Индекс доходности (Benefit-cost ratio, profitability index, PI)

При рассмотрении нескольких взаимоисключающих альтернативных проектов при ограниченном инвестиционном бюджете бывает полезным расчет показателя индекса доходности (PI).

В литературных источниках можно встретить такие названия данного показателя, как индекс рентабельности или прибыльности.

Как видно из формулы, индекс доходности показывает, сколько единиц современной (приведенной, дисконтированной) величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат. Следует заметить, что при сравнительном анализе нескольких инвестиционных проектов и выборе наиболее выгодной IT/IS, если фирма располагает достаточным первоначальным капиталом, получение сверхприбыли (большего значения NPV) приоритетнее получения большей доходности с каждого вложенного в инвестиционный проект рубля (большего значения PI).

Индекс доходности в случае необходимости учета инвестиций, распределенных по расчетным периодам (исходя из формулы 4), представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине дисконтированных капиталовложений:

Если PI>1, то современная стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым наличие положительной величины NPV. При этом норма доходности превышает заданную величину, и проект следует принять [28]. При PI=1 величина NPV=0, и инвестиции не приносят дохода. Если PI<1, проект убыточен.

Дата добавления: 2014-01-05