Форвардные соглашения

Текущие валютные операции

Валютные операции – банковские и финансовые операции, связанные с переходом права собственности на валютные ценности.

Валютные операции делят на текущие и срочные.

Срочные операции являются основными на валютном рынке. Они могут осуществляться в двух видах: в наличном (осуществляются обменными пунктами банков) и безналичном (осуществляются банками, валютными биржами и др. участниками валютного рынка). К текущим операциям относят операции с коротким сроком валютирования – в пределах трех рабочих дней. Различают следующие текущие операции:

-тод (поставка валюты сегодня – «сегодня на сегодня», овернайт);

-том (поставка валюты на следующий рабочий день – «сегодня на завтра»);

-спот (поставка валюты на второй рабочий день – «сегодня на послезавтра»);

Эти операции используются в основном для обслуживания внешнеторговых расчетов, а также для получения дополнительной прибыли в случае колебания валютных курсов.

Валютные операции спот составляют около 60% общего объема межбанковского рынка, поэтому они наиболее важны. Основная цель их совершения – 1)обеспечение потребностей клиентов банков в иностранной валюте, 2)получение прибыли за счет разницы в курсах валют. Банки могут использовать эти операции для 3)поддержания минимально необходимых остатков в иностранных банках на счетах «ностро» (счет банка в иностранном банке) для уменьшения остатков в одной валюте и покрытия в другой.

Условия спот означают, что курс валют фиксируется на день купли-продажи, а поставка осуществляется на второй раб. день без учета дня продажи. Например: продали во вторник, поступит в четверг. Разница между заключением договора и поставкой связана с необходимостью документального оформления.

Заключаться сделка может по телефону, факсу или непосредственно на валютной бирже, расчеты осуществляются банк. переводом электронной почтой (СВИФТ).

Срок поставки валюты называют датой валютирования.

За основу вал. курса спот может браться курс ведущих вал. бирж. Но на практике определяется маркет-мейкерами (крупные банки и фин учреждения с существенным объемом операций на вал. рынке, есть маркет-юзеры). Маркет-мейкеры находятся в странах-эмитентах валют. Кроме резервных валют, так как они везде продаются. Маркет-мейкеры определяют также кросс-курсы.

Все остальные сделки называются срочными (форекс-рынок: форвардные соглашения, фьючерсы, свопы, опционы).

Форвардные операции – сделки по обмену валют по ранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования (выполнения контракта) отложена на определенный срок в будущем.

Начал развиваться в начале 80-х. Суть сделки:

-вал. курс фиксируется на момент заключения форвардного соглашения;

-реальная передача валюты осуществляется через определенный промежуток времени;

-во время подписания договора никакие предварительные платежи не осуществляются;

-объем контрактов не стандартизирован (на любую сумму).

Такие соглашения обязательны к исполнению и в основном заключаются для 1)реальной купли-продажи валюты, 2)для страхования открытых валютных позиций, 3)но бывает и со спекулятивной целью.

Сроки форвардных контрактов стандартизированы:1, 2, 3, 6, 9, 12 мес. (стандартная дата валютирования). Если дата валютирования не совпадает со стандартной, то она называется ломаной датой.

Форвардный вал. курс (аутрайт) рассчитывается на момент заключения договора и состоит из курса спот и форвардной маржи (премия или скидка (дисконт). Разница между курсом покупки и продажи у форвардных операций больше, что связано с доп. риском.

Основной фактор, влияющий на форвардный курс – разница процентных ставок по межбанковским кредитам и депозитам в соответствующих валютах. Маржа должна быть равна сумме выигрыша, если взять кредит в нашей валюте конвертировать и положить на депозит в иностранной валюте.

Для расчета премии (дисконта) на покупку валюты используют формулу:

(Ющенко, с. 225).

На продажу тоже своя формула.

Ломаная дата (Сурен, с. 57).

Сейчас появилось много новых модификаций форвардных контрактов.

4. Валютные «свопы»

Вал. своп – вал. операция, которая объединяет куплю или продажу валюты на условиях спот с одновременной продажей или куплей той же валюты на определенный срок на условиях форвард, то есть осуществляется комбинация двух противоположных соглашений на одинаковые суммы, но с разными датами валютирования.

Дата выполнения ближайшего соглашения называют датой валютирования, дату исполнения обратной операции - дата завершения свопа.

Свопы бывают:

1)Классические свопы Делят на два вида:

Репорт – продажа валюты на условиях спот и одновременная купля на условиях форвард.

Депорт – покупка спот и продажа форвард.

2)Недельные – первое соглашение – спот, второе – недельный форвард.

3)Однодневные – первая операция том (дата валютирования завтра), вторая спот (послезавтра).

4)Если в сделке два форварда, то называют «форвард-форвард» или «форвардный своп».

Контракты своп имеют много общего с операциями аутрайт. На практике используются намного чаще, чем простые форварды. Они позволяют распределить вал. риск между продавцом и покупателем.

Цели использования валютных свопов:

-обеспечение финансирования долгосрочных обязательств в иностранной валюте (есть гарантия, что будет валюта в нужный момент);

-снижение долгосрочного валютного риска;

-замена валюты, в которой поступает прибыль от инвестиций, на другую по выбору инвестора.

Соглашение по свопу может достигаться по телефону, факсу, но заключение сделки оформляется контрактом стандартной формы.

Дата добавления: 2013-12-12