КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Управление государственным долгом (кредитом)
Управление государственным кредитом может рассматриваться в узком и широком смысле. Под управлением государственным кредитом в широком смысле понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Управление государственным кредитом в широком смысле, как одно из направлений финансовой политики, находится в руках органов власти и управления государством. Именно они определяют общий объем бюджетного дефицита и, следовательно, объем займов, необходимых для его финансирования, основные направления и цели воздействия на денежное обращение, кредит, производство, занятость, а также целесообразность осуществления общегосударственных программ по поддержке малого бизнеса, отдельных отраслей экономики, районов страны и т.п. Под управлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, предоставлению ссуд и гарантий. Высшим органом управления государственным кредитом в РФ является Федеральное Собрание, которое устанавливает максимальные размеры как привлечения средств для финансирования бюджетного дефицита, так и кредитования за счет средств бюджета. В соответствии с Федеральным конституционным законом «О правительстве» предельный объем выпуска тех или иных ценных бумаг устанавливается Правительством РФ. Для оптимизации управления внутренними и внешними заимствованиями Бюджетный кодекс РФ предусматривает разработку правительством двух программ: Программы государственных внешних заимствований (ст. 108 БК) и Программы государственных внутренних заимствований. Эти программы представляют собой перечень заимствований на очередной финансовый год с указанием целей, источников и сроков возврата. Программы представляются Федеральному Собранию одновременно с проектом бюджета на очередной финансовый год и подлежат утверждению.
В процессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи: - минимизация стоимости долга для заемщика; - недопущение переполнения фондового рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса; - эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использованием выделенных кредитов; - обеспечение своевременного возврата кредитов; - максимальное решение задач, определенных финансовой политикой, в частности, сохранение иностранных капиталов в стране и переориентировка инвесторов с вывоза полученных доходов из страны на вложение прибыли в развитие производства. Управление государственным кредитом в узком смысле ложится на органы управления, финансовые и кредитные институты. Оперативное управление государственным кредитом под руководством Правительства обычно осуществляет Министерство финансов РФ или Федеральное казначейство совместно с Банком России. Так, в целях управления федеральным долгом в рамках Минфина РФ созданы два департамента: департамент управления государственным внутренним долгом и департамент управления государственным внешним долгом. В соответствии с Бюджетным кодексом Центральный банк бесплатно осуществляет функции генерального агента по обслуживанию государственного внутреннего долга. При эмиссии каждого выпуска облигаций все суммарные и единичные сертификаты подлежат передаче Минфином на хранение и учет в депозитарий. Функции депозитария выполняет Центральный банк РФ или иная уполномоченная им организация. Центральный банк РФ осуществляет по поручению Минфина и за счет средств федерального бюджета выплаты владельцам облигаций при погашении выпусков.
Регулирование рынка государственных ценных бумаг также осуществляется Центральным банком РФ. К мерам воздействия, применяемым ЦБ, относятся: - поднятие ставки рефинансирования; - интервенции Центрального банка на рынке ценных бумаг; - регулирование валютного рынка. Специализированным банком по обслуживанию внешнего и внутреннего валютного долга является Внешэкономбанк. Управление государственным долгом является направлением государственного регулирования в условиях хронических бюджетных дефицитов, и, следовательно, значительного роста государственной задолженности. Для этого используют различные формы управления государственным долгом: 1. Погашение за счет бюджета (неэффективно). 2. Рефинансирование – погашение основного долга и процентов за счет средств, получаемых от размещения новых займов – «финансовая пирамида». 3. Аннулирование – отказ государства от уплаты основного долга и процентов по ранее выпущенным займам. 4. Конверсия – это изменение условий доходности по займу (чаще всего в сторону уменьшения). Конверсия займа означает изменение первоначальных условий договора (цена, срок, форма погашения). При конверсии меняют часть первичных условий. Конверсии бывают добровольные, обязательные, принудительные. При добровольной конверсии правительство предлагает держателям облигаций добровольно обменять их на новые, как правило, с более низким процентом. Держатели облигаций имеют право либо прекратить действие облигации, получив свои деньги, либо обменять их на новые. При обязательной конверсии старые облигации подлежат либо обмену на новые, либо возврату их государству в установленные сроки. При принудительной конверсии старые облигации обмениваются на новые в пределах установленного срока. 5. Новация – соглашение между кредитором и заемщиком о прекращении действия данного обязательства и замене его другим обязательством, имеющим другие условия.
6. Консолидация – увеличение сроков погашения. Консолидация означает перевод текущих обязательств и краткосрочных займов в долгосрочные. Обычно консолидация носит принудительный характер. Чаще всего консолидация сопровождается конверсией. 7. Унификация – объединение нескольких взятых на себя обязательств с заменой на новые. Унификация займов означает замену нескольких ранее выпущенных облигаций новыми. Обычно эта операция проводится после прохождения цикла экономического кризиса, сопровождаемого инфляцией. 8. Реструктуризация – заключение нового кредитного договора.
Дата добавления: 2013-12-12; Просмотров: 627; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |