Управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия

1. Чистый оборотный капитал и текущие финансовые потребности предприятия.

2. Ускорение оборачиваемости оборотных средств как способ снижения текущих финансовых потребностей.

3. Комплексное оперативное управление текущими активами и кратковременными пассивами.

1) В финансовом менеджменте большое значение в организации оправления оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятий т.е. с точки зрения тактики финансового менеджмента играет наличие собственных оборотных средств.

С точки зрения финансового менеджмента активы делятся на:

1. стабильные, включающие внеоборотные активы, иногда к стабильным активам относятся и те оборотные активы, которые в течении года находятся на неизменном уровне.

2. нестабильные ( текущие ) – все остальные активы. Обычно к ним относят оборотные.

Пассивы с точки зрения финансового менеджмента делятся:

Постоянные, включающие долгосрочные кредиты, займы и собственные средства

Непостоянные (текущие) – краткосрочные пассивы и займы, кредиторская задолженность и та часть долгов, кредитов и займов, срок погашения которых наступает в данном периоде.

Разница между постоянными активами (стабильными) и постоянными пассивами характеризует ту часть оборотных активов, которая покрывается собственными средствами и долгосрочными обязательствами. Эта величина называется «чистый оборотный капитал» (ЧОК).

Если ЧОК меньше 0, то у предприятия возникает необходимость для формирования собственных оборотных активов прибегать к кредиторской задолженности или коммерческому кредиту, а также к краткосрочному банковскому кредиту.

ЧОК – та величина, которая свидетельствует о потребностях предприятия в финансировании собственной деятельности. Даже если ЧОК> 0, у предприятия вряд ли окажется достаточно устойчивых пассивов для финансирования текущих потребностей, т.е. всех оборотных средств. Поэтому у предприятия возникает потребность в использовании краткосрочных кредитов и займов. Величина суммы такого кредита в финансовом менеджменте называется ТФП – текущие финансовые потребности.

ТФП = оборот. акт.(без ден. ср-в) - ЧОК- кредиторская задолженность

Если предприятие обеспечивает ТФП < 0 (отрицательную), то в этом случае оно финансирует свои потребности за счет бесплатного привлечения денежных средств со стороны – в виде кредиторской задолженности.

ТФП = запасы + дебит..задолжен. + краткосрочные финансовые влож. + прочие обор. акт. – ЧОК – кред. задолжен.

ТФП может рассчитываться и в %:

*100%

Если эта относительная величина составляет 30% это означает что у предприятия нехватка оборотных средств составляет 30% годового оборота, следовательно 1/3 года оно работает, чтобы покрыть текущие финансовые потребности.

Для финансового состояния предприятия благоприятным является получение отсрочек платежа от поставщиков (кредиторская задолженность), задержка выплаты з/п, несвоевременная уплата налогов. На следует учитывать, что такие действия могут повлечь негативные последствия, в том числе: потерю клиентов, рост текучести кадров, выплату штрафов из-за задержки уплаты налогов.

Неблагоприятным является замораживание денежных средств в виде запасов, а также наращивание дебиторской задолженности, т.к. это приводит к росту ТПФ и к росту потребности в краткосрочном кредите.

Самый лучший выход для снижения ТФП – увеличение оборачиваемости оборотных средств.

2) Для ускорения оборачиваемости оборотных средств необходимо добиваться:

1. снижения периода оборачиваемости запасов.

2. снижения периода оборачиваемости дебиторской задолженности.

Для увеличения оборачиваемости запасов необходимо обеспечивать эффективное управление ими (см. следующую лекцию), в результате чего с меньшей суммой вложенной в запасы можно достичь долее высокой выручки и финансовых результатов.

Для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности необходимо ею эффективно управлять (см. следующую лекцию), результатом чего должно стать взаимное стремление предприятия и дебиторов досрочно погасить обязательства потребителей (политика скидок, или спонтанное финансирование).

3) Предприятие может использовать различные варианты политики управления активами и пассивами. Существует следующие типы политики управления активами:

1. агрессивная:

предприятие держит значительные денежные средства на расчетном счете, без ограничения наращивает запасы сырья, имеет большую дебиторскую задолженность, стимулируя с ее помощью активность покупателя.

Дата добавления: 2013-12-12