности инвестиций, принята на уровне 20%.

В качестве иностранной валюты при определении стоимости оборудования, необходимого для производства продукции, цен на определенные виды сырья и материалов использовался рубль. Курс рубля по отношению к тенге был принят на уровне 4,95 тг. /руб.

Инвестиционные затраты проекта складываются из затрат, направленных на создание установки СВЧ, а также средств, необходимых для формирования чистого оборотного капитала.

Общая величина инвестиционных вложений, необходимых для осуществления проекта составляет 17555568,8 тг.

Расчет данной суммы инвестиций представлен в табл.8.

Таблица 8

Расчет стоимости приобретенного оборудования

Наименование оборудования	Общая стоимость, тыс. тг.
Комплект оборудования для СВЧ установки	1352,4
Итого учетное оборудование
Прочее неучтенное оборудование, 20%	2707,8
Итого стоимость нового оборудования (О)	16228,8

Расчет затрат на монтаж оборудования (М) определяются по ценнику на монтаж оборудования для нового варианта. Расчет затрат на монтаж выполнен в таблице 9.

Графы 2-4 (согласно таблицы 9) заполняются на основе сборника расценок на монтаж оборудования.

Графы 5 и 6 заполняются с учетом районного коэффициента:

Графа 5 = графа 3* 0,15 = 3,202*0,15=0,478 тыс. тг.;

Графа 6 = графа 4 * 0,15= 0,552*0,15=0,0883 тыс. тг.

Таблица 9

Расчет затрат на установку нового оборудования

При расчете затрат на монтаж оборудования необходимо учитывать отклонения по заработной плате с учетом коэффициента на стесненность и вредные условия труда

Таким образом, расчеты в графах 7 и 8 ведутся в следующем порядке:

Графа 7 = графа 3*0,1 = 3,202*0,1=0,3202 тыс. тг.;

Графа 8 = графа 4 * 0,1= 0,552*0,1=0,055 тыс. тг.

Косвенные расходы начисляются в размере 40% от стоимости заработной платы по эксплуатации машин и на отклонение по заработной плате рабочих по эксплуатации машин:

Графа 9 = (графа 4 + графа 6) * 0,4= (0,552+0,083) * 0,4=0,253 тыс. тг.

Накладные расходы на электромонтажные работы определяются в размере 87% от скорректированной зарплаты монтажников.

Это расходы, связанные с управлением и обслуживанием:

Графа 10 = (графа 3 + графа 5 + графа 7) *0,87= (3,202+0,478+0,322) *0,87= 3,478 тыс. тг.

В графе 11 рассчитывается себестоимость монтажа по ценнику с учетом доплат, косвенных и накладных расходов:

Графа 11 = графа 2 + графа 5 + графа 6 + графа 7 + графа 8 + графа 9 + + графа 10 = 6,141+0,478+0,083+0,322+0,055+0,253+3,478=10,81 тыс. тг.

Плановые накопления образуют прибыль строительно-монтажных организаций и определяются в размере 8% от себестоимости монтажных работ:

Графа 12 = графа 11 * 0,08=10,81 * 0,08=0,865 тыс. тг.

Графа 13 = графа 11 + графа 12 = 10,81+0,865=8446,529 тыс. тг.

Графа 14 = графа 13 * кол-во ед. = 2,538*2=5,076 тыс. тг.

Расчет затрат на монтаж остального оборудования ведется в соответствии с приведенным выше.

При расчете затрат на монтаж оборудования необходимо учесть затраты на монтаж неучтенного оборудования, они определяются в размере 20% затрат на монтаж учтенного оборудования.

Затраты на запчасти берутся в размере (2-3) % от стоимости оборудования

Транспортные расходы в размере 3,3% от стоимости оборудования и запчастей.

Заготовительно-складские расходы в размере 1,2% от стоимости оборудования и запчастей, включая транспортные расходы.

Затраты на комплектацию оборудования в размере (0,5-1,5) % от стоимости оборудования и запчастей.

Расчет указанных выше затрат приводится в таблице 10.

Таблица 10

Расчет Тр, Зс, Зч, Зк

	Расходы, тыс. тг.
	Зч, 2%	Тр, 3,3%	Зс, 1,2%	Зк, 1%
Сумма, тыс. тг.	324,576	546,25	205,206	165,508

Ценников на демонтаж оборудования не имеется. Затраты на демонтаж оборудования определяются как соответствующая часть от затрат на его монтаж. Эта часть составляет 40%, так как демонтируемое оборудование предназначено для дальнейшего использования.

Д = 0,4 * М₁=0,4*17555,5688=7022,2275 тыс. тг.

Остаточная стоимость (Сост) демонтируемого оборудования или стоимость недоамортизации в связи с досрочным выбытием оборудования из производства в данном случае равняется нулю, так как оборудование будет использоваться в пределах предприятия. То есть Сост = 0 и Л=0.

Тогда капитальные затраты определяются для реконструкции:

К_рек = О₂ + М₂ + Тр₂ + Зс₂ + Зч₂ + Зк₂ + Д =

=16228,8+60,876+546,25+205,206+324,576+165,508+7022,2275= =22553,4435 тыс. тг.

Привлечение указанной суммы полностью покрывает инвестиционные затраты проекта, обеспечивая положительное сальдо денежных потоков в течение всего горизонта исследования.

Длительность жизни проекта ограничивается сроком его физической и моральной годности, т.е. исходя из нормы амортизации на электрооборудования:

Расчет чистой текущей стоимости представлен в таблице 11.

Так как суммарная текущая стоимость NPV=5848543,04тг. больше нуля, то проект считается прибыльным. Срок окупаемости проекта 9 лет.

Под внутренней нормой прибыли (или нормой рентабельности, IRR) понимается значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равно нулю, т.е. IRR = r, при котором NPV = f (r) = 0.

Таблица 11

Расчет чистой текущей стоимости (тг.)

Годы (К)	Срок жизни проекта (Т)
														S
Чистый доход, Рк
Дисконтированный чистый доход, PVк	2744695,34	2520381,4	2314399,84	2125261,64	1951563,34	1792068,92	1645609,98	1498700,24	1387621,74	1274216,56	1170079,46	1074453,28	986642,04	906007,26	23404111,8
Инвестиционные издержки, Iск	17555568,8
Чистая текущая стоимость, NPVк	-14810873	2520381,4	2314399,84	2125261,64	1951563,34	1792068,92	1645609,98	1511120,24	1387621,74	1274216,56	1170079,46	1074453,28	986642,04	906007,26	5848543,04
Суммарная чистая текущая стоимость по годам, SNPVк	-14810873	-12290492	-9976092,2	-7850839,8	-5899276,4	-4107207,5	-2461597,5	-950477,3	437149,04		2881440,46	3955893,74	4942535,78	5848543,04

Расчет зависимости NPV = f (r) выполнен в виде таблиц 12-15.

Зависимость NPV = f (r) приведена на рисунке 2.

Таблица 12

Расчет внутренней нормы рентабельности при r=0,05 (тг.)

Годы (К)	Срок жизни проекта (T)
														S
Чистый доход, Рк
Дисконтированный чистый доход, РVк		2711086,82	2581987,36	2459035,8	2341938,66	2230418,1	1917207,32	2023054,7	1926718,74	1834970,36	1747590,6		1585116,3	1509634,44	29586772,2
Инвестиционные издержки, IСк	17555568,8
Чистая текущая стоимость, NPVк	-14708928	2711086,82	2581987,36	2459035,8	2341938,66	2230418,1	2124207,32	2023054,7	1926718,74	1834970,36	1747590,6		1585116,3	1509633,98	12031203,4

Таблица 13

Расчет внутренней нормы рентабельности при r=0,1 (тг.)

Годы (К)	Срок жизни проекта (Г)
														S
Чистый доход, Рк
Дисконтированный чистый доход, PVк	2717248,52	2470225,76	2245659,74	2041508,98	1855917,38	1687197,66	1533815,72	1394378,22	1267616,48	1152378,66	1047616,88	952378,94	865799,12	787089,9
Инвест, издержки, ICк	17555568,8
Чистая текущая стоимость, NPVк	-14838320	2470225,76	2245659,74	2041508,98	1855917,38	1687197,66	1533815,72	1394378,22	1267616,48	1152378,66	1047616,88	952378,94	865799,12	787089,9	4463263,16

Таблица 14

Расчет внутренней нормы рентабельности при r=0,125 (тг.)

Годы (К)	Срок жизни проекта (Т)
															S
Чистый доход, Рк
Дисконтированный чистый доход, РVк	2656865,24	2361657,94	2099251,4	1866001,5		1474371,3	1310552,42	1488315,28	1035498,18	920442,98	818171,18	727263,68	646456,4	574627,86	19314763,4
Инвестиц. издержки, ICк	17555568,8
Чистая текущая стоимость, NPVк	-14898704	2361657,94	2099251,4	1866001,5		1474371,3	1310552,42	1488315,28	1035498,18	920442,98	818171,18	727263,68	646456,4	574627,86	1759194,56

Таблица 15

Расчет внутренней нормы рентабельности при r=IRR=0,1445366 (тг.)

Годы (К)	Срок жизни проекта (Т)
															S
Чистый доход, Рк
Дисконтированный чистый доход, РVк	2611513,84	2281721,44	1993576,98	1741819,9	1521856,18	1329670,02	1161754,38	1015043,36	886859,76	774863,56	677010,52	591514,92	516815,98	451550,72	17555571,6
Инвест, издержки, ICк	17555568,8
Чистая текущая стоимость, NPVк	-14944055	2281721,44	1993576,98	1741819,9	1521856,18	1329670,02	1161754,38	1015043,36	886859,76	774863,56	677010,52	591514,92	516815,98	451550,72	~0 (0,6)

При значении r = 14,45366% NPV = 0 (согласно таблице 17), т.е. внутренняя норма прибыли IRR=14,45366%, что больше коэффициента рентабельности цеха r=8,9%, следовательно, проект принимается.

при Т=9 лет.

Таким образом, все параметры инвестиционного проекта говорят о том, что данный проект выгоден предприятию. Его реализация позволит предприятию экономить ежегодно почти 3220 тыс. тг. В течение 9-летнего периода проект полностью окупится, а затем в течение следующих 6 лет принесет предприятию более 5,52 млн. тг. чистой экономии.

Заключение

Управление инвестиционными проектами это не что иное, как контроль в планировании и реализации инвестиционного проекта на протяжении всего его жизненного цикла. Управлению подвергаются все ресурсы, задействованные в нем, а именно: финансовые, трудовые и материальные. Управление проектом подчинено его цели и направлено на её максимально эффективное достижение, путем наименьших затрат и потерь.

Существуют несколько действенных способов управления, а именно: динамический подход к управлению, функциональный и предметный подходы. Динамический подход управления инвестиционным проектом характерен тем, что рассмотрение и принятие управленческих решений по проекту осуществляется поэтапно. То есть все решения о реализации того или иного вида работ принимается по мере их осуществления. Функциональный способ управления характер одновременным планированием, контролем и координацией всех функций управления инвестиционным проектом. Предметный подход к управлению проектом характерен определением и выделением конкретного объекта для управления и осуществлением такой его эксплуатации, при которой будут достигнуты намеченные цели и задачи инвестиционного проекта. Объектом управления может быть, как и какая-либо деятельность, финансовой или производственная, так и внедрение новой технологии на производство, или модернизация уже существующей и т.п.

Структура управления инвестиционным проектом является очень важным звеном в системе управления и заключается во взаимосвязанной и упорядоченной совокупности органов разного уровня и их подчиненности.

Задачи, которые стоят перед структурой управления это оперативность управления проектом, разработка и принятие решений, направленных на достижение инвестиционных целей.

Структура управления может быть следующих видов: линейная, функциональная, матричная, проектная, комбинирования.

Что касается инвестиционного проекта, то при оценке экономической эффективности проекта расчёт позволил сделать следующие выводы:

- чистый дисконтированный доход проекта (NPV) проекта при ставке сравнения 20% составляет 23404111,8 тг. Положительная величина ЧДД подтверждает целесообразность вложения средств в проект;

- внутренняя норма доходности проекта (IRR) составляет 14,45366% годовых, что свидетельствует о высокой конкурентоспособности проекта;

- дисконтированный срок окупаемости (учитывает влияние инфляции) при ставке сравнения 20% составляет 9 лет.

При заложенном в расчетах уровне доходов, текущих и инвестиционных затрат, проект необходимо признать как финансово-состоятельный.

Список использованной литературы

1. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.П., Смоляк С.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Изд. "Демо", 2012.

2. Григоращенко В.Г. Основные направления по совершенствованию принятия инвестиционных решений // «Экономика и социум».2014. №2

3. Дасковский В.Б., Киселёв В.Б. Об оценке эффективности инвестиций // Экономист. 2012.№3.

4. Дасковский В.Б., Киселёв В.Б. Фактор времени при оценке эффективности инвестиционных проектов // Экономист. 2012.№1.

5. Досужева Е.Е., Кириллов Ю.В. Основные принципы реализации инвестиционного проекта // «НАУКОВЕДЕНИЕ». 2014. №1.

6. Инвестиции / Под редакцией М.В. Чиченова. М.: Кнорус, 2012.

7. Инвестиции: Учебник. / Под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.: Кнорус, 2012

8. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2013.

9. Макроэкономика: учебник для вузов 2 изд./ Г.С Вечканов, Г.Р. Вечканова – СПб.: Питер, 2012.

10. Мелкулов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. - М.: ИКЦ "ДИС", 2012.

11. Сироткин, С.А. Экономическая оценка инвестиционных проектов. - М.: Юнити-Дана, 2011.

12. Теслюк Л.М., Румянцева А.В. Оценка эффективности инвестиционного проекта. Екатеринбург, 2014

13. Тимченко, Т.Н. Экономическая оценка инвестиций. - М.: РИОР, 2011.

Дата добавления: 2017-01-14